ما هو سعر تعادل التحويل؟
يشير سعر تعادل التحويل إلى سعر التعادل على ورقة مالية قابلة للتحويل. هذا هو المبلغ المدفوع للسهم في حالة ممارسة الخيار على ورقة مالية قابلة للتحويل. تسمى الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل السندات القابلة للتحويل لأنها تحتوي على ميزة حيث يمكن تغيير الأوراق المالية إلى أسهم الشركة المصدرة. سعر تعادل التحويل هو السعر الفعلي الذي يدفعه المستثمر.
الماخذ الرئيسية
- سعر تعادل التحويل هو السعر الفعلي الذي يدفعه المستثمر لإتاحة الفرصة للتحويل من سندات الشركة إلى أسهم في الأسهم. هذا السعر مهم للمستثمر لأنه حتى تصل أسهم الأسهم إلى هذا السعر ، لا توجد قيمة كبيرة في محاولة تحويل ضمان على الأسهم. ستلعب الشركات المصدرة للأوراق المالية القابلة للتحويل اهتمامًا كبيرًا بهذا السعر لأنه قد يؤدي إلى طلب تحويل من كل مستثمر لديه مثل هذه الأوراق المالية.
كيف يعمل سعر تعادل التحويل
يتم احتساب سعر تعادل التحويل عن طريق قسمة القيمة الحالية للأوراق المالية القابلة للتحويل على نسبة التحويل ، وهو عدد الأسهم التي يمكن تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إليها.
سعر تعادل التحويل = قيمة نسبة الأمان / التحويل القابلة للتحويل
على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر لديه سند قابل للتحويل يبلغ سعره الحالي في السوق 1000 دولار ويمكن تحويله إلى 20 سهمًا من الأسهم العامة في الشركة المصدرة. سعر تعادل التحويل سيكون 50 دولار (1000/20 سهم). إذا كانت القيمة الحالية لسهم الشركة أعلى بكثير من 50 دولارًا ، فيمكن للمستثمر الاستفادة من ممارسة خيار التحويل. تشبه هذه الميزة خيار الاستدعاء على الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى في أن خيار التحويل يحتوي على مستوى سعر محدد يمكن أن يتصرف مثل سعر التشغيل. مستوى السعر الذي يبدأ عنده التحويل هو أي شيء يساوي أو أعلى من سعر تعادل التحويل.
يمكن اعتبار سعر تعادل التحويل الحد الأدنى للسعر الذي يبحث عنه المستثمر عند التفكير في ممارسة خيار التحويل في ورقة مالية قابلة للتحويل. بشكل أساسي ، عندما يكون سعر سهم الشركة المصدرة مساويًا أو أكبر من سعر تعادل التحويل ، يجب على المستثمر التفكير في التحويل. غالبًا ما تكون الأوراق المالية القابلة للتحويل قابلة للاستدعاء ، وبالتالي يمكن للمصدر فرض يد المستثمرين في هذا الشأن.
تحويل سعر التكافؤ والفائدة السندات
السندات القابلة للتحويل هي ضمان هجين ، بمعنى أنها تقدم مدفوعات على غرار السندات وقيمة اسمية ، ولكن يمكن أن تؤدي أيضًا إلى تحقيق أرباح من أسهم المصدر. بسبب هذه الفرصة الإضافية للتقدير ، يمكن للشركات أن تقدم أسعار فائدة إجمالية أقل على السندات القابلة للتحويل. عادةً ما يكون سعر تعادل التحويل على سند قابل للتحويل محل الإصدار أعلى بكثير من سعر سهم الشركة الحالي. لذلك ، تحصل الشركة على استراحة من الفائدة ويحتمل أن يحصل المستثمر على تعويض أكبر إذا كانت الشركة تعمل بشكل جيد بما فيه الكفاية بحيث تتجاوز أسهمها سعر تعادل التحويل. بالطبع ، حقيقة أن السندات القابلة للتحويل قابلة للاستدعاء يمكن أن تحد من الاتجاه الصعودي للمستثمر.
قد يكون للسندات القابلة للتحويل قيود صعودية ، لكنها متفوقة على ملكية الأسهم بشكل صريح في الحماية من الهبوط. في حالة عدم تجاوز الأسهم الأساسية للأوراق المالية القابلة للتحويل أبدًا سعر تعادل التحويل ، فإن المستثمر لا يزال يتلقى مدفوعات الفائدة على السندات العادية إلى جانب الاستثمار الأولي. علاوة على ذلك ، حتى إذا فشلت الشركة تمامًا ، يكون حامل السند القابل للتحويل أكبر من مساهمي الأسهم العادية في نظام التوزيع النهائي.
