ما هي مخاطر الانكماش
مخاطر الانكماش هي المخاطر التي يواجهها صاحب الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. يحدث هذا الخطر عندما يزيد المقترضون من معدل سداد قيمة استحقاق ضمان الدخل الثابت.
مخاطر الانكماش هي أحد مكونات مخاطر الدفع المسبق التي تزيد عادة مع انخفاض أسعار الفائدة. رد الفعل العكسي هذا هو أن انخفاض الأسعار قد يخلق حافزًا للمقترض بقرض ذي معدل ثابت للدفع المسبق كلًا أو جزئيًا من الرصيد المستحق.
كسر خطر الانكماش
تحدث مخاطر الانكماش عند قيام المقترضين بالدفع المسبق وبالتالي تقليل مدة سنداتهم. إن حساب العائد المستقبلي على سندات الدين ، مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن ، له أساس سعر الفائدة والطول المتبقي على القروض الأساسية. عندما يقوم المقترضون بالدفع المسبق للقرض ، يقومون بتقصير المدة وبالتالي تقليل مدفوعات الفائدة المستقبلية.
مخاطر الدفع المسبق هي المخاطرة التي تنطوي عليها العائد السابق لأوانه على ضمان الدخل الثابت. عندما يتم إرجاع الأصل في وقت مبكر ، لن يتم دفع مدفوعات الفائدة المستقبلية على هذا الجزء من الأصل ، وهذا يعني أن المستثمرين في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المرتبطة لن يحصلوا على الفائدة المدفوعة على الأصل.
كيف تقلص مخاطر آثار القروض
في قرض ذي معدل ثابت ، عادة ما تلعب مخاطر الانكماش دورًا في انخفاض بيئات أسعار الفائدة. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، قد يرغب المقترضون في إعادة التمويل بأسعار جديدة منخفضة. في القروض ذات السعر المتغير ، تحدث مخاطر الانكماش عندما ترتفع الأسعار وتنخفض. رد الفعل هذا يرجع إلى رغبة المقترضين في الدفع المسبق لأكبر قدر ممكن من سنداتهم قبل ارتفاع أسعار الفائدة.
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مؤسسة مالية تقدم رهنًا بمعدل فائدة 5 في المائة. وتتوقع تلك المؤسسة المالية أن تربح فائدة على هذا الاستثمار لمدة 30 عامًا من الرهن العقاري. ومع ذلك ، إذا انخفض سعر الفائدة إلى 3 في المائة ، يجوز للمقترض إعادة تمويل القرض أو تسريع المدفوعات. هذا الدفع المسبق يقلل من عدد السنوات التي سوف تدفع الفائدة للمستثمر. يستفيد المقترض من خلال القيام بذلك لأنهم سيدفعون في النهاية فائدة أقل على مدى عمر القرض. صاحب الرهن العقاري ، ومع ذلك ، ينتهي مع معدل عائد أقل مما كان متوقعا في البداية.
مخاطر الانكماش ، والتي تحدث عادة عند انخفاض أسعار الفائدة ، هي النظير لمخاطر التمديد ، والتي تحدث عادة عند زيادة أسعار الفائدة. في حين تحدث مخاطر الانكماش عندما يقوم المقترضون بالدفع المسبق للقرض ، وتقصير مدته ، تحدث مخاطر الامتداد عندما يفعلون العكس - فهم يؤجلون مدفوعات القرض ، مما يزيد من مدة القرض.
