إدارة المخاطر هي عملية حاسمة تستخدم لاتخاذ القرارات الاستثمارية. تتضمن العملية تحديد وتحليل مقدار المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار ، وإما قبول ذلك الخطر أو تخفيفه. تتضمن بعض مقاييس المخاطرة الشائعة الانحراف المعياري والنسخة التجريبية والقيمة المعرضة للخطر (VaR) والقيمة الشرطية للخطر (CVaR).
الانحراف المعياري
الانحراف المعياري يقيس تشتت البيانات من قيمتها المتوقعة. يتم استخدام الانحراف المعياري في اتخاذ قرار استثماري لقياس مقدار التقلبات التاريخية المرتبطة بالاستثمار نسبةً إلى معدل العائد السنوي. إنه يشير إلى مقدار الانحراف الحالي عن العوائد التاريخية التاريخية المتوقعة. على سبيل المثال ، يواجه السهم ذو الانحراف المعياري العالي تقلبات أعلى ، وبالتالي يرتبط مستوى أعلى من المخاطرة بالسهم.
بيتا
بيتا هو مقياس شائع آخر للمخاطر. يقيس الإصدار التجريبي مقدار المخاطرة المنهجية التي ينطوي عليها أي أمان فردي أو قطاع صناعي بالنسبة لسوق الأوراق المالية بأكمله. يحتوي السوق على نسخة تجريبية 1 ، ويمكن استخدامه لقياس مخاطر الأمان. إذا كانت النسخة التجريبية للأوراق المالية تساوي 1 ، فإن سعر الورقة المالية يتحرك في الوقت المناسب مع السوق. يشير الأمن ذو الإصدار التجريبي الأكبر من 1 إلى أنه أكثر تقلبًا من السوق.
على العكس ، إذا كانت النسخة التجريبية للأوراق المالية أقل من 1 ، فهذا يشير إلى أن الأوراق المالية أقل تقلبًا من السوق. على سبيل المثال ، افترض أن الإصدار التجريبي للأمان هو 1.5. من الناحية النظرية ، فإن الأوراق المالية أكثر تقلبًا بنسبة 50 في المائة من السوق.
القيمة المعرضة للخطر (VaR)
القيمة المعرضة للخطر (VaR) هو مقياس إحصائي يستخدم لتقييم مستوى المخاطر المرتبطة بالمحفظة أو الشركة. يقيس VaR الحد الأقصى للخسارة المحتملة بدرجة من الثقة لفترة محددة. على سبيل المثال ، لنفترض أن محفظة الاستثمارات لديها معدل فائدة منخفض لمدة 10 سنوات بقيمة 5 ملايين دولار. لذلك ، فإن المحفظة لديها فرصة بنسبة 10 في المائة لتفقد أكثر من 5 ملايين دولار على مدى عام واحد.
القيمة الشرطية للخطر (CVaR)
القيمة الشرطية للخطر (CVaR) هي مقياس آخر للمخاطر يستخدم لتقييم مخاطر الذيل للاستثمار. يستخدم امتداد CVAR كملحق لـ VaR ، مع وجود درجة معينة من الثقة ، يقيم احتمال حدوث كسر في VaR ؛ يسعى إلى تقييم ما يحدث للاستثمار خارج عتبة الخسارة القصوى. هذا المقياس أكثر حساسية للأحداث التي تحدث في الطرف الخلفي للتوزيع - خطر الذيل. على سبيل المثال ، افترض أن مدير المخاطر يعتقد أن متوسط الخسارة في الاستثمار هو 10 مليون دولار لأسوأ واحد في المائة من النتائج المحتملة للمحفظة. لذلك ، فإن CVaR ، أو العجز المتوقع ، هو 10 مليون دولار للذيل واحد في المئة.
فئات إدارة المخاطر
إلى جانب التدابير المعينة ، تنقسم إدارة المخاطر إلى فئتين رئيسيتين: المخاطر المنهجية وغير المنتظمة.
خطر نظامي
ترتبط المخاطر المنهجية بالسوق. يؤثر هذا الخطر على السوق الكلي للأوراق المالية. لا يمكن التنبؤ بها وغير قابلة للتنويع ؛ ومع ذلك ، يمكن تخفيف المخاطر من خلال التحوط. على سبيل المثال ، تشكل الاضطرابات السياسية خطرًا منهجيًا يمكن أن يؤثر على أسواق مالية متعددة ، مثل أسواق السندات والأسهم والعملات. يمكن للمستثمر التحوط ضد هذا النوع من المخاطر عن طريق شراء خيارات البيع في السوق نفسه.
مخاطر غير منهجية
ترتبط الفئة الثانية من المخاطر ، وهي المخاطر غير المنتظمة ، بشركة أو قطاع. ومن المعروف أيضا باسم المخاطر المتنوعة ويمكن تخفيفها من خلال تنويع الأصول. هذا الخطر ملازم فقط لسهم معين أو صناعة معينة. إذا قام المستثمر بشراء مخزون نفط ، فإنه يتحمل المخاطر المرتبطة بكل من صناعة النفط والشركة نفسها.
على سبيل المثال ، لنفترض أن مستثمرًا مستثمرًا في شركة نفطية ، ويعتقد أن انخفاض سعر النفط يؤثر على الشركة. قد يتطلع المستثمر إلى اتخاذ الجانب الآخر من موقفه أو التحوط له من خلال شراء خيار طرح على النفط الخام أو على الشركة ، أو قد يتطلع إلى تخفيف المخاطر من خلال التنويع عن طريق شراء أسهم في شركات البيع بالتجزئة أو شركات الطيران. إنه يخفف بعض المخاطر إذا اتخذ هذه الطرق لحماية تعرضه لصناعة النفط. إذا لم يكن مهتمًا بإدارة المخاطر ، فقد ينخفض سعر سهم الشركة ونفطها بشكل كبير ، وقد يفقد كامل استثماراته ، مما يؤثر بشدة على محفظته.
