ما هي خيارات التسوية النقدية؟
خيار تسوية النقود هو نوع من الخيارات التي لا يلزم التسليم الفعلي الفعلي للأصل أو الأصل الأساسي. تؤدي التسوية إلى دفع نقدي ، بدلاً من الاستقرار في الأسهم أو السندات أو السلع أو أي أصل آخر.
هذا النوع من الخيار يتجنب ارتفاع تكاليف النقل أو رسوم المعاملات. قد يكون السبب الآخر لاستخدامه هو أن المشتري لا يرغب في الاحتفاظ بالاستثمار الحقيقي بسبب تكاليف التخزين أو لأسباب غير مالية أخرى. تشمل الخيارات التي تم تسويتها نقدًا الخيارات الرقمية والخيارات الثنائية وخيارات النقد أو لا شيء وخيارات الفهرس التي تستقر على القيمة النقدية للمؤشر.
الماخذ الرئيسية
- الخيارات التي يتم تسويتها نقدًا هي الصفقات التي تدفع نقدًا عند نجاحها. قد تسمح بالتداول قبل انتهاء الصلاحية (النمط الأمريكي) أو أكثر شيوعًا قد تتطلب الحجز حتى انتهاء الصلاحية (النمط الأوروبي). هذا النوع من الخيارات غالباً ما يبسط الدافع للتجارة المضاربة بدلا من التحوط.
فهم خيارات التسوية النقدية
هناك نوعان من تسوية الخيارات ، التسوية المادية والنقدية. الأكثر شيوعًا هو التسوية المادية التي تكمل التجارة من خلالها بنقل الأصل الأساسي من البائع إلى المشتري. يمارس حامل خيار الاتصال الخيار على سهم معين. يجب على بائع الخيارات بيع الأسهم لمشتري الخيارات بسعر التنفيذ. العكس صحيح لحامل خيار البيع. في هذه الحالة ، يقوم صاحب الخيارات ببيع الأسهم المحددة لكاتب الخيارات بسعر التنفيذ.
قد يكون مبلغ الدفعة هو الفرق بين سعر تنفيذ الخيار والقيمة الحالية للأوراق المالية في تاريخ التمرين ، أو قد يكون مبلغًا ثابتًا من النقد مطروحًا منه سعر الخيار - اعتمادًا على الأداة التي يتم تداولها.
عادةً ما تستخدم الخيارات التي يتم تسويتها نقدًا النمط الأوروبي ، حيث لا يجوز للحامل ممارسة عقد الخيار إلا عند انتهاء الصلاحية.
لماذا تستخدم خيارات التسوية النقدية؟
في حالة السماح بالتسوية النقدية لخيار معين ، يكون السبب النموذجي لاستخدامه هو تقليل أو إلغاء تكاليف النقل وتكاليف التأمين وتكاليف تمويل الاحتفاظ بالسلعة المادية ، مثل الذرة أو السكر. في سوق الأوراق المالية ، يختلف الأمر قليلاً لأن استلام أو توفير أسهم من سهم واحد ينطوي على الحد الأدنى من التكاليف. ومع ذلك ، فإن الخيار في مؤشر 500 ستاندرد آند بورز يتطلب تكاليف المعاملات لشراء أو بيع مكونات المؤشر بالنسب الصحيحة. هذه الحاجة هي السبب في أن خيارات المؤشر يتم تسويتها دائمًا.
تتمثل الميزة الأكثر أهمية للخيارات التي يتم تسويتها نقدًا في أنه يمكن للمشترين والبائعين المضاربة في السوق دون القلق بشأن الشراء أو البيع فعليًا في السوق الفوري. على سبيل المثال ، إذا اعتقد مشتر خيارات الشراء أن مؤشر أو سلعة معينة من الأسهم سوف يرتفع في السعر ، فقد يتكهنون دون الاضطرار إلى التعامل مع السوق الأساسي نفسه. التسوية النقدية هي وسيلة فعالة للقيام بذلك.
لأغراض التداول ، هناك فرق بسيط ، إن وجد ، بين التسوية المادية والنقدية. الفرق الحقيقي هو بين الخيارات التي تم تسويتها نقدًا مع تمرين النمط الأوروبي وتلك الخيارات مع أسلوب التنفيذ الأمريكي. الإعدام الأمريكي يسمح لصاحب التمرين في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. يقدم هذا الاختلاف مشكلة فقط عندما تعتمد الاستراتيجيات على مرونة تمرين الأسلوب الأمريكي.
