توزيعات الأرباح هي توزيع جزء من أرباح الشركة ، يقرره مجلس الإدارة. الغرض من الأرباح هو إعادة الثروة إلى مساهمي الشركة. هناك نوعان رئيسيان من الأرباح: النقدية والأسهم.
ما هي الأرباح النقدية؟
توزيعات الأرباح هي عبارة عن مدفوعات تقوم بها شركة من أرباحها للمستثمرين في شكل نقدي (شيك أو تحويل إلكتروني). هذا ينقل القيمة الاقتصادية من الشركة إلى المساهمين بدلاً من الشركة باستخدام الأموال للعمليات. ومع ذلك ، فإن هذا يتسبب في انخفاض سعر سهم الشركة تقريبًا بنفس المقدار الذي تم به توزيع الأرباح.
على سبيل المثال ، إذا أصدرت شركة توزيعات نقدية تعادل 5٪ من سعر السهم ، فسوف يرى المساهمون خسارة ناتجة قدرها 5٪ في سعر أسهمهم. هذا هو نتيجة لنقل القيمة الاقتصادية.
ومن النتائج الأخرى لتوزيعات الأرباح النقدية أن على مستلمي توزيعات الأرباح النقدية دفع ضريبة على قيمة التوزيع ، وتخفيض قيمتها النهائية. ومع ذلك ، فإن توزيعات الأرباح النقدية مفيدة حيث أنها توفر للمساهمين دخلًا منتظمًا على استثماراتهم إلى جانب التعرض لارتفاع رأس المال.
أيهما أفضل: توزيعات نقدية أم توزيعات نقدية؟
ما هو توزيع الأسهم؟
توزيع الأسهم ، من ناحية أخرى ، هو زيادة في كمية أسهم الشركة مع إعطاء الأسهم الجديدة للمساهمين. قد تقرر الشركات توزيع هذا النوع من الأرباح على المساهمين المسجلين إذا كان توافر السيولة النقدية للشركة محدودًا.
على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة ستصدر توزيعات أرباح بنسبة 5٪ ، فستزيد كمية الأسهم بنسبة 5٪ (سهم واحد لكل 20 مملوكة). إذا كان هناك مليون سهم في شركة ، فسوف يترجم ذلك إلى 50000 سهم إضافي. إذا كنت تمتلك 100 سهم في الشركة ، فستتلقى خمسة أسهم إضافية.
هذا ، مع ذلك ، مثل الأرباح النقدية ، لا يزيد من قيمة الشركة. إذا كان سعر الشركة هو 10 دولارات للسهم الواحد ، فإن قيمة الشركة ستكون 10 مليون دولار. بعد توزيع أرباح الأسهم ، ستبقى القيمة كما هي ، لكن سعر السهم سينخفض إلى 9.52 دولار لضبط توزيع الأرباح.
فائدة واحدة من توزيع الأسهم هو الاختيار. يمكن للمساهم إما الاحتفاظ بالأسهم والأمل في أن تتمكن الشركة من استخدام الأموال غير المدفوعة في توزيعات نقدية لكسب معدل عائد أفضل ، أو يمكن للمساهم أيضًا بيع بعض الأسهم الجديدة لإنشاء حصته. توزيعات نقدية خاصة.
أكبر فائدة لتوزيع الأسهم هو أن المساهمين لا يضطرون عمومًا إلى دفع ضرائب على القيمة. لا بد من دفع الضرائب ، ومع ذلك ، إذا كان هناك توزيعات أرباح على الأسهم لديها خيار توزيع أرباح نقدية ، حتى لو تم الاحتفاظ بالأسهم بدلاً من النقد.
النقد مقابل الأسهم الموزعة
بالنسبة لمستثمري الأسهم الذين يسعون للحصول على الإشباع الفوري كمكافأة لوضع أموالهم في شركات مربحة ، يبدو أن تلقي أرباح نقدية هو الخيار الأفضل دائمًا. ومع ذلك، هذا ليس صحيحا بالضرورة.
من نواح كثيرة ، قد يكون من الأفضل لكل من الشركة والمساهم دفع وتلقي أرباح الأسهم في نهاية السنة المالية المربحة. يمكن أن يكون هذا النوع من الأرباح جيدًا مثل النقد ، مع ميزة إضافية تتمثل في عدم دفع ضرائب عند استلامها.
على سبيل المثال ، ارتفعت مائة سهم من Microsoft اشترتها بسعر 21 دولارًا للسهم في عام 1986 إلى 28800 سهم بعد 25 عامًا. تحول هذا بيل غيتس إلى أغنى رجل في العالم. العديد من مساهمي Microsoft والموظفين الذين حصلوا على أسهم من الأسهم في السنوات الأولى للشركة تحولوا أيضًا إلى ملايين من أصحاب الملايين.
قد يكون أحد أفضل الأسباب لإعطاء توزيعات أرباح الأسهم بدلاً من توزيعات نقدية هو أنه عند إعطاء توزيعات أرباح الأسهم ، فإن الشركة والمساهمين فيها يقيمون روابط أقوى نفسياً ، حيث يمتلك المستثمر أكثر من الشركة بأسهم إضافية.
يُعتقد أن أرباح الأسهم تتفوق على الأرباح النقدية طالما أنها غير مصحوبة بخيار نقدي. الشركات التي تدفع أرباح الأسهم تعطي مساهميها خيار الاحتفاظ بأرباحهم أو تحويلها إلى نقد كلما رغبوا في ذلك ؛ مع توزيعات نقدية ، لا يوجد خيار آخر.
لكن هذا لا يعني أن الأرباح النقدية سيئة ، فهي تفتقر إلى الاختيار. ومع ذلك ، لا يزال بإمكان المساهم إعادة استثمار عائدات الأرباح النقدية في الشركة من خلال خطة إعادة توزيع الأرباح.
إن اختيار توزيعات الأرباح ليس دائمًا أفضل من أخذ النقد بسبب الطبيعة غير المتوقعة أحيانًا لسوق الأوراق المالية. سيتم تذكر يوم 24 أكتوبر 1929 على أنه بداية الكساد العظيم ، وهو اليوم الأول من انهيار سوق الأسهم الذي أصاب الولايات المتحدة بالشلل لعدة سنوات قادمة. قبل أيام فقط ، بدا مؤشر داو جونز صلبًا. خلال فترة الكساد ، لم تكن معظم أسهم الأسهم تستحق الورق الذي طُبقت عليه شهادات الأسهم.
