لدى معامل الارتباط قدرة محدودة على التنبؤ بالعائدات في سوق الأسهم للأسهم الفردية ، ولكن قد يكون لها قيمة في التنبؤ بمدى تحرك سهمين بالنسبة لبعضهما البعض. معامل الارتباط هو مقياس إحصائي للعلاقة بين كيفية تحرك سهمين جنبا إلى جنب مع بعضها البعض ، وكذلك قوة تلك العلاقة. غالبًا ما يستخدم المستثمرون معامل الارتباط لتنويع الأصول في بناء المحافظ.
نظرية المحفظة الحديثة
على الرغم من أن معامل الارتباط قد لا يكون قادرًا على التنبؤ بعوائد الأسهم المستقبلية ، إلا أنه مفيد كأداة للتخفيف من المخاطر. إنها مكون رئيسي لنظرية المحفظة الحديثة (MPT) ، والتي تسعى إلى تحديد حدود فعالة. توفر الحدود الفعالة علاقة منحنية بين عائد محتمل لمزيج من الأصول في محفظة مقابل قدر معين من المخاطر لمزيج الأصول هذا. يتم استخدام الارتباط في MPT لتشمل الأصول المتنوعة التي يمكن أن تساعد في تقليل المخاطر الكلية للمحفظة. واحدة من الانتقادات الرئيسية ل MPT هو أنه يفترض أن العلاقة بين الأصول ثابتة مع مرور الوقت ؛ في الواقع ، تتحول الارتباطات في كثير من الأحيان ، خاصة خلال فترات التقلبات العالية. في حين أن العلاقة لها بعض القيمة التنبؤية ، إلا أنها لها حدود في استخدامها.
معامل الارتباط
يتم قياس معامل الارتباط على مقياس من -1 إلى 1. يشير معامل الارتباط 1 إلى وجود علاقة إيجابية مثالية بين سهمين ، مما يعني أن الأسهم تتحرك دائمًا في نفس الاتجاه بنفس الكمية. يشير معامل -1 إلى وجود علاقة سلبية مثالية ، مما يعني أن الأسهم تحركت دائمًا في الاتجاه المعاكس. إذا كان لدى اثنين من الأسهم معامل ارتباط بقيمة 0 ، فهذا يعني أنه لا يوجد ارتباط وبالتالي لا توجد علاقة بين الأسهم. من غير المعتاد أن يكون هناك ارتباط إيجابي أو سلبي مثالي. يمكن للمستثمرين استخدام معامل الارتباط لتحديد الأصول ذات الارتباطات السلبية لإدراجها في محافظهم الاستثمارية. يأخذ حساب معامل الارتباط التباين في الأسهم مقابل متوسط العائد لكل سهم مقسومًا على ناتج الانحراف المعياري لعائدات كل سهم.
معامل الارتباط هو في الأساس انحدار خطي يتم إجراؤه على عوائد كل سهم مقابل الآخر. إذا تم تعيينه بيانيا ، فإن الارتباط الإيجابي سيظهر خط مائل إلى أعلى. من شأن الارتباط السلبي أن يظهر خط مائل للهبوط. في حين أن معامل الارتباط هو مقياس للعلاقة التاريخية بين سهمين ، إلا أنه قد يوفر دليلًا للعلاقة المستقبلية بين الأصول. ومع ذلك ، فإن العلاقة بين اثنين من الأسهم عرضة للتغيير. قد يتحول الارتباط ، خاصة في أوقات التقلبات العالية. تحدث فترات التقلبات المرتفعة عندما تزيد المخاطرة في محافظ الأوراق المالية. على هذا النحو ، قد يكون لـ MPT قيود في قدرتها على الحماية من المخاطر أثناء فترات التقلب الشديد بسبب افتراض أن الارتباطات تظل ثابتة. هذه الحقيقة تحد أيضًا من القدرة التنبؤية لمعامل الارتباط.
