ما هو سلم بوند؟
سلم السندات هو محفظة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت يكون فيها لكل ورقة مالية تاريخ استحقاق مختلف تمامًا. الغرض من شراء عدة سندات أصغر ذات تواريخ استحقاق مختلفة بدلاً من سندات كبيرة ذات تاريخ استحقاق واحد هو تقليل مخاطر أسعار الفائدة إلى الحد الأدنى وزيادة السيولة وتنويع مخاطر الائتمان.
ما هو السندات البلدية؟
فهم بوند سلم
في سلم السندات ، يتم تحديد تواريخ استحقاق السندات بالتساوي على مدار عدة أشهر أو عدة سنوات حتى يتم إعادة استثمار العائدات على فترات منتظمة مع نضوج السندات. كلما زادت السيولة التي يحتاجها المستثمر ، كلما كان موعد استحقاق السندات أقرب.
لماذا استخدام سلم بوند؟
عادة ما يشترونها المستثمرون الذين يشترون السندات كوسيلة محافظة لإنتاج الدخل. ومع ذلك ، يحتاج المستثمرون الذين يبحثون عن عائد أعلى ، دون تقليل جودة الائتمان ، إلى شراء سندات ذات فترة استحقاق أطول. القيام بذلك يعرض المستثمر إلى ثلاثة أنواع من المخاطر: مخاطر أسعار الفائدة ، ومخاطر الائتمان ، ومخاطر السيولة.
عندما تزيد أسعار الفائدة ، تتفاعل أسعار السندات معاكسة. هذا ينطبق بشكل خاص على طول تاريخ الاستحقاق على السندات. تتقلب السندات التي تستحق خلال 10 سنوات بسعر أقل من السندات التي تستحق في 30 عامًا. إذا كان المستثمر بحاجة إلى بعض الأموال قبل استحقاق السندات ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض سعر السند في السوق المفتوحة.
عندما ترتفع أسعار الفائدة ، يتناقص الطلب على سندات منخفضة الفائدة. هذا يترك السند مع سيولة أقل لأن مشتري السندات يمكن العثور على سندات استحقاق مماثلة مع مدفوعات فائدة أعلى. الطريقة الوحيدة للحصول على سعر أكثر ملاءمة في هذا السيناريو هي انتظار انخفاض أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى عودة السندات إلى الارتفاع.
شراء مركز كبير في سند واحد قد يجعل المستثمر عرضة لمخاطر الائتمان. على غرار امتلاك سهم واحد فقط في محفظة ، يعتمد سعر السند على ائتمان الشركة أو المؤسسة الأساسية. إذا كان أي شيء يقلل من جودة الائتمان للسندات ، فإن السعر يتأثر سلبا على الفور. على سبيل المثال ، كانت سندات بورتوريكو ذات يوم تحظى بشعبية كبيرة ، ولكن عندما كانت المقاطعة تعاني من مشاكل مالية ، انخفضت أسعار السندات على الفور.
باستخدام سلم السندات يرضي هذه القضايا. نظرًا لوجود العديد من السندات ذات الاستحقاق المتدرج ، فإن السندات آخذة في النضج باستمرار ويتم إعادة استثمارها في بيئة سعر الفائدة الحالية. إذا كان المستثمر بحاجة إلى السيولة ، فإن بيع سندات الاستحقاق الأقصر تقدم أفضل الأسعار. نظرًا لوجود العديد من إصدارات السندات المختلفة ، تنتشر مخاطر الائتمان عبر الحافظة وتنوعت بشكل مناسب. إذا كان أحد السندات يحتوي على تخفيض في جودة الائتمان ، فلن يتأثر سوى جزء من السلم بأكمله.
