تقوم العديد من الشركات التي تسعى إلى زيادة تحفيز عمالها وحيازتهم بذلك عن طريق مكافأتهم بأسهم الشركة. كما يشجعون موظفيهم على الاحتفاظ بهذا المخزون داخل 401 (k) أو الخطط المؤهلة الأخرى. ولكن على الرغم من أن هذه الإستراتيجية لها بعض المزايا ، إلا أنها قد تشكل أيضًا بعض المخاطر الجوهرية على الموظفين ، ولا يتم شرح هذه المخاطر دائمًا بشكل كافٍ.
ثغرة ERISA
تم إنشاء قانون تأمين دخل التقاعد للعاملين لعام 1974 ، والذي أدى إلى إنشاء 401 (ك) ، في محاولة لحماية صناديق التقاعد للعمال الأميركيين. عندما قدم الكونغرس هذا التشريع في أوائل السبعينيات ، كانت معظم الشركات وأرباب العمل في أمريكا جميعهم من أجل ذلك - بشرط واحد. أخبروا الكونغرس أنه إذا لم يُسمح لهم بوضع أسهمهم في خطة الشركة ، فلن يعرضوا أيًا من الخطط المؤهلة التي أنشأها القانون بأي صفة! وغني عن القول أن الكونجرس سرعان ما استجاب لمطالبهم وسمح بوجود ثغرة سمحت بشراء "أوراق صاحب العمل المؤهلة" داخل "حساب فردي مؤهل" في خطط مؤهلة. يسمح هذا البند لأصحاب العمل بدفع (أو على الأقل عرض) أسهمهم إلى موظفيهم مع الحفاظ على الوضع الائتماني الذي يتطلب منهم وضع المصالح المالية لموظفيهم أمامهم.
عامل إنرون
نشر معهد أبحاث استحقاقات الموظفين (EBRI) ملخصًا في يناير من عام 2002 أظهر أن إجمالي مخصصات أصول خطة 401 (k) في أسهم الشركة قد ظل ثابتًا عند أقل من 20٪ تقريبًا خلال السنوات الخمس السابقة. ومع ذلك ، أشار منشورها الصادر في مارس 2008 إلى أن هذه النسبة انخفضت بحلول عام 2006 بمقدار النصف تقريبًا إلى حوالي 11٪. ويعزى الانخفاض الأول إلى حد كبير إلى الانهيار المالي لشركة Enron و Worldcom ، حيث فقدت أصول بمليارات الدولارات في خطط معاشات الموظفين نتيجة أن أصبح سهم الشركة عديم القيمة في غضون أسابيع. وغني عن القول أن هذا الإخفاق سرعان ما أدى إلى انتقاد واسع من كل من وسائل الإعلام ومنظمي الأوراق المالية حول ممارسات توزيع الأصول التي شجعت عليها كلتا الشركتين. كان قانون حماية المعاشات التقاعدية لعام 2006 أحد التشريعات العديدة المصممة لمنع هذا النوع من المشاكل: من بين أحكامه نصوص تحظر على أرباب العمل تقييد الموظفين من بيع أسهمهم داخل خطة مؤهلة.
وفقًا للمركز الوطني لملكية الموظفين ، لا يزال هناك حوالي 5،505 من خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) و 1،164 KSOPs (خطة ESOP-401 (k) المدمجة) التي تستثمر في الغالب أو حصريًا في أسهم الشركة. بالإضافة إلى ذلك ، هناك 3،211 خطة تشبه ESOP ، والتي "يتم استثمارها بشكل كبير (على الأقل 20 ٪) في الأسهم صاحب العمل." أخيرًا ، هذا يصل إلى ما يقرب من 10000 خطة مع 15.5 مليون مشارك. على الرغم من أن الاضطرابات الاقتصادية في السنوات القليلة الماضية قد قلصت من شراء أسهم الشركة ضمن خطط التقاعد ، إلا أن هذه الممارسة استمرت بوضوح.
شراء أسهم الشركة: الايجابيات
تعد خطط 401 (k) و ESOP هما أكثر أنواع الخطط المؤهلة شيوعًا التي يمكن العثور على أسهم الشركة فيها. تحظى ESOPs بشعبية لدى الشركات التي تحتفظ عن كثب والتي تستخدم الخطة كوسيلة لنقل الملكية (ولهذا السبب ، فإن استخدام أسهم الشركة في خطة ESOP يكون مفهومًا إلى حد ما). يشجع بعض أصحاب العمل عمالهم بشدة على استثمار جميع مساهماتهم في أسهم الشركة ، بينما يرفض البعض الآخر مطابقة أي مساهمات لا تُستخدم لشراء أسهم الشركة أو ربط مساهمات الموظفين مع أسهم الشركة.
يشجع أصحاب العمل شراء أسهم الشركة في خطط التقاعد لعدة أسباب. يمكنهم الاستفادة من تحفيز الموظفين وطول العمر المحسن من خلال مواءمة المصالح المالية لموظفيهم مع الشركة. يمكنهم أيضًا دعم قاعدة سلطتهم بين المساهمين عمومًا عن طريق وضع المزيد من الأسهم في أيدي العمال الذين من المحتمل أن يدعموا على الأقل غالبية القرارات التي يتخذها مجلس الإدارة. ربما الأهم من ذلك ، يمكنهم أيضًا توفير المال عن طريق تقديم مساهماتهم المطابقة في شكل أسهم الشركة بدلاً من النقد.
يمكن للموظفين الاستفادة من إجراء عمليات شراء معفاة من الضرائب لأسهم الشركة في خططهم دون الحاجة إلى التسجيل في خطة منفصلة من أي نوع ، مثل خطة شراء أسهم الموظف أو خطة خيار الأسهم. لكن غالبًا ما تطغى على مزايا القيام بذلك للموظفين إحدى القواعد الأساسية لتخصيص الأصول.
شراء أسهم الشركة: السلبيات
سيقوم أي مخطط مالي مختص بإخبار العملاء بتجنب وضع معظم أو كل بيضهم في سلة واحدة. يمكن أن ينتهي الأمر بالموظفين الذين يقومون بتحويل معظم أو كل مساهمات خطة التقاعد الخاصة بهم إلى أسهم الشركة مع زيادة محفظتهم الاستثمارية بشكل كبير. إنهم بحاجة إلى التفكير بشكل واقعي في إمكانية إفلاس أرباب عملهم في مرحلة ما ، ثم تقييم تأثير ذلك على صناديق الاستثمار والتقاعد الخاصة بهم. قد يضطر الموظف الذي لديه نصف أصوله السائلة المقيدة في شركة مفلسة إلى العمل لمدة خمس أو عشر سنوات أخرى ، على الأقل ، للتعويض عن هذه الخسارة. لقد تعلم الموظفون في Enron و Worldcom هذه الطريقة الصعبة.
لكن الشركة لا يجب أن تذهب بالفعل. حتى انخفاض في أسهمها يمكن أن تحطم بيضة عش التقاعد. على سبيل المثال ، لنفترض أن موظفة XYZ Corporation منذ وقت طويل قد جمعت لها 350 ألف دولار ، أي ما قيمته 250 ألف دولار في أسهم الشركة. إنها تفكر في التقاعد في عام أو نحو ذلك. ومع ذلك ، يتجه الاقتصاد إلى ركود عميق ، وتنخفض أسهم XYZ بنسبة 80 ٪ في عام واحد ، وبالتالي فهي الآن تبلغ قيمتها 50000 دولار فقط. 401 (ك) ، التي تبلغ قيمتها الآن 150،000 دولار ، فقدت أكثر من نصف قيمتها - وحوالي الوقت الذي كان الموظف يستعد لصرفه فيه.
الخط السفلي
على الرغم من وجود بعض الأسباب الحقيقية التي تجعل شراء بعض أسهم الشركة على الأقل ضمن خطة التقاعد فكرة جيدة ، يجب أن يبدأ الموظفون دائمًا بالحصول على بعض الأبحاث غير المتحيزة حول شركتهم ، مثل تقرير مفصل من محلل تابع لجهة خارجية. يمكن أن تساعد سلسلة من الاجتماعات مع مخطط مالي مؤهل أيضًا الموظف على تحديد أهدافه في تحمل المخاطر وأهداف الاستثمار وتوفير نظرة ثاقبة حول حجم أسهم الشركة التي يجب أن يمتلكها ، إن وجدت. الشركات التي تهتم بصدق برفاهية موظفيها غالبًا ما تكون لديها موارد متوفرة في هذا الشأن أيضًا.
إذا كانت الأسهم تأتي كمطابقة شركة أو نوع آخر من الهدايا ، فهذا أمر رائع. لكن حتى عرض الحوافز لشراء الأسهم لا ينبغي أن يغري الموظفين بزيادة الوزن في محافظهم الاستثمارية. إن العمال مدينون لأصحاب العمل بوقتهم وعقولهم وجهدهم - لكن ليس عليهم واجب تعريض سنوات التقاعد الخاصة بهم للخطر.
