ما هي نسبة المتغير الكتابة؟
تمثل الكتابة ذات النسبة المتغيرة إستراتيجية خيارات يحددها المستثمر أو المتداول الذي يحتفظ بصفقة طويلة في الأصل الأساسي بينما يكتب في وقت واحد خيارات استدعاء متعددة بأسعار متفاوتة. إنها في الأساس استراتيجية نسبة الكتابة إلى الشراء.
يكون للكتابة ذات النسبة المتغيرة إمكانات ربح محدودة لأن المتداول يبحث فقط عن الحصول على الأقساط المدفوعة مقابل خيارات الاتصال. يتم استخدام هذه الإستراتيجية بشكل أفضل في الأسهم مع تقلبات متوقعة قليلة ، خاصة في المدى القريب.
نسبة متغير يكتب وأوضح
في كتابة مكالمات النسبة ، تمثل النسبة عدد الخيارات المباعة لكل 100 سهم مملوك للسهم الأساسي. تشبه هذه الاستراتيجية نسبة الكتابة إلى المكالمات ، ولكن بدلاً من كتابة المكالمات على مستوى النقود ، سيقوم المتداول بكتابة كل من المكالمات الهاتفية وخارجها. على سبيل المثال ، في الكتابة بمعدل متغير 2: 1 ، سيكون المتداول 100 سهم من الأسهم الأساسية. تتم كتابة مكالمتين: واحدة من المال وواحد في المال. تشبه المكافأة في نسبة متغيرة كتابة الخنق العكسي.
كإستراتيجية استثمار ، يجب تجنب تقنية الكتابة ذات النسبة المتغيرة من قبل تجار الخيارات عديمي الخبرة لأن هذه الإستراتيجية لديها إمكانات مخاطرة غير محدودة. نظرًا لأن الخسائر تبدأ عندما يتحرك سعر السهم بقوة في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي وراء نقاط التعادل العليا والدنيا ، فلا يوجد حد للحد الأقصى للخسارة المحتملة على موضع الكتابة ذي النسبة المتغيرة. على الرغم من أن الاستراتيجية تمثل مخاطر كبيرة ، إلا أن تقنية الكتابة ذات النسبة المتغيرة توفر قدرًا لا بأس به من المرونة مع مخاطر السوق المدارة ، مع توفير دخل جذاب للمتداول ذي الخبرة.
هناك نقطتان التعادل لوضع الكتابة نسبة متغيرة. يمكن العثور على نقاط التعادل هذه على النحو التالي:
نقطة التعادل الأعلى = SPH + PMPLower نقطة التعادل الأعلى = SPL − PMPwhere: SPH = سعر الإضراب للنداء القصير الإضافي callPMP = نقاط أقصى ربح
العالم الحقيقي مثال على متغير نسبة الكتابة
خذ على سبيل المثال الافتراضي ، من المستبعد أن يتحرك المستثمر الذي يعتقد أن سهم XYZ (الذي يتم تداوله بسعر 100 دولار) كثيرًا خلال الشهرين المقبلين. كمستثمر ، من غير المرجح أن يضيف أو يقلل من مركزه للأسهم ، حيث يمتلك 1000 سهم XYZ. ومع ذلك ، لا يزال بإمكانه الحصول على عائد إيجابي إذا كان تنبؤه صحيحًا عن طريق البدء في كتابة نسبة متغيرة من خلال بيع 30 من 110 من مكالمات الإضراب على XYZ والتي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها في غضون شهرين. علاوة الخيارات على 110 مكالمات هي 0.25 دولار ، وبالتالي فإن مستثمرنا سيجمع 750 دولارًا من بيع الخيارات.
بعد شهرين ، إذا بقيت أسهم XYZ بالفعل أقل من 110 دولارات ، فسيحجز المستثمر كامل قسط 750 دولارًا كأرباح ، نظرًا لأن المكالمات ستنتهي صلاحيتها. إذا ارتفعت الأسهم فوق مستوى التعادل عند 110.25 دولار ، فإن المكاسب على مركز الأسهم الطويلة سوف يتم تعويضها بأكثر من الخسائر من خلال المكالمات القصيرة ، التي باع منها أكثر (يمثل 3000 سهم من XYZ) مما يملك.
