ما هي القيمة في خطر (VaR)؟
القيمة المعرضة للخطر (VaR) هي إحصائية تقيس مستوى المخاطر المالية وتحددها داخل شركة أو محفظة أو مركز خلال فترة زمنية محددة. يتم استخدام هذا المقياس بشكل شائع بواسطة البنوك الاستثمارية والتجارية لتحديد مدى ونسبة حدوث الخسائر المحتملة في محافظها المؤسسية.
يستخدم مديرو المخاطر VaR لقياس والتحكم في مستوى التعرض للمخاطر. يمكن للمرء تطبيق حسابات VaR على وظائف محددة أو محافظ كاملة أو لقياس التعرض للمخاطر على مستوى الشركة.
القيمة المعرضة للخطر (VaR)
فهم القيمة المعرضة للخطر (VaR)
تحدد VaR نمذجة احتمال الخسارة في الكيان الجاري تقييمه واحتمال حدوث الخسارة المحددة. واحد يقيس VaR من خلال تقييم مقدار الخسارة المحتملة ، واحتمال الحدوث لمقدار الخسارة ، والإطار الزمني.
على سبيل المثال ، قد تحدد شركة مالية أن للموجود ما نسبته٪ 3 شهر واحد بنسبة٪ 2 ، مما يمثل فرصة بنسبة 3٪ لتراجع قيمة الأصل بنسبة 2٪ خلال الإطار الزمني لمدة شهر واحد. إن تحويل فرصة حدوث 3٪ إلى نسبة يومية يضع احتمالات خسارة 2٪ في يوم واحد في الشهر.
تطبق البنوك الاستثمارية عادة نمذجة VaR على مخاطر الشركة ككل بسبب احتمال أن تعرض مكاتب التداول المستقلة الشركة عن غير قصد لأصول مترابطة للغاية.
يتيح استخدام تقييم VaR على مستوى الشركة تحديد المخاطر التراكمية من المراكز المجمعة التي تحتفظ بها مكاتب تجارية مختلفة وإدارات داخل المؤسسة. باستخدام البيانات المقدمة من نمذجة VaR ، يمكن للمؤسسات المالية أن تحدد ما إذا كانت لديها احتياطيات رأسمالية كافية لتغطية الخسائر أو ما إذا كانت المخاطر الأعلى من المقبولة تتطلب منها تقليل الحيازات المركزة.
مثال للمشاكل مع حسابات القيمة المعرضة للخطر (VaR)
لا يوجد بروتوكول قياسي للإحصاءات المستخدمة لتحديد الأصول أو المحفظة أو المخاطر على مستوى الشركة. على سبيل المثال ، الإحصائيات التي يتم سحبها بشكل تعسفي من فترة التقلبات المنخفضة قد تقلل من احتمالية وقوع أحداث مخاطرة وحجم تلك الأحداث. قد يتم التقليل من خطورة المخاطر باستخدام احتمالات التوزيع العادية ، والتي نادراً ما تفسر الأحداث الشديدة أو البجعة السوداء.
يمثل تقييم الخسارة المحتملة أقل قدر من المخاطر في مجموعة من النتائج. على سبيل المثال ، يمثل تحديد القيمة السوقية بنسبة 95٪ مع مخاطر الأصول بنسبة 20٪ توقعًا لخسارة 20٪ على الأقل من كل 20 يومًا في المتوسط. في هذا الحساب ، لا تزال خسارة قدرها 50 ٪ تؤكد صحة تقييم المخاطر.
قللت الأزمة المالية في عام 2008 التي كشفت هذه المشاكل باعتبارها حسابات فاعلة نسبية نسبياً من القيمة المحتملة لأحداث المخاطر التي تطرحها محافظ القروض العقارية عالية المخاطر. تم التقليل من حجم المخاطر أيضًا ، مما أدى إلى ارتفاع معدلات الرفع المالي في محافظ الرهن العقاري. ونتيجة لذلك ، أدى التقليل من أهمية حدوث المخاطر وحجمها إلى ترك المؤسسات غير قادرة على تغطية خسائر بمليارات الدولارات مع انهيار قيم الرهن العقاري عالي المخاطر.
الماخذ الرئيسية
- القيمة المعرضة للخطر (VaR) هي إحصائية تقيس مستوى المخاطر المالية وتحدد حجمها داخل شركة أو محفظة أو مركز على فترة زمنية محددة. يستخدم هذا المقياس بشكل شائع من قبل البنوك الاستثمارية والتجارية لتحديد مدى ونسبة حدوث خسائر محتملة في محافظهم المؤسسية. تطبق البنوك الاستثمارية عادة نمذجة VaR على المخاطر على مستوى الشركة نظرًا لاحتمال قيام مكاتب تجارية مستقلة بتعريض الشركة لأصول مترابطة للغاية عن غير قصد.
