أساسيات ر

لدى الحكومة الأمريكية طريقتان أساسيتان لزيادة رأس المال. الأول هو فرض الضرائب على الأفراد والشركات والصناديق والعقارات. والآخر هو عن طريق إصدار أوراق مالية ذات دخل ثابت مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للخزانة الأمريكية. هذه الأوراق المالية تأتي في ثلاثة أشكال: الفواتير ، والسندات والسندات. تتمتع أذون الخزانة بأقصر فترة استحقاق للثلاثة ، ويعتبر عائدها على نطاق واسع هو معدل العائد الخالي من المخاطر من قبل المحللين الماليين وفنيي السوق. تابع القراءة لمعرفة كيف يمكن لهذه الأدوات قصيرة الأجل أن تفيد محفظة استثماراتك.

سمات اساسية

تحتوي T-Bills على العديد من الميزات نفسها مثل T-Notes والسندات. يتم إصدارها مباشرة من قبل وزارة الخزانة الأمريكية كوسيلة لزيادة رأس المال ، ويتم ضمان عودة الفائدة الأساسية زائد للمستثمرين بغض النظر عن ما يحدث في أسواق الأسهم أو السندات. يمكن شراؤها مباشرة عبر الإنترنت في مزاد علني بزيادات قدرها 100 دولار (بقيمة الاستحقاق). يتم إصدارها الآن فقط في شكل إلكتروني ، ولم تعد الشهادات الورقية متوفرة. تشبه T-Bills أيضًا سندات بدون قسيمة ، حيث يتم إصدارها بسعر مخفض وتستحق بالقيمة الاسمية ، مع وجود فرق بين سعر الشراء والبيع يمثل الفائدة المدفوعة للمستثمر. يتم احتساب سعر الخصم في وقت المزاد ، وتدفع الفائدة على هذه الأوراق المالية عند الاستحقاق. يتم إصدار أذونات الخزانة في آجال استحقاق مدتها 4 و 13 و 26 و 52 أسبوعًا ويمكن شراؤها إما عبر الإنترنت مباشرة أو من خلال بنك أو وسيط. يتم بيع T-Bills بالمزاد العلني كل أسبوع ، باستثناء فاتورة الـ 52 أسبوعًا ، والتي يتم بيعها بالمزاد كل 4 أسابيع. على سبيل المثال ، قد يتم إصدار T-Bill مع استحقاق 26 أسبوعًا بقيمة 99.876 وتاريخ استحقاقها بقيمة 1000 دولار عند الاستحقاق. يمكن للمستثمرين تقديم نوعين مختلفين من عروض الأسعار لـ T-Bills:

• العطاءات التنافسية - يحدد هذا النوع من عروض الأسعار حدًا للمبلغ الذي يمكن دفعه لشراء أذون الخزانة. يحد هذا النوع من العطاء من مقدار الخصم الذي يرغب المستثمر في قبوله بناءً على أمر شراء. إذا كان معدل الخصم الحالي أكثر من السعر الذي يرغب المستثمر في قبوله ، فمن المحتمل أن يتم ملء الطلب. إذا كان معدل الخصم يساوي سعر طلب المستثمر ، فقد يتم ملء الطلب جزئيًا أو كليًا. إذا كان معدل الخصم أقل من السعر الذي يرغب المستثمر في قبوله ، فمن المحتمل ألا يتم ملء الطلب. لا يمكن وضع هذا النوع من العروض من خلال Treasury Direct ولا يمكن تقديمه إلا من خلال بنك أو وسيط. العطاءات غير التنافسية - هذا النوع من العطاء يعادل في الأساس أمر السوق. المستثمر على استعداد لقبول أي سعر ، أو مقدار الخصم ، الذي يتم بناؤه حاليًا في الأسواق. غالبًا ما يقوم المستثمرون الذين يرغبون في ضمان قدرتهم على شراء عرض محدد من T-Bills بإدخال هذا النوع من العروض للتأكد من أنه سيتم ملء طلباتهم. يمكن تقديم هذا النوع من العروض من خلال Treasury Direct أو بنك أو وسيط.

يمكن للمستثمرين شراء ما يصل إلى 5 ملايين دولار من T-Bills في عرض غير تنافسي واحد أو 35 ٪ من المبلغ الإجمالي للفواتير المعروضة في مزاد واحد.

العائد والمعاملة الضريبية

إن الفوائد التي يتم دفعها على أذون الخزانة تخضع دائمًا للضريبة على أنها دخل عادي على المستوى الفيدرالي ، ولكن ليس من قِبل الولايات أو المناطق. لهذا السبب ، فإن الفائدة من هذه الأوراق المالية جذابة للمستثمرين المحافظين في الولايات ذات معدلات الضريبة المرتفعة. لدى المستثمرين خيار امتلاك ما يصل إلى نصف الفوائد المدفوعة على سنداتهم المحتجزة لأغراض ضريبية.

غالبًا ما تكون عائدات T-Bills أقل قليلاً من عائدات الأوراق المالية المماثلة الأخرى مثل الأقراص المدمجة. هذا بسبب سلامتهم المتصورة بسبب الضمان الحكومي المباشر للمصالح والرئيس ، بغض النظر عما إذا كان هذا الالتزام يمكن الوفاء به بالفعل. بالطبع ، يرتفع العائد على T-Bill مع إطالة وقت الاستحقاق.

استراتيجيات الاستثمار

يمكن للمستثمرين الذين لديهم آفاق زمنية قصيرة المدى أن يلجأوا دائمًا إلى استراتيجية السلم لزيادة عائداتهم وتقليل المخاطر. يتيح هذا المفهوم توفير طرود نقدية على فترات دورية يمكن إعادة استثمارها بأسعار السوق الحالية. تتمثل الإستراتيجية المحافظة الأخرى في استثمار غالبية الحافظة في T-Bills ومن ثم تخصيص نسبة مئوية صغيرة للغاية في الأصول العدوانية مثل المشتقات التي يمكن أن ترتفع في السعر بشكل كبير إذا تحركت الأسواق في الاتجاه الصحيح. بطبيعة الحال ، إذا تحركت الأسواق في الاتجاه المعاكس ، فإن T-Bills ستعود إلى المبلغ الأصلي للديون عند الاستحقاق. أو قد تحتاج إلى إعادة استثمارها في وقت أو اثنين ، حسب نسبة T-Bills إلى الأصول المحفوفة بالمخاطر في المحفظة.

بطبيعة الحال ، نظرًا لأن السمة الأساسية لـ T-Bills هي أنها تقدم عائدات مضمونة من رأس المال ، فإنها تعمل عادةً باعتبارها الجزء "الآمن" من محفظة الاستثمار. غالبًا ما يتم استخدامها بدلاً من النقد من قبل مستثمرين مطلعين يدركون أنهم يدفعون معدل فائدة أعلى من الأدوات أو الحسابات النقدية مثل صناديق سوق المال. وهذا يجعلها أيضًا جذابة للمؤسسات الملزمة بالشروط الائتمانية التي تمنعها من المخاطرة بأموال أموالها بأي شكل من الأشكال. ومع ذلك ، لا تزال T-Bills عرضة لكل من مخاطر التضخم ومخاطر أسعار الفائدة ، وعلى المستثمرين الذين يسعون إلى التفوق على الأسواق بمرور الوقت أن يبحثوا عمومًا في مكان آخر لتحقيق أهدافهم الاستثمارية.

الخط السفلي

T-Bills هي أدوات مفيدة للمستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن عوائد أعلى من ما هو متاح في الحسابات النقدية مثل صناديق أسواق المال. على الرغم من أنها لا يمكن أن تنمو بشكل أسرع من التضخم مع مرور الوقت ، إلا أنها توفر السيولة وسلامة رأس المال والإعفاء من ضرائب الولاية والضرائب المحلية.