تتوفر الصناديق التقليدية المتداولة في البورصة (ETF) في مئات الأصناف ، وتتبع كل مؤشر تقريبًا تقريبًا. تقدم صناديق الاستثمار المتداولة جميع المزايا المرتبطة بصناديق المؤشرات المشتركة ، بما في ذلك معدل دوران منخفض ، وتكلفة منخفضة ، وتنويع واسع النطاق ، بالإضافة إلى أن نسب نفقاتها أقل بكثير.
في حين أن الاستثمار السلبي هو استراتيجية شائعة بين مستثمري مؤسسة التدريب الأوروبية ، فإنها ليست الاستراتيجية الوحيدة. نحن هنا نستكشف ونقارن استراتيجيات الاستثمار في مؤسسة التدريب الأوروبية لتوفير رؤية إضافية حول كيفية استخدام المستثمرين لهذه الأدوات المبتكرة.
الاستثمار السلبي
تم إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في الأصل لتوفير أمان واحد يتتبع المؤشر ويتداول خلال اليوم. يتيح التداول خلال اليوم للمستثمرين شراء وبيع جميع الأوراق المالية التي تشكل سوقًا بالكامل (مثل S&P 500 أو Nasdaq) من خلال تداول واحد. وبالتالي ، توفر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرونة للدخول إلى المركز أو الخروج منه في أي وقت طوال اليوم ، على عكس صناديق الاستثمار المشتركة ، والتي تتداول مرة واحدة فقط في اليوم.
في حين أن القدرة على التداول خلال اليوم هي بالتأكيد نعمة للمتداولين النشطين ، فهي مجرد راحة للمستثمرين الذين يفضلون الشراء والاحتفاظ بها ، والتي لا تزال استراتيجية صالحة وشائعة - خاصة إذا أخذنا في الاعتبار أن الصناديق المدارة بشكل نشط تفشل في التغلب عليها وفقًا لمورنينجستار ، فإن معاييرهم أو نظرائهم السلبية ، خاصةً عبر آفاق زمنية أطول. توفر صناديق الاستثمار المتداولة ETFs وسيلة مريحة ومنخفضة التكلفة لتنفيذ الفهرسة أو الإدارة السلبية.
تداول نشط
على الرغم من سجل الفهرسة ، فإن العديد من المستثمرين ليسوا راضين عن تسوية ما يسمى متوسط العوائد. على الرغم من أنهم يعرفون أن أقلية من الصناديق المدارة بفعالية تغلب على السوق ، إلا أنهم على استعداد للمحاولة على أي حال. صناديق الاستثمار المتداولة توفر الأداة المثالية.
من خلال السماح بالتداول خلال اليوم ، تمنح ETFs هؤلاء التجار فرصة لتتبع اتجاه السوق والتداول وفقًا لذلك. على الرغم من استمرار التداول في مؤشر مثل المستثمر السلبي ، إلا أن هؤلاء التجار النشطين يمكنهم الاستفادة من الحركات قصيرة الأجل. إذا ارتفع مؤشر S&P 500 للأعلى عندما تفتح الأسواق ، فيمكن للمتداولين النشطين تأمين الأرباح على الفور.
وهكذا ، يمكن أيضًا استخدام جميع استراتيجيات التداول النشطة التي يمكن استخدامها مع الأسهم التقليدية مع صناديق الاستثمار المتداولة ، مثل توقيت السوق ، وتناوب القطاع ، والبيع على المكشوف ، والبيع على الهامش.
صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مهيكلة لتتبع مؤشر ما ، إلا أنه يمكن تصميمها بنفس السهولة لتتبع أفضل اختيارات مدير الاستثمار الشهير ، أو عكس أي صندوق استثمار مشترك ، أو السعي لتحقيق هدف استثماري معين. بصرف النظر عن كيفية تداولها ، يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة هذه أن تزود المستثمرين / المتداولين باستثمار يهدف إلى تحقيق عوائد أعلى من المتوسط.
تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية بإمكانية الاستفادة من مستثمري الصناديق الاستثمارية ومديري الصناديق أيضًا. إذا تم تصميم ETF لعكس صندوق استثمار مشترك ، فإن القدرة على التداول خلال اليوم ستشجع المتداولين المتكررين على استخدام ETF بدلاً من الصندوق ، مما يقلل التدفقات النقدية داخل وخارج الصندوق المشترك ، مما يجعل إدارة المحفظة أسهل وأكثر فعالة من حيث التكلفة ، وتعزيز قيمة الصندوق المشترك للمستثمرين.
الشفافية والتحكيم
صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط ليست متاحة على نطاق واسع لأن هناك تحد تقني في إنشائها. تنطوي جميع المشكلات الرئيسية التي تواجه مديري الأموال على تعقيدات تداول ، وبشكل أكثر تحديداً تعقيد في دور التحكيم في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. نظرًا لأن صناديق التداول المتداولة في البورصة تتداول في البورصة ، فمن المحتمل أن تتطور الفروق في الأسعار بين سعر تداول أسهم ETF وسعر تداول الأوراق المالية الأساسية. هذا يخلق فرصة للتحكيم.
إذا كانت ETF تتداول بقيمة أقل من قيمة الأسهم الأساسية ، فيمكن للمستثمرين الاستفادة من هذا الخصم عن طريق شراء أسهم ETF ثم صرفها للتوزيع العيني لأسهم السهم الأساسي. إذا كانت مؤسسة التدريب الأوروبية تتداول بسعر أعلى من قيمة الأسهم الأساسية ، فيمكن للمستثمرين بيع أسهم ETF وشراء الأسهم في السوق المفتوحة لتغطية المركز.
مع ETFs الفهرس ، تحافظ التحكيم على سعر ETF بالقرب من قيمة الأسهم الأساسية. هذا يعمل لأن الجميع يعرف المقتنيات في فهرس معين. لا يوجد شيء يخشاه مؤشر ETF عن طريق الإفصاح عن الحيازات ، ويخدم تعادل الأسعار أفضل مصالح الجميع.
سيكون الوضع مختلفًا قليلاً عن مؤسسة التدريب الأوروبية التي تتم إدارتها بشكل نشط ، والتي سيتقاضى مدير مالها مقابل اختيار الأسهم. من الناحية المثالية ، تهدف هذه الاختيارات إلى مساعدة المستثمرين على التفوق في أداء المؤشر القياسي لمؤسسة التدريب الأوروبية.
إذا كشفت مؤسسة التدريب الأوروبية عن مقتنياتها بشكل متكرر بما فيه الكفاية بحيث يمكن أن يحدث المراجحة ، فلن يكون هناك سبب لشراء الصناديق المتداولة في البورصة - حيث يسمح المستثمرون الأذكياء ببساطة لمدير الصندوق بإجراء جميع الأبحاث ثم ينتظر الكشف عن أفضل ما لديه. الأفكار. سيقوم المستثمرون بعد ذلك بشراء الأوراق المالية الأساسية وتجنب دفع نفقات إدارة الصندوق. لذلك ، لا يوفر مثل هذا السيناريو حافزًا لمديري الأموال لإنشاء صناديق استثمار متداولة تدار بشكل نشط.
في ألمانيا ، طورت وحدة DWS Investments التابعة لبنك Deutsche Bank صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية والتي تكشف عن ممتلكاتها للمستثمرين من المؤسسات على أساس يومي ، مع تأخير لمدة يومين. لكن المعلومات لا تتم مشاركتها مع عامة الناس حتى يبلغ عمرها شهرًا واحدًا. يمنح هذا الترتيب المتداولين المؤسسيين فرصة التحكيم في الصندوق ولكنه يوفر معلومات قديمة للجمهور.
في الولايات المتحدة ، تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة النشطة ، ولكن يتعين عليها أن تكون شفافة بشأن مقتنياتها اليومية. رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصة (ETF) صناديق الاستثمار المتداولة النشطة غير الشفافة في عام 2015 ، ولكنها تقوم حاليًا بتقييم نماذج ETF النشطة المفصح عنها دوريًا. وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا على فتح تداول الأسهم دون إفصاح عن الأسعار في الأيام المتقلبة فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة ETF لمنع الانخفاض القياسي خلال اليوم الذي حدث في أغسطس 2015 ، عندما انخفضت أسعار صناديق الاستثمار المتداولة بسبب توقف تداول الأوراق المالية مع استمرار التداول في البورصة.
الخط السفلي
تعتبر الإدارة النشطة والسلبية استراتيجيات استثمار شرعية وكثيرة الاستخدام بين مستثمري مؤسسة التدريب الأوروبية. على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية والتي يديرها مديرو الأموال المحترفون ما زالت نادرة ، إلا أنه يمكنك المراهنة على أن شركات إدارة الأموال المبتكرة تعمل بجد للتغلب على تحديات إتاحة هذا المنتج في جميع أنحاء العالم.
