ما هو التراكم؟
يشير التزايد إلى النمو التدريجي والإضافي للأصول ونمو الأرباح إلى التوسع في الأعمال التجارية أو النمو الداخلي للشركة أو عمليات الدمج والاستحواذ.
في مجال التمويل ، يمثل التراكم أيضًا تراكمًا لمكاسب رأس المال التي يتوقع المستثمر استلامها بعد شراء سندات بسعر مخفض والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق. تتضمن أكثر التطبيقات المعروفة للتراكم المالي سندات بدون قسيمة أو أسهم مفضلة تراكمية.
قد لا ترتبط القيمة المتراكمة للأوراق المالية بالقيمة السوقية.
فهم التراكم
في تمويل الشركات ، فإن التراكم هو خلق القيمة عن طريق النمو العضوي ، أو بعد حدوث المعاملة. قد يكون هذا بسبب الأصول الجديدة التي يتم الحصول عليها بسعر مخفض أو أقل من القيمة السوقية الحالية المتصورة (CMV). يمكن أن يشمل أيضًا الاستحواذ على الأصول المتوقع أن ترتفع قيمتها بسبب المعاملة التي تحدث.
في أسواق الأوراق المالية ، يعتبر شراء سندات دون قيمتها الاسمية أو القيمة الاسمية للشراء بسعر مخفض ، في حين يُعرف الشراء فوق القيمة الاسمية بالشراء بسعر أعلى من القيمة الاسمية. في التمويل ، يقوم التزايد بضبط أساس التكلفة من مبلغ الشراء (الخصم) إلى مبلغ الاسترداد المتوقع عند الاستحقاق. على سبيل المثال ، إذا تم شراء سند بمبلغ إجماليه 80 ٪ من المبلغ الاسمي ، فإن التراكم هو 20 ٪.
العوملة في محاسبة السندات
مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تنخفض قيمة السندات الموجودة في القيمة ، مما يعني أن السندات المتداولة في السوق تنخفض في السعر لتعكس الزيادة في سعر الفائدة. نظرًا لأن جميع السندات تنضج وفقًا للقيمة الاسمية ، يتعرف المستثمر على ربح من سند تم شراؤه بسعر مخفض ، ويتم التعرف على هذا الربح باستخدام التراكم.
تراكم السندات (المالية)
يتم تحديد معدل التزايد عن طريق قسمة الخصم على عدد السنوات في الفصل. في حالة سندات القسيمة الصفرية ، فإن الفائدة المكتسبة لا تتضاعف. بينما تزداد قيمة السند بناءً على سعر الفائدة المتفق عليه ، يجب الاحتفاظ به لمدة متفق عليها قبل أن يتم صرفها. افترض أن المستثمر قام بشراء سند بقيمة 1000 دولار مقابل 860 دولار وأن السندات تستحق خلال 10 سنوات. بين تاريخ شراء واستحقاق السند ، يحتاج المستثمر إلى الاعتراف بمكسب رأسمالي قدره 140 دولار. عند شراء السند ، يتم نشر مبلغ 140 دولارًا على خصم على حساب السندات. على مدار السنوات العشر القادمة ، يتم إعادة تصنيف جزء من 140 دولارًا في حساب دخل السندات كل عام ، ويتم ترحيل كامل مبلغ 140 دولارًا إلى الدخل بحلول تاريخ الاستحقاق.
تراكم الأرباح (المحاسبة)
يتم تعريف نسبة ربحية السهم (EPS) على أنها أرباح متاحة للمساهمين العاديين مقسومة على متوسط الأسهم العادية القائمة ، ويشير التراكم إلى زيادة في ربحية الشركة بسبب الاستحواذ.
الماخذ الرئيسية
- يشير التزايد إلى النمو التدريجي والإضافي للأصول ونمو الأرباح إلى التوسع في الأعمال التجارية أو النمو الداخلي للشركة أو عمليات الدمج والاستحواذ. في مجال التمويل ، يمثل التراكم أيضًا تراكمًا لمكاسب رأس المال التي يتوقع المستثمر استلامها بعد شراء سندات بسعر مخفض والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق. يتحدد معدل التراكم بقسمة خصم السند على عدد السنوات في مدة استحقاقه.
أمثلة على التراكم
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن الشركة تحقق أرباحًا متاحة بقيمة 2،000،000 دولار للمساهمين المشتركين وأن 1،000،000 سهم غير مسددة ؛ نسبة EPS هي 2 دولار. تصدر الشركة 200000 سهم لشراء شركة تحقق أرباحًا بقيمة 600000 دولار للمساهمين العاديين. يتم حساب ربحية السهم الجديدة للشركات مجتمعة بقسمة أرباحها 2600000 $ على 120000 سهم القائمة ، أو 2.17 دولار. يشير محترفي الاستثمار إلى الأرباح الإضافية كتراكم نتيجة لعملية الشراء.
كمثال آخر ، إذا قام شخص بشراء سند بقيمة 1000 دولار للسعر المخصوم الذي يبلغ 750 دولارًا على أساس أنه سيتم الاحتفاظ به لمدة 10 سنوات ، فسيتم اعتبار الصفقة تراكمية. السند يدفع الاستثمار الأولي بالإضافة إلى الفائدة. اعتمادًا على نوع شراء السندات ، يمكن دفع الفائدة على فترات منتظمة ، مثل سنويًا ، أو بمبلغ مقطوع عند الاستحقاق. إذا كان شراء السندات عبارة عن سندات كوبون صفري ، فلا يوجد استحقاق فوائد.
بدلاً من ذلك ، يتم شراؤه بسعر مخفض ، مثل الاستثمار الأولي بقيمة 750 دولارًا لسند بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار. يدفع السند القيمة الاسمية الأصلية ، والمعروفة أيضًا باسم القيمة المتراكمة ، والتي تبلغ 1000 دولار أمريكي بمبلغ مقطوع عند الاستحقاق.
مثال أساسي في تمويل الشركات موجود أثناء الاستحواذ على شركة من شركة أخرى. أولاً ، افترض أن ربحية السهم من شركة X مدرجة على أنها 100 دولار وأن أرباح كل سهم من الشركة Y مدرجة على أنها 50 دولار. عندما تستحوذ Corporation X على الشركة Y ، ترتفع أرباح السهم X للشركات إلى 150 دولار. هذه الصفقة تراكمية بنسبة 50 ٪ بسبب الزيادة في القيمة.
تراكم الخصم هو الزيادة في قيمة الأداة المخصومة مع مرور الوقت وتاريخ الاستحقاق يقترب.
ومع ذلك ، في بعض الأحيان ، تصبح أدوات الدين طويلة الأجل ، مثل قروض السيارات ، أدوات قصيرة الأجل عندما يُتوقع سداد الالتزام بالكامل في غضون عام واحد. إذا حصل شخص على قرض سيارة لمدة خمس سنوات ، بعد السنة الرابعة ، يصبح الدين أداة قصيرة الأجل.
