ما هي التجارة قبل الترتيب؟
يمكن أن يشير التداول المُرتب مسبقًا إلى التداول الذي يحدث بأسعار محددة مُرتب مسبقًا قبل التنفيذ. تعتمد الطلبات الشرطية عمومًا على مفهوم الأسعار التي تم ترتيبها مسبقًا والتي تسمح للمستثمر بتحديد سعر محدد للتنفيذ في البورصة. يتم أيضًا ترتيب الطلبات خارج البورصة (OTC) مسبقًا في معظم الحالات.
في حالة صانعي السوق ، يعتبر التداول المسبق للأسهم والعقود الآجلة والخيارات والسلع بين صناع السوق غير قانوني. لدى معظم البورصات قواعدها الخاصة بالتداول المُرتب مسبقًا وفي سوق السلع يحظر قانون تبادل السلع صراحةً.
كيف يعمل التداول المسبق
يمكن أن يساعد التداول المُرتب مسبقًا المستثمر على تحديد السعر الذي يسعون إليه لتنفيذ عملية التداول في السوق المفتوحة. تعتمد الطلبات الشرطية على نطاق واسع على مفهوم التداول المرتب مسبقًا والذي يسمح للمستثمر بإدارة مخاطره من خلال تحديد أسعار محددة للشراء والبيع. يتم ترتيب أوامر الحظر أيضًا مسبقًا في كثير من الحالات ، ويمكن عبورها في البورصات الإقليمية أو شبكات العبور الإلكترونية (ECN) دون خرق أي قواعد.
في جميع أنواع البورصات في السوق ، يتم تنفيذ الأوامر بناءً على عملية طلب الشراء تعتمد على صانعي السوق لمطابقة المشترين والبائعين. يشمل صناع السوق مجموعة واسعة من الكيانات وكذلك أنظمة التداول. يمكن للمستثمرين وضع مجموعة متنوعة من أنواع الطلبات المختلفة على مجموعة متنوعة من الأوراق المالية المختلفة المتاحة للتداول. سواء كان وضع طلب السوق أو طلب الحد ، إذا تم تنفيذ الأمر ، فسيتم ذلك من خلال عملية طلب الشراء التي يسهلها صانع السوق.
الماخذ الرئيسية
- التداول المسبق الترتيب هو المكان الذي تحدد فيه الأطراف المقابلة في معاملة السوق سعر وشروط التداول مقدما. في حين أن هذه ممارسة شائعة في الأسواق خارج البورصة (OTC) ومع بعض أوامر الحظر ، يمكن أن تكون غير قانونية في عدة عمليات أخرى. الحالات. التداول المسبق أمر غير قانوني عندما يتعلق الأمر بتبادل الأوراق المالية من قبل صانعي السوق بأسعار مرتبة مسبقًا.
تداول غير قانوني مُرتب مسبقًا
التداول المسبق الترتيب غير قانوني عندما ينطوي على تبادل الأوراق المالية من قبل صناع السوق بأسعار مرتبة مسبقًا. يعمل صانعو السوق على تسهيل التبادل المنظم للأوراق المالية المتاحة للتداول في السوق المفتوحة. أنها تطابق المشترين مع البائعين والربح من انتشار على التجارة.
تحظر قواعد التبادل مثل المادة 78 من بورصة نيويورك وبعض التشريعات مثل قانون تبادل السلع هؤلاء صناع السوق من التبادل التواطؤ في الأوراق المالية فيما بينهم. تجد قواعد التداول أن هذه الممارسة لإنشاء سوق غير عادلة وغير عادلة للوسطاء والتجار والمستثمرين وأي مشاركين آخرين في السوق. علاوة على ذلك ، لا تتعرض هذه التداولات أيضًا إلى أسعار السوق ومخاطر السوق المرتبطة بتداولات البورصة القياسية.
قد تتضمن أمثلة هذا النوع من التداول بين صانعي السوق في سوق الأسهم عرضًا للبيع بالإضافة إلى عرض لإعادة الشراء. على العكس من ذلك ، يمكن لصانع السوق أن يرتب أمر شراء مصحوبًا بعرض للبيع لصانع سوق آخر بنفس السعر أو سعر آخر مُرتب مسبقًا يستفيد منه المتعاملون المنخرطون في التداول المُرتب مسبقًا.
في مثال على سوق السلع ، يمكن أن يستخدم متعاملان سلعان تداولًا مُرتب مسبقًا لتنفيذ عمليات تداول خالية من المخاطر بأسعار محددة بدلاً من أسعار السوق. هذا النوع من التجارة غير القانونية من شأنه أن يحد من المخاطر ويحتمل أن يكون مربحًا للتجار المعنيين ، لأنه لا يعتمد على عوامل تسعير صانع السوق ، فهو يثبط السوق وأسعار السوق المتاحة للمشاركين الآخرين.
