ارتفعت الأسهم بحدة من أدنى مستوياتها في ديسمبر 2018 ، ويتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كانت أفضل الفرص لتحقيق مكاسب في الأسهم هي الآن وراءنا. وفي الوقت نفسه ، قام David Kostin ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Goldman Sachs ، بتطبيق شاشات متعددة لإنتاج سلة تضم 30 سهماً لها آفاق قوية في الربع الثاني من عام 2019 ، بما في ذلك هذه الشركات الثمانية: Amgen Inc. (AMGN) ، Facebook Inc. (FB) ، PayPal Holdings Inc. (PYPL) و Foot Locker Inc. (FL) و AT&T Inc. (T) و Texas Instruments Inc. (TXN) و VeriSign Inc. (VRSN) و Western Union Co. (WU).
8 أسهم لشراء كما يحصل على مياه السوق متقلبة
(YTD المكاسب حتى 2 أبريل 2019)
- Facebook ، 34٪ VeriSign ، 26٪ PayPal ، 24٪ Foot Locker ، 22٪ Texas Instruments ، 21٪ AT & T ، 14٪ Western Union ، 13٪ Amgen ، 0٪ Median S&P 500 ، 17٪
أهمية للمستثمرين
بحث فريق Kostin عن الأسهم الموجودة في مؤشر S&P 500 (SPX) والتي تم تضمينها بالفعل في سلالتين موضوعيتين على الأقل تعتقد جولدمان أنها مناسبة في الوقت المناسب بشكل خاص: رافعة مالية منخفضة ، وانخفاض تكلفة العمالة ، ونمو الأرباح ، وارتفاع نمو الإيرادات. كل من هذه السلال قد فاق أداء S&P 500 في عام 2019 ، على النحو المفصل أدناه.
اختار جولدمان من هذه السلال 4
(YTD المكاسب حتى 4 أبريل 2019)
- سلة نمو الإيرادات العالية ، سلة ضغط التشغيل منخفضة 20٪ ، سلة تكلفة العمالة منخفضة 18٪ ، سلة نمو الأرباح 17٪ ، 16٪ ستاندرد اند بورز 500 ، 15٪
وقد نصح بنك جولدمان في تقرير سابق: "سيكون التراجع في المبيعات من الاقتصاد المتباطئ أقل بالنسبة لأسهم الرافعة التشغيلية المنخفضة بالنظر إلى أن لديها هوامش أكثر استقرارًا بسبب ارتفاع التكاليف المتغيرة كنسبة مئوية من العائدات". وفي الوقت نفسه ، ترتفع الأجور بسرعة ، كنتيجة للتضخم العام والنمو السريع للوظائف ومعدل البطالة عند أدنى مستوى خلال 50 عامًا ، مما دفع بنك جولدمان إلى التوصية بأسهم بتكاليف عمل منخفضة. تشير الأقسام الموجودة أدناه مباشرةً إلى أي سلال تتضمن الأسهم الثمانية المذكورة أعلاه.
ضغط تشغيل منخفض: Facebook و Texas Instruments و VeriSign و Amgen.
انخفاض تكلفة العمالة: Facebook، Texas Instruments، VeriSign، AT&T، Western Union، Foot Locker، PayPal.
نمو الأرباح: Texas Instruments ، Amgen ، AT&T ، Western Union ، Foot Locker.
ارتفاع الإيرادات: Facebook، PayPal.
يمثل Amgen حقيقة أن الأداء الفرعي الأخير لا يستثني أي سهم من السلة التطلعية لـ Goldman والتي يبلغ عددها 30. وفي الحقيقة ، فإن 16 من 30 من هذه الشركات حققت عائدات YTD 2019 أقل من متوسط سهم S&P ، وأربعة من هؤلاء متراجعون. YTD.
كما هو مذكور أعلاه ، فإن شركة التكنولوجيا الحيوية هذه تعمل برافعة تشغيل منخفضة من جولدمان (2.0٪ مقابل 2.6٪ لسهم ستاندرد آند بورز 500) وسلال نمو الأرباح (10٪ معدل نمو سنوي متوقع من 2018 إلى 2020 ، مقابل 6٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 سهم متوسط). تفوق عائد أرباح Amgen بنسبة 3.0٪ على متوسط 2.0٪ لمؤشر S&P 500.
على الرغم من أن Amgen لم تخفض سلة تكلفة اليد العاملة المنخفضة ، فإن تكاليف العمالة الضمنية كنسبة مئوية من المبيعات لا تزال أقل من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، 12 ٪ مقابل 14 ٪. تتمثل نقطة الضعف الكبيرة للسهم في أن تقديرات الإجماع تشير إلى انخفاضات بنسبة 4 ٪ في المبيعات و 5 ٪ في ربحية السهم في عام 2019. ومع ذلك ، فإن الشركة لديها اقبال شديد محتمل في دواء لعلاج الصداع النصفي ، الأمر الذي قد يولد مبيعات سنوية تصل إلى 3.5 مليار دولار ، لكل بحث أجرته RBC Capital Markets استشهد بها MarketWatch.
أتطلع قدما
إذا كانت الزيادة الأخيرة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تمثل فقاعة مضاربة خطيرة ، كما يحذر بعض المراقبين ، فلا بد حتى من أقوى المخزونات أن تنفجر عندما تنفجر.
