أسفل من أعلى مستوياتها في الآونة الأخيرة ، قد تقدم أسهم شركات التكنولوجيا قيمة رائعة في الوقت الحالي ، وفقًا لتقارير بارون. ستة أسهم تقنية يرى المحللون توني ساكوناغي وآن لارسون من Sanford C. Bernstein & Co. أنها جذابة بشكل خاص في الوقت الحالي ، كما ذكرت Barrron's: HP Inc. (HPQ) ، Broadcom Ltd. (AVGO) ، ServiceNow Inc. (NOW) و Tableau Software Inc. (DATA) و NVIDIA Corp. (NVDA) و Netflix Inc. (NFLX).
"يتم تداول Tech الآن عند 1.10x مضاعف S&P 500 ، والذي لا يزال أقل من متوسط السنوات الأربعين الماضية ~ (1.22x) ، ولكنه أعلى من بداية العام ، عندما تم تداول التكنولوجيا عند 1.04x S&P 500 ،" هؤلاء المحللين الكتابة ، كما نقلت عنه بارون. والسبب هو أن متوسط نسبة الربح إلى العائد إلى الأمام لأسهم التكنولوجيا قد انخفض بنسبة 4.9 ٪ منذ عام ، في حين أن مضاعفات مؤشر S&P 500 بأكمله (SPX) قد انخفض بنسبة 11.4 ٪ ، كما يشير بارون.
وفقًا للمسح الذي أجروه لكبار مسؤولي المعلومات في الشركات ، يتوقع محللو بيرنشتاين "إنفاق قوي على تكنولوجيا المعلومات في عام 2018" ، كما يستشهد بارون بهم. يقترحون أن يكون لدى المستثمرين وضع "زيادة متواضعة في الوزن" في أسهم شركات التكنولوجيا ، قائلين "نعتقد أن الرياح المعاكسة النسبية للإصلاح الضريبي يجب تسعيرها بالكامل ، مما يسمح للأسهم بالتداول أكثر على الأساسيات حتى نهاية العام ، والتي نعتقد أنها ستستمر الصلبة ، "كما نقلت عنه بارون.
أسعار مخفضة
فيما يلي تلك الأسهم الستة الموصى بها من قبل Bernstein ، مع انخفاض أسعارها من أعلى مستوياتها في 2018 إلى الفتح في 27 مارس ، ونسب P / E الحالية إلى الأمام ، ونسب P / E إلى أعلى مستوياتها في 2018 ، لكل Yahoo المالية:
- HP: -10.2 ٪ من YTD عالية ؛ 10.6x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 11.8x P / E في highBroadcom: -9.5 ٪ من YTD عالية ؛ 12.1x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 13.4x P / E في highServiceNow: -1.9٪ من YTD high ؛ 57.1x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 58.2x P / E على ارتفاع Tableau: -3.6 ٪ من YTD عالية ؛ 180.3x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 187.0x P / E في highNVIDIA: -2.7٪ من YTD high ؛ 34.1x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 35.0x P / E على highNetflix: -1.0٪ من YTD high ؛ 75.0x الحالي إلى الأمام P / E ؛ 75.8x P / E على ارتفاع
بيانات التقييم الحالية مأخوذة من Thomson Reuters ، كما ذكرت ياهو فاينانس ، والتقييمات عند أعلى مستوياتها منذ بداية العام كانت مستمدة من تحركات الأسعار من تلك الارتفاعات. يعتبر بيرنشتاين أن HP و Broadcom "أسماء قيمة" ، في حين أن الآخرين "أسماء نمو" لكل من Barron. تعد Broadcom و NVIDIA من شركات تصنيع أشباه الموصلات ، وتسجيل الفيديو الترفيهي من Netflix ، وتبيع HPQ أجهزة وبرامج الكمبيوتر ، ServiceNow هي مزود للحوسبة السحابية ، وتقوم Tableau بتطوير برامج لاستخدامها في تحليلات البيانات.
تكنولوجيا النمو مقابل القيمة التقنية
يلاحظ برنشتاين أن تقنية النمو قد تفوقت بشكل كبير على تقنية القيمة حتى الآن في عام 2018 ، وكانت مراجعات الأرباح أقوى لهذه الأسهم الأغلى ثمناً. ووجدوا أيضًا أنه نتيجة لذلك ، لم يتغير التقييم النسبي بين أسهم القيمة وتكنولوجيا الأسهم بشكل ملحوظ في عام 2018 ، وهو أكبر بشكل هامشي فقط من المتوسطات التاريخية. "وفقًا لذلك ، نستمر في التوصية بحبل متوازن من أسماء التكنولوجيا باهظة الثمن وغير مكلفة" ، كما يستنتجون ، وفقًا لما نقلته Barron.
"الزخم أهدر المخاطر"
استمرت أسهم Tech في تفضيل المستثمرين الزخم الذين يطاردون أهم الأسهم بغض النظر عن السعر أو الأساسيات ، وهذا سبب للحذر الشديد ، وفقًا لما ذكره مايكل ويلسون ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Morgan Stanley (MS) ، وفقًا لما ذكره بلومبرغ. حذر ويلسون وفريقه في مذكرة صدرت مؤخرًا لكل بلومبرغ من تحذير من "الزخم الذي يفشل في التغلب على المخاطر" ، بينما لا يزال الوقت مبكرًا لإجراء المكالمة ، نعتقد أنه عندما يبدأ السوق في الدوران الدفاعي ، يكون هناك خطر من الألم في من المحتمل أن يتراجع بسرعة مستوى المحفظة كمحفز للزخم الطويل والقصير خلال العامين الماضيين ".
وفي الوقت نفسه ، قللت الصناديق المدارة بفعالية من مراكز زيادة الوزن في أسهم شركات التكنولوجيا ، ومع ذلك ظلت التكنولوجيا هي القطاع "الأكثر ازدحامًا" ، وفقًا للتحليل الذي أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش ، وفقًا لما ذكره مايكل سانتولي المعلق في CNBC. كما يلاحظ أن التوسع في تقييم السوق المتعدد منذ انتخابات عام 2016 كان مدفوعًا بالكامل تقنيًا. مع وجود مؤشرات على أن معدلات النمو وهوامش الربح في شركات التكنولوجيا الرائدة قد تبلغ ذروتها ، تشير سانتولي إلى أن التكنولوجيا سوف تنقلب في الوقت المناسب من قيادة السوق صعوداً إلى قيادتها.
