قد يكون من الحكمة أن يسعى المستثمرون في الأسهم الذين يبحثون عن الأمان وسط فترة من التقلب الشديد في السوق إلى إلقاء نظرة فاحصة على عدد قليل من تجار التجزئة التقليديين. في حين كرر تجار التجزئة أو رفعوا توجيهاتهم تجاه نهاية العام ، إلا أن أسهمها تراجعت في الربع الرابع ، مما جعلها جذابة للمستثمرين الباحثين عن القيمة ، وفقًا للمحللين في شركة كوين آند كو لكل شركة بارون.
انخفاض مبيعات التجزئة في الربع الرابع
في مذكرة حديثة ، أبرز المحلل في كوين أوليفر تشن Target Corp. (TGT) ، Kohl's Corp. (KSS) و Ulta Beauty Inc. (ULTA) باعتبارهما من متاجر التجزئة التي يعتبرها في أفضل وضع لتتفوق على نظرائهم. في حين تواجه صناعة التجزئة الرياح المعاكسة ، بما في ذلك المقارنات الصعبة مع ربع عطلة عام 2017 ، وضغط الهامش والمخاوف بشأن ضعف قوة المستهلك ، إلا أن تشن متفائل بشأن البطالة المنخفضة تاريخياً ونمو الأجور القوي.
علاوة على ذلك ، ينظر إلى هذه الشركات الثلاث من الطوب وقذائف الهاون على أنها مناسبة للحفاظ على حصتها في السوق في عصر التجارة الإلكترونية الجديد الذي تهيمن عليه شركة Amazon.com (AMZN).
بينما تجاوزت جميع الأسهم الثلاثة عائدات السوق الأوسع نطاقًا منذ بداية العام (YTD) ، إلا أنها تراجعت بشكل ملحوظ قرب نهاية عام 2018. في فترة الثلاثة أشهر الأخيرة ، انخفضت الأسهم المستهدفة بنسبة 23.3٪ و Ulta 10.2٪ و كول بنسبة 23.6 ٪ ، مقابل خسارة 9.9 ٪ لستاندرد آند بورز 500. الهدف يتداول بسعر نسبة الأرباح إلى حوالي 11.2 مرة ، مقارنة مع 23.1 لأولتا ، 10.2 لكولز و 21.3 لشركة ستاندرد آند بورز 500 شركة.
وكتب تشن: "نعتقد أن المستثمرين يبحثون عن فرص دفاعية وأقل تواتراً ودورًا رئيسيًا للمستهلكين كأماكن أكثر أمانًا نسبيًا للاختباء في هذا الوقت من التقلبات الجيوسياسية والاقتصادية وعدم اليقين". "نحن نحب هذه الأسهم الثلاثة بالنظر إلى المستهلك القوي القوي ، وليس بسهولة تشكيلات المنتجات القابلة للاستنساخ والاستثمارات الرقمية والابتكار."
هدف الرالي بالقرب من 50 ٪
ووفقًا لتشن ، فإن الهدف ، الذي ارتفعت أسهمه بنسبة 3.4٪ منذ بداية العام مقابل تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.1٪ ، قد يشهد ارتفاعًا حادًا في سعره بنسبة 48٪ خلال 12 شهرًا ليصل إلى هدف يبلغ 100 دولار. إنه يرى أن عمليات البيع المستهدفة "مبالغ فيها" ، مما يمثل فرصة للمستثمرين للشراء عند الانخفاض.
كتب تشن: "لدينا خطط استثمارية لإدارة الاقتناع تكتسب زخماً مع المتسوقين ونتوقع استمرار الزخم المادي والرقمي".
منذ الإعلان عن جهود إعادة الهيكلة في أوائل عام 2017 ، ضاعفت Target من مبادرات مثل الإيفاء في المتجر والالتقاط الجانبي في المواقع الرئيسية ، بالإضافة إلى استهداف الأسواق الحضرية الغنية والاستثمار في قنواتها الرقمية.
كول للاستفادة من خلع التجزئة
أشاد تشن بخصم متاجر التجزئة كول ، على مبادراته الإستراتيجية مثل "برنامج الولاء الأفضل في فئته" ، وهو رائد لتجميع المكافآت ودمجها ، والشراكات المبتكرة مع أمازون. وكتب تشن ، الذي ينظر إلى الوجود الخارجي لمحلات البيع بالتجزئة والتحول الديناميكي لملفها العقاري كممثليين آخرين ، على أن كولز هي أيضًا "تميل إلى فئات نشطة للاتجاه الصحيح وتحسين تشكيلة النساء". بفضل سرعة Kohl للمضي قدمًا في الهجوم ضد تعطل البيع بالتجزئة ، ترى Cowen أن الشركة "في وضع جيد للاستفادة من خلع التجزئة".
يستهدف السعر المستهدف لكوين عند 82 دولارًا لأسهم Kohl ارتفاعًا بنسبة 34٪ تقريبًا اعتبارًا من صباح الجمعة.
اختيار صناعة مستحضرات التجميل
في وقت سابق من هذا الأسبوع ، سجلت أولتا بيوتي نموًا ملحوظًا في المبيعات والشركات وأرباحها في الربع الثالث ، وأكدت توجيهات عام 2018 كاملة. تعكس عمليات بيع الأسهم القبيحة في أعقاب نتائجها القوية الشعور الهبوطي لتجارة التجزئة في الوقت الحالي ، والذي يشعر المستثمرون بالقلق بشأن ذروة الهوامش وتراجع معنويات المستهلكين.
في ضوء إستراتيجية Ulta Beauty الناجحة والقوة المستمرة للمستهلك ، ترى Cowen أن Ulta Beauty هو صفقة شراء في بيئة تجزئة منخفضة.
تنظر تشن إلى أولتا بيوتي كأفضل موقع لتتفوق على نظرائها في مجال مستحضرات التجميل والعطور ومستحضرات العناية بالبشرة. وأشار إلى بولينجبروك ، "برنامج الولاء المهيمن والمستنير إلى بيانات الشركة" الذي يتخذ من IL مقراً له ، حيث يتمتع بقوة 30.6 مليون مستخدم ، إلى جانب مجموعة فريدة من نوعها "كبيرة الحجم" ، وعلاقات بائع متفوقة.
تشير توقعاته لسعر ULTA بقيمة 340 دولارًا لمدة 12 شهرًا إلى ارتفاع بنسبة 36.7٪ عن المستويات الحالية.
ما هو التالي لتجارة التجزئة
المضي قدمًا ، طالما أن عدم اليقين الأوسع في السوق يلوح في الأفق ويظل المستهلك قوياً ، فقد يكون المستثمرون أذكياء للاختباء في أسهم التجزئة. ومع ذلك ، فإن أي انسحاب في المستهلك يمكن أن يؤدي إلى تدافع عن القطاع. داخل القطاع نفسه ، يمكن للمستثمرين التحوط ضد تعطل التجارة الإلكترونية من خلال اختيار الشركات التي لديها شركات رقمية واعدة ، ومختلفون مثل برامج الولاء والشراكات الاستراتيجية.