لقد تفوقت الأسهم الأمريكية على المستوى العالمي على مدار الأعوام القليلة الماضية ، ولكن لهذا السبب بالتحديد قد يرغب المستثمرون في البدء في البحث عن الأسواق الأجنبية بحثًا عن فرص جديدة. الاختلاف في الأداء بين الولايات المتحدة والأسواق الأجنبية خلال الماضي القريب قد جعل الأول يبدو مبالغًا فيه للغاية مقارنة بالأخير. ولكن في ظل وجود محور محتمل نحو الأسواق الخارجية ، يبدو أن الأسهم الدولية والصناديق المتداولة في البورصة (ETF) مستعدة للتفوق في المستقبل القريب ، وفقًا لقصة حديثة في مجلة Barron.
الماخذ الرئيسية
- لقد تفوقت الأسواق الأمريكية على الأسواق الأجنبية خلال السنوات الأخيرة. الأسهم الأمريكية تبدو مبالغ فيها مقارنة بالأسهم الأجنبية. لقد حققت الأسهم الأجنبية عودة خلال العام الماضي. قد توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأجنبية فرصًا للمستثمرين من أجل الأداء المتفوق.
ماذا يعني للمستثمرين
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 52٪ على مدار الأعوام الخمسة الماضية ، بينما ارتفع مؤشر ETS (ETWX) لمؤشر iShares MSCI All Country World السابق بنسبة 6٪ فقط. يعكس التباين الصارخ في الأداء الفائدة التي اكتسبتها الأسهم الأمريكية خلال نصف العقد الماضي حيث عانت الأسواق الخارجية من تباطؤ النمو الاقتصادي وأسعار الفائدة السلبية. ساعدت حقيقة أن الولايات المتحدة هي موطن لعدد من أسهم النمو العلمانية الكبيرة في دفع أسواقها إلى الأعلى في هذا المناخ الحالي المنخفض النمو. لكن تلك العوامل ساهمت أيضًا في تقييم الأسهم الأمريكية التي تبدو غنية مقارنة بأقرانها الأجانب.
هناك تحول نحو الأسهم الأجنبية مع وصول التقييمات الأمريكية إلى أعلى المستويات ونمو الأرباح. وفي الوقت نفسه ، بدأ التباطؤ الاقتصادي العالمي في اللحاق بالاقتصاد الأمريكي ، والذي بدأ ينعكس في أداء الأسهم الأكثر حداثة. تشير ليزا شيليت ، مديرة الاستثمار في إدارة مورغان ستانلي لإدارة الثروات ، إلى أن مؤشر العائد الإجمالي لأوروبا MSCI قد فاق أداء مؤشر العائد الإجمالي S&P 500 خلال العام الماضي.
على الرغم من أن التباطؤ الاقتصادي العالمي لا يبشر بالخير بالنسبة للأسواق الأمريكية أو الأجنبية ، فمن المرجح أن تكون التوقعات القاتمة في الغالب. الأسواق تتطلع إلى الأمام وتخفيض إلى حد كبير من آثار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وبريكسيت ، وفقًا لشاليت. بالطبع ، إذا تفاقم أي من هذه الصراعات ، فقد يكون هناك تداعيات سلبية أكثر على أسعار الأسهم في جميع أنحاء العالم.
ومع ذلك ، بدأت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في التحول نحو سياسة نقدية أسهل ، وتكثيف عمليات شراء الأصول وخفض أسعار الفائدة في محاولات لتحفيز النمو. باستثناء أي تدهور في العلاقات الجغرافية السياسية والعلاقات التجارية ، ينبغي أن توفر هذه الجهود تراجعا في الأسواق الخارجية ، وخاصة الدورية ، الموجهة نحو التصدير. يقول شاليت: "لقد استقر معدل تغير التدهور وأسعار الأسهم". "بالنسبة لنا ، هذه علامة على أن الأسوأ قد يتم خصمه بالفعل."
أحد الخيارات للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للأسواق الخارجية هو iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV) ، والتي تضم أكبر أربع شركات منها Toyota Motor Corp. (TM ؛ American Depos الوديعة) ، HSBC Holdings PLC (HSBC ، ADR) ، BP Plc. (BP ؛ ADR) ، و Royal Dutch Shell Plc. الفئة أ (RDS.A ؛ ADR). ارتفع الصندوق حتى الآن من العام بنسبة 9.3٪ ويتم تداول الأسهم بنسبة نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) من 12.56 ، مقارنة بنسبة P / E في مؤشر S&P 500 البالغة 21.96.
الخيار الآخر هو iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) ، مع الشركات الأربع الأولى التالية: Alibaba Group Holding Ltd. برعاية ADR (BABA) ، شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM ، حصة الإيداع الأمريكية) ، Tencent Holdings Ltd. ، and Samsung Electronics Co.، Ltd. ارتفع الصندوق بنسبة 10.2٪ منذ بداية العام ويتم تداول الأسهم بنسبة P / E قدرها 13.89.
يعد iShares MSCI Japan (EWJ) أيضًا خيارًا للمستثمرين الذين يبحثون عن تعرض محدد للأسهم اليابانية. الصناديق الأربعة الكبرى هي: تويوتا ، وسوني كوربوريشن (SNE ؛ ADR) ، و Mitsubishi UFJ Financial Group، Inc. (MUFG؛ ADR) ، و SoftBank Group Corp. حتى الآن ، ارتفع الصندوق بحوالي 17٪ وتداول الأسهم في P / E نسبة 14.50.
أتطلع قدما
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة الدولية الثلاثة هذه قد تأخرت في أسواق الأسهم الأمريكية هذا العام ، فإن انخفاضها النسبي وسط الاقتصاد الأمريكي الذي يظهر علامات على التباطؤ من المرجح أن يوفر عوامل عكسية إيجابية لأدائها خلال العام المقبل.
