تخصيص الأصول مقابل اختيار الأمان: نظرة عامة
يعد تخصيص الأصول واختيار الأمان عنصرين رئيسيين في استراتيجية الاستثمار ، لكنهما يتطلبان منهجيات منفصلة ومتميزة.
إن توزيع الأصول هو استراتيجية واسعة تحدد مزيج الأصول المراد حفظه في محفظة لتحقيق توازن عائد المخاطر الأمثل بناءً على بيان المخاطر لدى المستثمر وأهدافه الاستثمارية. اختيار الأوراق المالية هو عملية تحديد الأوراق المالية الفردية داخل فئة أصول معينة من شأنها أن تشكل الحافظة.
الماخذ الرئيسية
- يحدد توزيع الأصول مزيج الأصول الموجودة في محفظة ، في حين أن عملية اختيار الأوراق المالية هي عملية تحديد الأوراق المالية الفردية. وتهدف عملية توزيع الأصول إلى إنشاء محفظة من الأصول غير المرتبطة معًا استنادًا إلى المخاطر والعائد ، وتقليل مخاطر المحفظة مع زيادة العائدات إلى الحد الأقصى. يأتي الاختيار بعد تعيين تخصيص الأصول ، في حين يتم استخدام الأصول ، مثل صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة ، للوصول إلى أهداف التخصيص. توضح فرضية السوق الفعالة أن تخصيص الأصول أكثر أهمية من اختيار الأمان عندما يتعلق الأمر بإنشاء استراتيجية استثمار ناجحة.
توزيع الأصول
من الثابت أن أنواع الأصول المختلفة تميل إلى التصرف بشكل مختلف استجابة لظروف السوق. على سبيل المثال ، في ظروف السوق عندما يكون أداء الأسهم جيدًا ، تميل السندات إلى أداء ضعيف ، أو عندما يتفوق أداء أسهم الشركات ذات رأس المال الكبير على السوق ، قد يكون أداء أسهم الشركات الصغيرة أقل من الأداء.
من حيث الاستثمار ، لا ترتبط هذه الأصول. توزيع الأصول هو ممارسة مزج الأصول غير المرتبطة ببعضها البعض لإيجاد التوازن الأمثل للمخاطرة والعائد على أساس الاستثمار الخاص بالمستثمر. يسعى تخصيص الأصول إلى تقليل مخاطر الحافظة إلى الحد الأدنى مع زيادة عوائد المحفظة الفعالة.
بالنسبة للمستثمر الذي يسعى إلى تحقيق عوائد أعلى مع الاستعداد لتحمل المزيد من المخاطر ، يتم تخصيص توزيع الأصول نحو الأسهم أكثر من السندات. يعتبر مزيج 80/20 أو 90/10 من الأسهم إلى السندات بمثابة تخصيص عدواني. ضمن جزء حقوق الملكية في المحفظة ، يمكن تقسيم توزيع الأصول بشكل أكبر بين أسهم النمو النشطة والأسواق الناشئة والصغيرة والمتوسطة والأسهم ذات رأس المال الكبير. قد يختار المستثمر الأكثر تحفظًا مزيجًا من الأسهم بنسبة 60/40 أو 50/50 ، مع تخصيص أكبر للأسهم ذات رأس المال الكبير.
اختيار الأمن
بعد تطوير إستراتيجية توزيع الأصول ، يجب اختيار الأوراق المالية لإنشاء المحفظة وتعبئة أهداف التخصيص وفقًا للاستراتيجية. يختار معظم المستثمرين عادةً من عالم صناديق الاستثمار المشتركة ، وصناديق المؤشرات ، والصناديق المتداولة في البورصة من خلال مطابقة الأهداف الاستثمارية للصناديق بمختلف مكونات استراتيجية توزيع الأصول الخاصة بهم.
على سبيل المثال ، قد ينظر المستثمر المحافظ إلى الأموال التي تسعى إلى الحفاظ على رأس المال بالإضافة إلى زيادة رأس المال ، في حين قد ينظر المستثمر الأكثر عدوانية في الصناديق التي تسعى بصرامة إلى زيادة رأس المال.
يميل المستثمرون السلبيون إلى التركيز على صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة التي تحاول تكرار تكوين مؤشر الأسهم. قد ينظر المستثمر المحافظ في صناديق المؤشرات التي تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) أو مؤشر للأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح ، بينما قد يمزج المستثمر المعتدل صندوق مؤشر S&P 500 بتخصيص أصغر في منتصف الحد الأدنى أو الصغير صندوق كاب.
يمكن للمستثمرين النشطين ، الذين يبحثون عن فرص للتفوق على المؤشرات ، الاختيار من بين الآلاف من الصناديق المدارة بفعالية. قد يختار المستثمرون الأكبر حجماً ، والذين تزيد أصولهم عن مليون دولار ، العمل مع مدير أموال يختار الأسهم الفردية لإنشاء محفظة.
إعتبارات خاصة
يفترض تخصيص الأصول عدم اليقين بشأن الاتجاه المستقبلي لأسعار الأصول ، وهذا يتوقف على السوق والظروف الاقتصادية في أي وقت معين ، وسوف تزيد بعض الأصول ، وسوف تنخفض القيمة الأخرى. إن توزيع الأصول هو أكثر ما يتعلق بإدارة المخاطر والتقلبات أكثر مما يتعلق بإدارة الأداء. إن اختيار الأوراق المالية الفردية يفترض المعرفة بالمستقبل وبأن لدى المستثمر بعض المعلومات التي تُعلمه عن الاتجاه المستقبلي للأسعار.
أظهرت فرضية السوق الفعالة التي طورها ويليام شارب أن أسعار الأسهم تعكس بالكامل جميع المعلومات والتوقعات المتاحة ، والتي من شأنها أن تمنع المستثمرين من استغلال الأسهم ذات القيمة السوقية باستمرار. وخلصت Sharp إلى أن المستثمرين أفضل حالًا في اختيار تخصيص الأصول المناسب والاستثمار في محفظة متنوعة بشكل جيد من الصناديق المدارة بشكل سلبي.
في حين أن كل من توزيع الأصول واختيار الأوراق المالية المناسبة أمر مهم لاستراتيجية الاستثمار ، إلا أنه من الأكثر أهمية استهداف توزيع الأصول الصحيح ، والذي يمكن ملؤه بعد ذلك بأموال تتبع المؤشرات.
