مع اقتراب نهاية السوق الصاعد الذي دام 10 أعوام ، بدأ بعض من أسوأ أداء في السنوات الأخيرة تفوق السوق الأوسع. أصبحت صناعة الطيران ، التي لم تكن أكثر مجموعات الأسهم إثارة للمشاهدة ، الآن أكثر قابلية للاستثمار من أي وقت مضى وفقًا لفريق من الثيران في الشارع.
القطاع أقوى من أي وقت مضى بعد "إعادة الهيكلة التاريخية"
في مذكرة للعملاء يوم الاثنين ، بدأ محلل Credit Suisse Jose Caiado التغطية على القطاع بتصنيف "زيادة الوزن". في حين حذر الدببة من إمكانية زيادة القدرة على خفض أسعار المقعد ، فضلاً عن زيادة أسعار النفط التي تؤدى إلى أرباح ، إلا أن كايدو قالت إن هذه المخاوف مبالغ فيها.
بينما تُظهر تقارير الأرباح الأخيرة مرونة صناعة الطيران ، فقد فشل المستثمرون في الإشادة بالقطاع في الأرباع الأخيرة ، حيث كان أداء العديد من اللاعبين الرئيسيين أقل من أداء مؤشر S&P 500 YTD بشكل عام. من ناحية أخرى ، صنفت Caiado شركة Delta Air Lines (DAL) و United Continental Holdings (UAL) و Alaska Air Group (ALK) في تصنيفها "متفوقة".
يكتب بنك كريدي سويس أنه على الرغم من أن شركات الطيران لا تزال دورية ، إلا أن صورة القطاع الاستثمارية "قد تحسنت بشكل كبير مقارنة بالدورات السابقة" ، وبعد "عقد صعب للغاية في العقد الأول من القرن الماضي" ، بدأت الصناعة في "إعادة هيكلة تاريخية".
يستشهد Caiado بتركيز الصناعة على العائدات ، والميزانيات "المحسّنة إلى حد كبير" ، و "عودة" الانضباط في القدرات ، وأرقام الخطوط المحسّنة ، والتحركات الصديقة للمساهمين ، مما يجعل الشركات قادرة على مواجهة ركود السوق أو زيادة حادة في أسعار الوقود. وفي الوقت نفسه ، من شأن استمرار قوة الطلب أن يساعد في توسيع الهوامش لأول مرة منذ عام 2015.
يرى المحلل في بنك كريدي سويس أن أسعار النفط المرتفعة ، التي تعتبر بمثابة اتجاه معاكس للصناعة ، إيجابية بالنسبة لبعض شركات الطيران. "تسفر تكاليف المدخلات المرتفعة عن دفع القدرة على الانضباط مرة أخرى إلى السوق في نفس الوقت الذي ينشط فيه التركيز على الخط العلوي" ، يكتب كايادو ، مضيفًا أن شركات الطيران يمكنها دفع زيادات الأسعار في عام 2019.
الفائزون والخاسرون
وفقا ل Caiado ، دلتا هي "رخيصة جدا لتجاهل". محلل Credit Suisse متفائل بتحول United ، حيث يقول إن الشركة تنفذ "قبل الخطة". يتوقع بنك كريدي سويس أن يرتفع سهم دلتا بأكثر من 28٪ خلال الـ 12 شهرًا القادمة ليصل إلى 71 دولارًا. بعد إغلاقه بنسبة 1.4٪ يوم الثلاثاء عند 55.41 دولارًا ، تعكس أسهم دلتا خسارة 1.1٪ في عام 2018 ، وذلك تمشيا تقريبًا مع خسارة مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا.
حققت يونايتد ، إلى جانب خطوط سبيريت الجوية (SAVE) ، عوائد كبيرة للمستثمرين هذا العام ، بزيادة 36.2 ٪ منذ بداية العام. يتضمن السعر المستهدف لسعر Caiado $ 113 ارتفاعًا بنسبة 23.1٪ عن المستويات الحالية. تعكس توقعات كريدي سويس التي تبلغ 81 دولارًا لسهم ألاسكا إير ، "أفضل اختيار" من كايادو ، ارتفاعًا بنسبة 21٪ تقريبًا.
لكن Caiado ليس صعوديًا على جميع شركات الطيران الأمريكية. صنف المحلل شركة JetBlue Airways (JBLU) على أنها "ضعيفة الأداء" بسبب التفاؤل المفرط لتوسيع هامش عام 2019 ومبيعات صعبة مماثلة في النصف الأول من عام 2019.
