من المحتمل أن تتجنب موجة الاكتتاب العام لعام 2019 ، التي تسير على الطريق الصحيح لجمع المزيد من الأموال مقارنة بسنة 2000 القياسية ، انهيار الأسهم الكارثي الذي شوهد بعد فقاعة Dotcom 2000 الشهيرة ، وفقًا لعدة خبراء. بينما يشعر الكثيرون بالقلق من الخسائر الكبيرة التي لحقت بشركات مثل Lyft Inc. ، وهي أول شركات LUPA التي من المتوقع أن يتم طرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام ، فمن غير المرجح أن يحدث الانهيار لعدة أسباب رئيسية ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
لماذا الاكتتابات من عام 2019 سوف البقاء على قيد الحياة
(مقارنة بين 2019 الاكتتابات الأولية و 2000 الاكتتابات العامة)
- عمر الشركة: 12 سنة مقابل 4-5 سنوات. حجم الشركة في المبيعات السنوية: 174 مليون دولار مقابل 12 مليون دولار
أكبر ، أكبر
في عام 1999 ، ضربت 547 شركة الأسواق العامة ، ما مجموعه 107.9 مليار دولار ، لكل صفقة. الآن ، يقول المصرفيون الذين يرتبون الاكتتابات الأولية لعام 2019 إن هذا الرقم قد يتجاوز هذا المجموع ، حيث يتم جمع المزيد من الأموال بواسطة عدد أقل من الأسماء الكبيرة مثل Inc. ، و Slack Technologies Inc. ، و Uber Technologies Inc. ، و Postmates Inc.
من غير المرجح أن تختفي الأسهم العامة حديثًا لهذه الشركات كما حدث مع فئة عام 2000. فبالنسبة لشركة واحدة في عام 2019 ، تعد الشركات الأكبر سناً وأكبر حجماً وأكثر صلابة فيما يتعلق بالموارد المالية والمهارات الإدارية. يبلغ متوسط عمر الاكتتابات العامة الأولية للتقنية اليوم 12 عامًا ، أي ما بين عامين إلى ثلاثة أضعاف عمر الاكتتابات العامة الأولية التقنية في عامي 1999 و 2000 ، من أربع إلى خمس سنوات ، وفقًا لخبير الاكتتاب جاي ريتر. وفي الوقت نفسه ، يبلغ متوسط مبيعات أحدث فئة من الاكتتابات ما يقرب من 174 مليون دولار ، أي أكثر من 14 ضعفا من متوسط المبيعات البالغ 12 مليون دولار في عامي 1999 و 2000.
إيرادات محركات الأداء المتفوق
تشير العديد من الدببة إلى الخسائر المتزايدة في هذه الشركات ، مع خسارة أوبر بمبلغ 3.3 مليار دولار في عام 2019 و Lyft بمبلغ 900 مليون دولار. لكن العديد من التقنيات الحديثة نجحت في الوصول إلى مصادر دخل في أسواق جديدة. حصل أوبر على 11 مليار دولار وولد ليفت أكثر من 2 مليار دولار في عام 2018.
حجم الإيرادات هذا تاريخياً زاد من فرص الأداء المتفوق لكل مجلة. تظهر الدراسات التي أجريت في عامي 1999 و 2000 والتي بلغت مبيعاتها أكثر من 100 مليون دولار نظرائها تحت هذا الحد بنسبة تقارب 45٪ ، سواء كانوا يحققون أرباحًا أم لا. وقال ستيفن كابلان ، الأستاذ في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو: "عادةً ما تكون للأعمال التقنية تكاليف ثابتة كبيرة ، وكلما زادت الإيرادات التي يمكن أن تتحملها في هذه التكاليف ، كلما انخفضت النقرات إلى الحد الأدنى".
تمكنت الشركات العاملة في فئة 2019 من بناء أعمالها واستثمار حصص في أسواق ذات نمو مرتفع يختلف حجمها اختلافًا جذريًا عن الشركات الناشئة الفاشلة في Dotcom 2000 مثل Pets.com و EToys Inc. و Webvan ، لكل Ritter.
أتطلع قدما
ليس كلهم متفائلين جدًا بشأن فئة 2019 ، والتي أدت عدم قدرتها على جني الأرباح و "نماذج الأعمال المشكوك فيها" إلى إبقاء بعض المستثمرين على الهامش. في العمود الأخير من وول ستريت جورنال ، يجادل جيمس ماكينتوش بأن شراء الأسهم في شركة عامة جديدة - تمامًا كما قد يبيع المطلعون وأصحاب رؤوس الأموال المغامرة أسهمهم - هو اقتراح مشكوك فيه.
