ما هو صندوق النسر؟
صندوق النسر هو صندوق استثمار يبحث عن الأوراق المالية ويشتريها في استثمارات متعثرة ، مثل السندات ذات العائد المرتفع في أو بالقرب من التخلف عن السداد ، أو الأسهم التي هي في حالة إفلاس أو بالقرب منه. والهدف من ذلك هو "الانقضاض" والتقاط أسهم منخفضة القيمة التي يُعتقد أنها كانت ذروة البيع لجعل المراهنات عالية المخاطرة ولكن عالية المخاطر.
الماخذ الرئيسية
- يستثمر صندوق نسر في الأصول التي تعرضت أسعارها للاكتئاب الشديد في السوق. والهدف من ذلك هو تحديد الأصول التي تم بيعها بشكل غير منطقي دون القيمة الأساسية ، أو حيث يتم التنبؤ بتحول إيجابي. هذه استراتيجية عالية المخاطر ، ويحتمل أن تكون عالية المكافأة تم استخدامها لتجميع الأصول المتعثرة التي سيتجنبها مديرو المحافظ النموذجي.
فهم صناديق النسر
تتخذ صناديق Vulture رهانات شديدة بشأن الديون المتعثرة والاستثمار المرتفع العائد ، كما تنشر إجراءات قانونية في استراتيجيات الإدارة الخاصة بها للحصول على دفعات متعاقد عليها. تدار هذه الصناديق عادة بواسطة صناديق التحوط باستخدام أنواع مختلفة من الاستراتيجيات البديلة للحصول على أرباح لمستثمريها.
لتحقيق هذه الإستراتيجية ، يسعى مديرو المحافظ الاستثمارية إلى الحصول على استثمارات مخفضة للغاية ذات معدلات عائد عالية محتملة بسبب مخاطر التخلف عن السداد العالية. عمومًا ، تركز الاستثمارات على أدوات الدخل الثابت مثل السندات ذات العائد المرتفع والقروض التي تدفع معدلات فائدة ثابتة أو متغيرة. في كثير من الأحيان ، ستكون الاستثمارات في الديون الحكومية للبلدان المنكوبة ، الأمر الذي يتطلب مشاركة أكبر في جماعات الضغط في حل الديون غير المدفوعة.
هناك عدد من الحالات القديمة التي تنطوي على صناديق التحوط والديون السيادية تسلط الضوء على العمليات والإجراءات التي تخضع لها الصناديق لتلقي دفعات للأصول المستثمرة.
أزمة الديون في الأرجنتين
بعد 15 عامًا من المفاوضات التي انتهت في فبراير 2016 ، وافقت الأرجنتين على سداد ستة صناديق نسر استثمرت في ديون البلد. تضمنت صناديق التحوط الرائدة المشاركة وحدة NML Capital التابعة لـ Elliott Management و Aurelius Capital Management. وقد تم التفاوض على الدفع النهائي للديون لحملة السندات بمبلغ 6.5 مليار دولار.
أزمة ديون بورتوريكو
وظهرت حالة مماثلة في بورتوريكو ، حيث تقدمت الأراضي الأمريكية بطلب للإفلاس. يقال إن البلاد مدينة بمبلغ 120 مليار دولار من ديون السندات والمعاشات التقاعدية لدائنيها ، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة الأمريكية ومديري صناديق التحوط. من بين كبار مديري الصناديق الذين يسعون إلى السداد أوبنهايمر وفرانكلين وأوريليوس كابيتال مانجمنت.
استثمارات صندوق النسر
في حين أن الأرجنتين وبورتوريكو من الحالات القصوى ، فإنها تسلط الضوء على بعض الاستثمارات التي تقوم بها صناديق نسر مما أدى إلى مكاسب كبيرة. بالإضافة إلى الديون الحكومية ، تعد العقارات والشركات ذات الاستدانة العالية من أهم الاستثمارات لصناديق النسر. غالبًا ما تكون هذه الأموال مستعدة للانتظار بصبر للدفعات مما يؤدي إلى عوائد كبيرة.
تستخدم صناديق Vulture استراتيجيات استثمار بديلة ، وتسعى إلى الحصول على أسعار مخفضة للصفقة ذات عوائد كبيرة متوقعة. نظر بعض الناس إلى شركات الاستثمار التي تعمل مثل صناديق النسر ، لأنها تدين بالديون الرخيصة للاستثمارات المتعثرة ، مما يجبر الشركات على دفع مدفوعات بالإضافة إلى الفائدة.
وعمومًا ، فإن أموال الصناديق وإدارة صناديق الثروة الحيوانية ليست عادةً ما ينفر من المخاطر. يوجد في الولايات المتحدة العديد من مديري الاستثمار الذين يشاركون في هذا النوع من الاستثمار. بعض من أكثرها شعبية تشمل Autonomy Capital و Canyon Capital و Monarch Alternative Capital و Aurelius Capital Management.
نسر الرأسماليين
رأسمالي النسر هو نوع من الرأسماليين المغامرين الذين يبحثون على وجه التحديد عن فرص لكسب المال عن طريق شراء الشركات الفقيرة أو المتعثرة. وهي معروفة أيضًا بالتحكم في ابتكارات شخص آخر ، وكنتيجة لذلك ، الأموال التي كان يمكن أن يكتسبها الشخص من تلك الابتكارات.
المصطلح عامية بالنسبة لشخص يعتبر رأسماليًا مغامرًا عدوانيًا ، وبالتالي يُعتقد أنه مفترس في طبيعته. تمامًا مثل الطيور التي سُميت باسمها ، سينتظر أصحاب رأسمالية النسر حتى يروا الفرصة المناسبة وينقلبون في اللحظة الأخيرة ، مستفيدين من موقف بأقل سعر ممكن.
غالبًا ما يتم توجيه النقد إلى الرأسماليين النسر بسبب سلوكهم العدواني لأنهم يُنظر إليهم على أنهم يستغلون الشركات التي يشترونها من أجل جني الأرباح. يتم استدعاؤهم لأنهم سوف يبحثون عن الشركات الأكثر حزنا بأسعار منخفضة حقا. سوف يبذلون قصارى جهدهم من أجل الحفاظ على انخفاض تكاليفهم لتحقيق أكبر قدر من الأرباح. قد ينظر الرأسمالي المغامر أولاً في تقليص عدد الموظفين ، مما قد يؤدي إلى البطالة ويسبب تأثيرًا متقطعًا في الاقتصاد.
