ما هو الموقف الصريح للعقود الآجلة؟
المركز المستقبلي المباشر هو صفقة طويلة أو قصيرة لا يتم التحوط منها من مخاطر السوق. يعد كل من الربح المحتمل والمخاطر المحتملة أكبر للمراكز الصريحة مقارنة بالمراكز التي تتم تغطيتها أو التحوط عليها بطريقة أو بأخرى. الموضع الصريح هو موقف قائم بذاته ولا يمثل جزءًا من تجارة أكبر أو أكثر تعقيدًا.
يتم تحقيق الربح من مركز طويل الأجل للعقود الآجلة إذا ارتفع السعر بعد الشراء ، أو من صفقة بيع إذا انخفض السعر بعد بدء البيع.
الماخذ الرئيسية
- المركز المستقبلي المباشر هو موقف رهان اتجاهي واحد في عقد مستقبلي وليس جزءًا من استراتيجية أكبر أو أكثر تعقيدًا. والموقف المباشر يعرض المتداول لمخاطرة أكبر من مركز تحوطي ، على الرغم من أن المركز المباشر لديه إمكانات ربح أكبر من الناحية النظرية. إذا تمت إضافة موضع تحوط أو تعويض إلى وضع صريح ، فلن يعد وضعًا صريحًا ، بل هو موضع تحوط أو تحوط جزئي.
فهم الموقف الصريح للعقود الآجلة
الموضع الصريح هو رهان طويل أو قصير على اتجاه العقد الآجل. التحوط أو التعويض عن هذا الموقف بموقف آخر يعني أنه لم يعد موقفًا صريحًا.
وتسمى العقود الآجلة الصريحة أيضًا العقود الآجلة المجردة لأنها تترك المستثمر عرضة لتقلبات السوق. لتقليل المخاطر ، قد يختار المستثمر شراء خيار موازنة الحماية ، أو مركز موازنة في الأوراق المالية الأساسية الآجلة ، أو موقف معاكس في سوق ذي صلة. التحوط أو التعويض عن المخاطرة يعني أنه لم يعد مركزًا مستقبلاً مباشرًا.
الموقف المستقبلي المباشر هو مخاطرة بطبيعته لأنه لا توجد حماية ضد أي خطوة سلبية. لا يعتبر معظم المتداولين أن تداول العقود الآجلة السائلة ينطوي على مخاطرة كبيرة ، خاصة أنه في معظم الحالات يكون من السهل تغطية أو بيع المركز مرة أخرى إلى السوق. معظم مراكز المضاربة في سوق العقود المستقبلية هي مواقف صريحة.
ومع ذلك ، فإن السوق المتدني للمستثمر الذي يحتفظ بصفقة طويلة في عقد مستقبلي لا يزال لديه القدرة على تحقيق خسائر كبيرة. في هذه الحالة ، يمكن أن يؤدي الاحتفاظ بخيار البيع مقابل مركز العقود الآجلة الطويلة إلى الحد من الخسائر إلى مبلغ يمكن التحكم فيه. سيتم تقليل إمكانات ربح المتداول من خلال علاوة الخيار أو تكلفته. اعتبر أن تكون بوليصة تأمين يأمل المتداول في عدم استخدامها.
يواجه المتداولون الذين يبيعون العقود الآجلة على المكشوف دون حماية أي مخاطر أكبر لأن احتمال الاتجاه الصعودي لمعظم الأسواق المستقبلية غير محدود من الناحية النظرية. في هذه الحالة ، فإن امتلاك مكالمة على العقود المستقبلية الأساسية من شأنه أن يحد من هذه المخاطر.
بديل آخر لمركز العقود الآجلة الصريحة التي يمكن أن تحمل في بعض الأحيان مخاطر أقل هو اتخاذ موقف في تجارة انتشار عمودي. هذا يحد من إمكانات الربح ومخاطر الخسارة ، وسيكون اختيارًا جيدًا للمتداول الذي لا يتوقع سوى حركة محدودة في الورقة المالية أو السلعة الأساسية.
في حين أن جميع المخاطر المذكورة أعلاه تحد ، فإنها تميل أيضا إلى الحد من الأرباح أو الحد منها. يفضل العديد من متداولي المضاربة المراكز الآجلة المباشرة بسبب بساطتهم (مركز واحد) والقدرة على تحقيق أرباح أكبر عندما يكون التداول في الوقت المناسب ويستفيد من حركة السعر التي تلت ذلك.
مثال على وضع S&P 500 E-Mini للعقود الآجلة
لنفترض أن أحد المتداولين يعتقد أن مؤشر S&P 500 سيرتفع خلال الأشهر القليلة القادمة. إنه حاليًا في شهر يناير ، لذلك يشتري المتداول عقدًا لشهر يونيو من E-Mini S&P 500 المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) تحت الرمز ES.
يستخدم المتداول طلبًا محددًا للدخول في صفقة بسعر 2،885 دولارًا ، وشراء عقد واحد. يتحرك هذا العقد المستقبلي في زيادات 0.25 ، مع أربعة زيادات - تسمى علامات التجزئة - إلى كل نقطة. تبلغ قيمة كل علامة 12.50 دولارًا في الربح أو الخسارة ، وكل نقطة تساوي 50 دولارًا (4 × 12.50 دولارًا).
هذا الموقف هو رهان اتجاهي خالص على ارتفاع سعر العقود الآجلة. لا يتخذ التاجر أي مراكز أخرى لتعويض أو تكبير المخاطر أو الأرباح المرتبطة بالمركز. لذلك ، هذا هو موقف العقود الآجلة صريح.
لنفترض أن سعر العقد في شهر واحد بلغ 2،895 دولار. ارتفع المتداول بمقدار 10 نقاط أو 500 دولار (50 دولارًا × 10 نقاط) ، أقل من العمولات.
افترض أن السعر ينخفض إلى 2،880 دولار. انخفض المتداول بخمس نقاط أو 250 دولارًا (50 دولارًا × 5 نقاط).
