جدول المحتويات
- المزيد من المرونة في عمليات السحب
- نهج ديناميكي
- بديلان آخران
- تحميل ما يصل على الغلة العالية
- نصيحة: كن مرنا
- الخط السفلي
- الخط السفلي
منذ أن اقترحها مخطط مالي في كاليفورنيا يدعى William P. Bengen في عام 1994 ، اعتمد المتقاعدون على ما يُعرف باسم قاعدة الـ 4٪ - إذا سحبوا 4٪ من بيضهم في السنة الأولى من التقاعد وضبطوا هذا المبلغ للتضخم بعد ذلك ، أموالهم ستستمر 30 سنة على الأقل.
الماخذ الرئيسية
- لقد أصبح من القواعد الأساسية أن يسعى المتقاعدون إلى سحب 4٪ من أصول التقاعد الخاصة بهم كل عام للعيش فيها. وتسعى هذه القاعدة إلى توفير تدفق دخل ثابت للمتقاعدين مع الحفاظ أيضًا على رصيد حساب يحافظ على تدفق الدخل من خلال التقاعد ومع ذلك ، خلال العقد الماضي ، تعرضت قاعدة الـ 4٪ هذه للهجوم حيث تم التحقق من صلاحيتها في اقتصاد ما بعد الركود الاقتصادي الحالي.
القاعدة 4 ٪ السؤال
لكن حكم بنجن تعرض للهجوم مؤخرًا. تم تطويره عندما تحوم عائدات الفائدة على صناديق الاستثمار بمؤشر السندات حول 6.6٪ ، وليس 2.4٪ اليوم ، مما أثار تساؤلات واضحة حول مدى دعم السندات لقاعدة 4٪. وكما أوضحت إحدى الصحف الأكاديمية ، التي نشرت في وقت سابق من هذا العام في مجلة التخطيط المالي ، "قاعدة الـ 4 في المائة ليست آمنة في عالم منخفض العائد."
قالت الورقة التي أعدها المؤلفان مايكل فينك وافي بفاو وديفيد إم بلانشيت إنه إذا لم تعد عائدات السندات الحالية إلى متوسطها التاريخي إلا بعد عشر سنوات من الآن ، فإن ما يصل إلى 32 ٪ من بيض العش سوف تتبخر مبكرا. أصدر كل من مديري صناديق الاستثمار المشتركة T. Rowe Price و Vanguard Group وكذلك الوساطة عبر الإنترنت Charles Schwab جميعها عمليات إعادة تقييم حديثة للمبدأ التوجيهي.
مثل هذه التقديرات ضرورية لمساعدة الناس على معرفة مقدار المدخرات التي سيحتاجون إليها لتحقيق ذلك من خلال التقاعد دون نفاد الأموال. وهي مرتبطة بحقيقة أن العائدات طويلة الأجل منذ عام 1926 كانت 10 ٪ سنويا للأسهم و 5.3 ٪ للسندات ، وفقا لمورنينجستار ، شركة أبحاث الاستثمار.
المزيد من المرونة في عمليات السحب
بالطبع لا يمكن للمستثمرين الاعتماد على تلك العائدات التي تتحقق كل عام بالنظر إلى أن أسعار السوق ، وخاصة بالنسبة للأسهم ، تتمحور بشكل غير متوقع. نتيجة لذلك ، يحتاجون إلى بعض تقديرات معدل السحب استنادًا إلى عمليات محاكاة الكمبيوتر لعائدات السوق المستقبلية.
على الرغم من أن بعض شركات الاستثمار تستمر في تأييد قاعدة الـ 4٪ ، تنصح العديد من المتقاعدين بالمرونة ويستخدمون استراتيجية "ديناميكية" عن طريق تغيير عمليات السحب الخاصة بهم كل عام اعتمادًا على الأسواق. وجدت ورقة مورنينغستار لمؤلفي "التخطيط المالي" الثلاثة أن المتقاعد مع بيضة عش الأوراق المالية بنسبة 40 ٪ يمكن أن ينسحب فقط بنسبة 2.8 ٪ في البداية ولا يزال لديه فرصة بنسبة 90 ٪ للنجاح على التقاعد لمدة 30 عاما.
في مقابلة ، عزا المؤلف بلانشيت الفرق إلى تأثير رسوم إدارة الصناديق السنوية ، بالإضافة إلى انخفاض العوائد المستقبلية المتوقعة للأسهم والسندات.
في المقابل ، لا تزال T. Rowe Price ، التي توفر آلة حاسبة لإيرادات التقاعد ، تعتقد أن "4٪ يمنحك احتمالًا كبيرًا للنجاح" ، كما قالت كريستين فهلوند ، كبيرة المخططين الماليين في شركة بالتيمور ، ومقرها مؤسسة التمويل المشترك. في رسالة إخبارية خريف عام 2013 ، قالت الشركة إن العملاء الذين لديهم مزيج من الأسهم بنسبة 60 ٪ والسندات بنسبة 40 ٪ - ملف تعريف محفوف بالمخاطر نسبيا - يمكنهم استخدام معدل سحب مبدئي قدره 4.3 ٪.
وقال T. Rowe Price إنهم قد يستخدمون نسبة أعلى من 5.1 ٪ إذا لم يأخذوا زيادات في تكاليف المعيشة خلال سنوات عندما فقدت محافظهم أموالهم. يجب على المتقاعدين من ذوي المخاطر السلبية مع بيض عش جميع السندات استخدام انخفاض معدل الانسحاب الأولي بنسبة 2.8 ٪.
نهج ديناميكي
في أكتوبر ، نشرت Vanguard Group تحديثًا ، مثل T. Rowe Price ، اقترح أيضًا "نهجًا أكثر ديناميكية" يمكن بموجبه تعديل عمليات السحب لأعلى أو لأسفل اعتمادًا على كيفية أداء الأسواق.
يقول فانجارد إن المستثمرين الذين لديهم بيض عش مقسم بالتساوي بين الأسهم والسندات الذين ينسحبون بنسبة 3.8٪ في البداية مع زيادة التضخم سيكون لديهم فرصة بنسبة 15٪ في نفاد الأموال في غضون 30 عامًا.
تقدر فانجارد أن المستثمر الذي يمتلك 80٪ من الأسهم والسندات بنسبة 20٪ يمكن أن يسحب 4٪ بنفس معدل النجاح البالغ 85٪. لكن فانجارد حذر من أن المستثمر المحافظ الذي لا يملك سوى 20٪ من الأسهم يجب أن يحد من عمليات السحب الأولية إلى 3.4٪ ليحظى بنفس فرصة النجاح على مدار 30 عامًا.
بديلان آخران
بالإضافة إلى نموذج بنجن التقليدي المتمثل في البدء بنسبة مئوية محددة وتعديل التضخم سنويًا ، فإن فانجارد تقترح بديلين.
الأول هو سحب نسبة مئوية محددة مثل 4٪ سنويًا - ولكن بدلاً من الحفاظ على المبلغ المبدئي بالدولار بالإضافة إلى التضخم كل عام ، يحتفظ المستثمر بالنسبة المئوية ثابتة ويسمح بتقلب مبلغ السحب بالدولار اعتمادًا على الرصيد.
في حين أن هذه الطريقة تضمن عدم استنفاد البيضة العش ، حذر فانجارد من أن "هذه الاستراتيجية مرتبطة بقوة بأداء أسواق رأس المال." لأن مستويات الإنفاق تعتمد فقط على عوائد الاستثمار ، "قد يكون التخطيط قصير الأجل مشكلة" كما ترتد مبالغ السحب.
وكحل وسط ، اقترح فانجارد أن التعديلات السنوية على مبلغ السحب الأولي ستقتصر على تخفيض بنسبة 2.5 ٪ عن العام السابق عندما انخفضت الأسواق وزيادة بنسبة 5 ٪ عندما ارتفعت الأسواق. وبالتالي ، إذا كان السحب المبدئي للدولار هو 50000 دولار ، فقد ينخفض بمقدار 1250 دولارًا إذا انخفضت الأسواق في السنة الأولى أو زادت بمقدار 2500 دولار إذا ارتفعت الأسواق. تتيح هذه الطريقة معدل سحب أكبر بنسبة 4.9٪ لمحفظة من الأسهم ذات السندات ونصف السندات ، بمعدل نجاح يبلغ 85٪ على مدى 30 عامًا.
تحميل ما يصل على الغلة العالية
وقال كولين جاكونيتي ، كبير محللي الاستثمار في فانجارد الذي شارك في تأليف الدراستين ، إنه بسبب انخفاض أسعار الفائدة الحالية على السندات وعوائد الأسهم بنسبة 4٪ ، فإن بعض المستثمرين الذين "لا يريدون الإنفاق من رأس المال" يغريهم تحميل ما يصل على الأوراق المالية ذات العوائد العالية.
بدلاً من ذلك ، توصي بأن "يحافظ المستثمرون على محفظة متنوعة" و "ينفقون من التقدير" ، وهذا يعني أي مكاسب في الأسعار على الأسهم أو السندات.
يقول تشارلز شواب ، محلل تخطيط دخل التقاعد في شركة الوساطة عبر الإنترنت ، تشارلز شواب ، استنادًا إلى توقعات الشركة الحالية بشأن عوائد السوق ، أن معدل الإنفاق الأولي بنسبة 3٪ "قد يكون أكثر ملاءمة" للمستثمرين الذين يحتاجون إلى "قاعدة صارمة للإنفاق" و درجة من الثقة أن أموالهم سوف تستمر.
نصيحة: كن مرنا
ومع ذلك ، يضيف السيد وليامز أنه حتى معدل الإنفاق بنسبة 4 ٪ "قد يكون منخفضًا للغاية" بالنسبة للمستثمرين الذين يمكنهم الحفاظ على مرونتهم ، ومرتاحون بمستوى ثقة أقل ، ويتوقعون أن تكون عائدات السوق المستقبلية أقرب إلى المتوسطات التاريخية.
لتحقيق التوازن بين المنظورين ، يقترح شواب على المستثمرين الحفاظ على المرونة وتحديث خطتهم بانتظام. يقترح شواب أن الخطة التي تبلغ نسبة نجاحها 90٪ قد تكون متحفظة للغاية ، وأن معدل الثقة بنسبة 75٪ قد يكون أكثر ملاءمة.
يقول اثنان من محللي الاستثمار في وحدة ميريل لينش لإدارة الثروات في بنك أوف أميركا ، وهما ديفيد لستر وأنيل سوري ، إنه على الرغم من أن قاعدة الـ 4٪ ربما تكون مفرطة في التبسيط ، إلا أنها ليست بعيدة المنال.
كما يوصون بتخصيص أسهم ما بعد التقاعد بنسبة 30 ٪ إلى 40 ٪ ، أي أقل من بعض المنافسين ، للحد من مخاطر حدوث نقص كارثي قد ينجم عن تراجع حاد في السوق في وقت مبكر من التقاعد.
الخط السفلي
لأن النساء يميلون إلى العيش لفترة أطول من الرجال ، يقول محللون في ميريل إن المرأة البالغة من العمر 65 عامًا لا يمكنها في البداية سوى أن تسحب 3.9٪ سنويًا ، مع زيادة تكاليف المعيشة ، بينما يمكن للرجل في نفس العمر أن يبدأ في الانسحاب بمعدل أعلى 4.2 نسبة ٪ لأنه ليس من المتوقع أن يعيش طويلا.
ويضيفون أنه باستخدام المنطق المماثل ، يجب أن يبدأ المتقاعدون الصغار في الخمسين من العمر في الإنفاق بنحو 3 ٪ ، في حين أن من هم في السبعين من العمر يمكنهم إنفاق 5 ٪.
