ما هو الفارس الابيض؟
الفارس الأبيض هو دفاع استحواذ عدائي ، حيث يقوم فرد أو شركة "ودودة" تستحوذ على شركة مقابل عدل عادل على وشك الاستيلاء عليها من قبل مزايد أو مستحوذ "غير ودي" ، يُعرف باسم الفارس الأسود. على الرغم من أن الشركة المستهدفة لا تبقى مستقلة ، إلا أن الاستحواذ على الفارس الأبيض لا يزال مفضلاً على الاستحواذ العدائي.
على عكس الاستحواذ العدائي ، تظل الإدارة الحالية في مكانها في سيناريو الفارس الأبيض ، ويتلقى المستثمرون تعويضًا أفضل عن أسهمهم.
الماخذ الرئيسية
- الفارس الأبيض هو دفاع استحواذ معاد حيث تقوم شركة صديقة بشراء الشركة المستهدفة بدلاً من العارض غير الودي. وبينما لا تزال الشركة المستهدفة تفقد استقلالها ، فإن مستثمر الفارس الأبيض يعتبر أكثر ملاءمة للمساهمين والإدارة. فالفارس الأبيض هو واحد فقط من العديد من الاستراتيجيات التي يمكن أن تستخدمها الشركة لمحاولة تجنب الاستحواذ العدائي.
كيف يعمل الفارس الابيض للدفاع
الفارس الأبيض هو منقذ شركة تخضع لسيطرة معادية. في كثير من الأحيان ، يبحث مسؤولو الشركة عن فارس أبيض للحفاظ على الأعمال الأساسية للشركة أو للتفاوض على شروط استحواذ أفضل. يمكن رؤية مثال عن السابق في فيلم "Pretty Woman" عندما كان الفارس الأسود / إدوارد لويس ، الفارس الأسود ، الذي لعبه ريتشارد جير ، قد تغير في قلبه وقرر العمل مع رئيس شركة كان يخطط لها في الأصل نهب.
ومن الأمثلة البارزة على عمليات الإنقاذ التي قام بها الفارس الأبيض ، استحواذ مسارح Paramount Theatre 1953 على ABC المفلسة تقريبًا ، وفارس Bayer في عام 2006 لإنقاذ Schering من Merck KGaA ، واستحواذ JPMorgan Chase لعام 2008 على Bear Stearns الذي حال دون إفلاسها الكامل.
المصطلحات يمكن للفارس الأبيض والفارس الأسود أن يجدوا أصلهم لعبة الشطرنج العدائية.
المربّع الأبيض هو بالمثل مستثمر أو شركة صديقة تشتري حصة في شركة مستهدفة لمنع الاستحواذ العدائي. هذا يشبه الدفاع عن الفارس الأبيض ، باستثناء هنا ، لا يتعين على الشركة المستهدفة أن تتخلى عن استقلالها كما تفعل مع الفارس الأبيض ، لأن المستطيل الأبيض يشتري فقط حصة جزئية في الشركة.
عمليات الاستحواذ العدائية
تشمل بعض حالات الاستحواذ الأكثر عدائية شراء AOL بقيمة 162 مليار دولار لشركة Time Warner في عام 2000 ، وشراء Sanofi-Aventis بقيمة 20.1 مليار دولار لشركة Genzyme للتكنولوجيا الحيوية في عام 2010 ، وحظرت شركة Deutsche Boerse AG الاندماج بقيمة 17 مليار دولار مع NYSE Euronext في عام 2011 ، ورفض Clorox لشركة عرض كارل ايكان 10.2 مليار دولار لشراء في عام 2011.
عمليات الاستحواذ العدائية الناجحة نادرة. بلغت قيمة عدم الاستحواذ على هدف غير راغب أكثر من 10 مليارات دولار في القيمة منذ عام 2000. في الغالب ، ترفع الشركة المستحوذة سعرها للسهم إلى أن يتم إرضاء المساهمين وأعضاء مجلس إدارة الشركة المستهدفة. من الصعب بشكل خاص شراء شركة كبيرة لا ترغب في بيعها. شهدت Mylan ، الشركة الرائدة عالمياً في مجال الأدوية الجنيسة ، هذا الأمر عندما حاولت شراء Perrigo ، أكبر منتج للمنتجات الصيدلية ذات العلامات التجارية في العالم ، مقابل 26 مليار دولار في عام 2015.
الاختلافات في الفارس الابيض
بالإضافة إلى الفرسان البيض والفرسان السود ، هناك مرشح استحواذ ثالث محتمل يسمى الفارس الرمادي. الفارس الرمادي / الرمادي غير مرغوب فيه مثل الفارس الأبيض ، لكنه أكثر من المرغوب فيه من الفارس الأسود. الفارس الرمادي هو العارض الثالث المحتمل في عملية استحواذ معادية تتفوق على الفارس الأبيض. على الرغم من كونه أكثر ودية من الفارس الأسود ، إلا أن الفارس الرمادي لا يزال يسعى إلى خدمة مصالحه الخاصة. على غرار الفارس الأبيض ، فإن المربّع الأبيض هو فرد أو شركة تمارس حصة أقلية فقط لمساعدة شركة تكافح. يوفر هذا المساعد للشركة رأس مال كافٍ لتحسين وضعها مع السماح للمالكين الحاليين بالحفاظ على السيطرة. الفارس الأصفر هي شركة كانت تخطط لمحاولة استحواذ معادية ، ولكنها تتراجع عنها وتقترح بدلاً من ذلك دمج الاندماج مع الشركة المستهدفة.
