قاعدة تايلور هي نموذج للتنبؤ بسعر الفائدة ابتكره الاقتصادي الشهير جون تايلور في عام 1992 والموجز في دراسته لعام 1993 ، "قواعد التقدير مقابل قواعد السياسة في الممارسة". إنه يشير إلى كيفية قيام البنوك المركزية بتغيير أسعار الفائدة لحساب التضخم والظروف الاقتصادية الأخرى.
تشير قاعدة تايلور إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم أعلى من الهدف أو عندما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي مرتفعًا للغاية ويفوق إمكاناته. كما أنه يشير إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة عندما يكون التضخم أقل من المستوى المستهدف أو عندما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي بطيئًا جدًا ودون إمكاناته.
قاعدة تايلور: حساب السياسة النقدية
تايلور القاعدة الخلفية
I = R ∗ + PI + 0.5 (PI − PI ∗) + 0.5 (PI − PI ∗) حيث: I = معدل التمويل الفيدرالي الاسمي R ∗ = معدل الأموال الفيدرالية الحقيقية (عادة 2٪) PI = معدل التضخم P ∗ = الهدف معدل التضخم Y = لوغاريتم الناتج الحقيقي Y ∗ = لوغاريثم الناتج المحتمل
عمل تايلور في أوائل التسعينيات بافتراضات موثوقة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي حدد أسعار الفائدة المستقبلية بناءً على نظرية التوقعات المنطقية للاقتصاد الكلي. هذا نموذج يتطلع إلى الوراء ويفترض أنه إذا كان العمال والمستهلكون والشركات لديهم توقعات إيجابية لمستقبل الاقتصاد ، فإن أسعار الفائدة لا تحتاج إلى تعديل.
أشار تايلور إلى أن مشكلة هذا النموذج ليست فقط أنه ذو نظرة متخلفة ، ولكنه أيضًا لا يأخذ في الاعتبار الآفاق الاقتصادية طويلة الأجل. هذا الوضع أدى إلى حكم تايلور.
منذ بدايتها ، لم تعد قاعدة تايلور بمثابة مقياس لأسعار الفائدة والتضخم ومستويات الإنتاج ، ولكن أيضًا كدليل لقياس المستويات المناسبة من عرض النقود.
تايلور حكم الفورمولا
يتكون ناتج قاعدة تايلور من ثلاثة أرقام: سعر الفائدة ، ومعدل التضخم ومعدل الناتج المحلي الإجمالي ، وكلها تستند إلى معدل التوازن لقياس الرصيد المناسب لمعدل الفائدة المتوقع من قبل السلطات النقدية.
تشير هذه الصيغة إلى أن الفرق بين سعر الفائدة الاسمي وسعر الفائدة الحقيقي هو التضخم. أسعار الفائدة الحقيقية تمثل التضخم في حين أن أسعار الفائدة الاسمية لا. لمقارنة معدلات التضخم ، يجب على المرء أن ينظر إلى العوامل التي تدفعه.
ثلاثة عوامل تدفع التضخم
تستند الأسعار والتضخم إلى ثلاثة عوامل: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وأسعار المنتجين ومؤشر التوظيف. تنظر معظم الدول في العصر الحديث إلى مؤشر أسعار المستهلك ككل بدلاً من إلقاء نظرة على مؤشر أسعار المستهلك الأساسي. تسمح هذه الطريقة للمراقب بإلقاء نظرة على الصورة الكلية للاقتصاد من حيث الأسعار والتضخم لأن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة.
ارتفاع الأسعار يعني ارتفاع التضخم ، لذلك يوصي تايلور بتقسيم معدل التضخم على مدار عام واحد (أو أربعة أرباع) للحصول على صورة شاملة.
انه يوصي سعر الفائدة الحقيقي يجب أن يكون 1.5 أضعاف معدل التضخم. يعتمد ذلك على افتراض معدل التوازن الذي يعالج معدل التضخم الحقيقي مقابل معدل التضخم المتوقع. يسمي تايلور هذا التوازن ، وهو حالة ثابتة بنسبة 2 ٪ ، أي ما يعادل معدل حوالي 2 ٪. ولكن هذا جزء فقط من المعادلة - يجب أن يؤخذ الناتج في الاعتبار أيضًا.
لقياس مستويات التضخم والسعر بشكل صحيح ، طبق متوسطًا متحركًا لمستويات الأسعار المختلفة لتحديد الاتجاه وتخفيف التقلبات. أداء نفس الوظائف على الرسم البياني الشهري لسعر الفائدة. اتبع معدل الأموال الفيدرالية لتحديد الاتجاهات.
تحديد إجمالي الناتج الاقتصادي
يمكن تحديد الناتج الكلي للاقتصاد من خلال الإنتاجية ومشاركة القوى العاملة والتغيرات في التوظيف. لحساب قاعدة تايلور ، ننظر إلى الإنتاج الحقيقي مقابل الإنتاج المحتمل.
تنظر قاعدة تايلور إلى الناتج المحلي الإجمالي من حيث الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي والاسم ، أو ما يسميه تايلور الناتج المحلي الإجمالي الفعلي والاتجاهي. إنها عوامل في انكماش الناتج المحلي الإجمالي ، والذي يقيس أسعار جميع السلع المنتجة محليا. نقوم بذلك عن طريق قسمة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي وضرب هذا الرقم في 100.
الجواب هو الرقم الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي. نحن نقوم بتقليص الناتج المحلي الإجمالي الاسمي إلى رقم حقيقي لقياس الناتج الإجمالي للاقتصاد بالكامل.
عندما يكون التضخم مستهدفًا وينمو الناتج المحلي الإجمالي حسب إمكاناته ، يُقال إن المعدلات محايدة. يهدف هذا النموذج إلى تحقيق الاستقرار في الاقتصاد على المدى القصير وإلى استقرار التضخم على المدى الطويل.
حكم تايلور وفقاعات الأصول
اعتقد بعض الناس أن البنك المركزي هو المسؤول ، جزئياً على الأقل ، عن أزمة الإسكان في 2007-2008. يؤكدون أن أسعار الفائدة ظلت منخفضة للغاية في السنوات التي تلت فقاعة الدوت كوم وأدت إلى انهيار سوق الإسكان في عام 2008.
هذا هو ما يسبب فقاعات الأصول ، لذلك يجب رفع أسعار الفائدة في نهاية المطاف لموازنة مستويات التضخم والإنتاج. هناك مشكلة أخرى لفقاعات الأصول وهي ارتفاع مستويات عرض النقود أعلى بكثير مما هو مطلوب لموازنة الاقتصاد الذي يعاني من التضخم واختلالات الإنتاج.
لو اتبع البنك المركزي قاعدة تايلور خلال هذا الوقت ، والتي أشارت إلى أن سعر الفائدة يجب أن يكون أعلى من ذلك بكثير ، فقد تكون الفقاعة أصغر ، حيث كان سيتم تحفيز عدد أقل من الناس لشراء المنازل.
