ما يعتبر نسبة ربط جيدة؟

تعد نسبة السعر / الأرباح إلى النمو ، أو نسبة PEG ، بمثابة مقياس لتقييم الأسهم يمكن للمستثمرين والمحللين استخدامه للحصول على تقييم واسع لأداء الشركة وتقييم مخاطر الاستثمار. من الناحية النظرية ، تمثل قيمة نسبة PEG 1 ارتباطًا مثاليًا بين القيمة السوقية للشركة ونمو أرباحها المتوقعة. تعتبر نسب PEG التي تزيد عن 1 بشكل عام غير مواتية ، مما يشير إلى أن قيمة السهم أعلى من قيمتها. على العكس ، فإن النسب الأقل من 1 تعتبر أفضل ، مما يشير إلى أن الأسهم منخفضة القيمة.

نسبة PEG مقابل نسبة P / E

توفر نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للمحللين إشارة أساسية جيدة لما يدفعه المستثمرون حاليًا مقابل سهم فيما يتعلق بأرباح الشركة. بيد أن أحد نقاط الضعف في نسبة الربح / الخسارة هو أن حسابها لا يأخذ في الاعتبار النمو المتوقع للشركة في المستقبل. تمثل نسبة PEG مقياس تقييم أكمل - ونأمل - أكثر دقة من نسبة P / E القياسية.

تعتمد نسبة PEG على نسبة P / E من خلال تحليل النمو في المعادلة. يضيف عامل النمو المستقبلي عنصرًا مهمًا لتقييم الأسهم نظرًا لأن الاستثمارات في الأسهم تمثل مصلحة مالية في الأرباح المستقبلية للشركة.

حساب نسب الربط

لحساب نسبة PEG للسهم ، يجب عليك أولاً معرفة نسبة P / E. يتم احتساب نسبة السعر إلى العائد عن طريق قسمة القيمة السوقية لكل سهم على الأرباح لكل سهم. من هنا ، تكون صيغة نسبة PEG بسيطة:

$\begin{matrix} PEG = \frac{P / E}{EGR} \\ أين: \\ EGR = معدل نمو الأرباح على مدى خمس سنوات \end{matrix} \ start {align} & \ text {PEG} = \ frac { text {P / E}} { text {EGR}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {EGR = معدل نمو الأرباح أكثر من خمس سنوات} \ \ end {محاذاة}$ PEG = EGRP / E حيث: EGR = معدل نمو الأرباح على مدى خمس سنوات

يمكن إجراء حساب PEG باستخدام معدل نمو سنوي متوقع لفترة زمنية أطول من خمس سنوات ، ولكن توقعات النمو تميل إلى أن تصبح أقل دقة كلما زاد طولها.

مثال

إذا كنت تختار بين سهمين من شركات في نفس الصناعة ، فقد ترغب في إلقاء نظرة على نسب PEG الخاصة بها لاتخاذ قرارك. على سبيل المثال ، قد يتم تداول سهم الشركة Y بسعر يعادل 15 ضعف أرباحها ، بينما قد يتداول سهم الشركة Z مقابل 18 ضعف أرباحها. إذا نظرت ببساطة إلى نسبة الربح / الخسارة ، فقد تبدو الشركة Y الخيار الأكثر جاذبية.

ومع ذلك ، حققت الشركة Y معدل نمو للأرباح مدته خمس سنوات بنسبة 12 ٪ في السنة ، بينما حققت أرباح الشركة Z معدل نمو متوقع قدره 19 ٪ في السنة لنفس الفترة. إليك ما ستبدو عليه حسابات نسبة PEG:

$\begin{matrix} الشركة Y PEG = 15/12 ٪ = 1.25 \\ شركة Z PEG = 18/19 ٪ = 0.95 \end{matrix} \ start {align} & \ text {Company Y PEG = 15/12 \٪ = 1.25} \ & \ text {Company Z PEG = 18/19 \٪ = 0.95} \ \ end {align}$ الشركة Y PEG = 15/12٪ = 1.25 الشركة Z PEG = 18/19٪ = 0.95

هذا يدل على أنه عندما نأخذ في الاعتبار النمو المحتمل ، يمكن أن تكون الشركة Z هي الخيار الأفضل لأنها تتداول بالفعل للحصول على خصم مقارنة بقيمتها.

عوامل أخرى يجب مراعاتها

لا تأخذ نسبة PEG في الاعتبار العوامل الأخرى التي يمكن أن تساعد في تحديد قيمة الشركة. على سبيل المثال ، لا ينظر PEG إلى مقدار النقد الذي تحتفظ به الشركة في ميزانيتها العمومية ، مما قد يضيف قيمة إذا كان مبلغًا كبيرًا.

العوامل الأخرى التي يضعها المحللون في الاعتبار عند تقييم الأسهم تشمل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). يمكن أن يساعدهم ذلك على تحديد ما إذا كانت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية حقًا أو ما إذا كانت تقديرات النمو المستخدمة لحساب نسبة PEG غير دقيقة. لحساب نسبة P / B ، قم بتقسيم سعر السهم للسهم على القيمة الدفترية للسهم.

الخط السفلي

يعتمد الحصول على نسبة PEG دقيقة إلى حد كبير على العوامل المستخدمة في العمليات الحسابية. قد يجد المستثمرون أن نسب PEG غير دقيقة إذا استخدموا معدلات نمو تاريخية ، خاصة إذا كانت النسب المستقبلية قد تنحرف عن الماضي. من أجل التأكد من أن العمليات الحسابية تظل مميزة ، غالبًا ما يتم استخدام مصطلحي PEG "للأمام" و "زائدة".

جدول المحتويات: