تعد Lyft Inc. واحدة من أشهر وحيدات يونيكورن التي سيتم طرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2019. ستبدأ شركة ركوب الخيل بالتداول في بورصة ناسداك يوم الجمعة تحت الرمز "LYFT". وتعتزم بيع 30.7 مليون سهم من الفئة "أ" ، وزادت يوم الأربعاء نطاق سعر الاكتتاب لديها من 70 إلى 72 دولارًا من 62 إلى 68 دولارًا. في الطرف العلوي من الطيف ، قد يعني هذا تقييمًا يزيد عن 24 مليار دولار.
مثل العديد من أقرانه ، تتبنى Lyft هيكلًا ثنائي الطبقة ، حيث يحق لكل سهم من الفئة "أ" الحصول على صوت واحد ولكل سهم من الفئة "ب" 20 حقًا. سيمتلك مؤسسو الشركة لوجان جرين وجون زيمر جميع أسهم الفئة ب ولديهما 49٪ من قوة التصويت.
وبحسب ما ورد تم الاكتتاب في الاكتتاب العام في اليوم الثاني من الحملة الترويجية للمستثمر. ومع ذلك ، في حين يرى ثيران Lyft إمكانات نمو هائلة للشركة ذات رأس المال الخفيف في سوق مواصلات الولايات المتحدة المتطور بسرعة 1.2 تريليون دولار ، لا تزال الشركة تواجه مشكلات كبيرة ، وفقًا لتقرير صدر مؤخراً عن بارون. في طليعة مشاكلها تشمل الخسائر المتصاعدة ، التي ارتفعت بأكثر من 32 ٪ على أساس سنوي (YOY) إلى 911 مليون دولار لعام كامل 2018. وقد أثار ذلك تساؤلات حول ما إذا كان يمكن للشركة التي يقع مقرها في وادي السيليكون تحقيق ربح في على المدى الطويل.
ثانياً ، على جبهة المنافسة ، تواجه Lyft تحديًا في جني الأموال ، حيث إنها الشركة الأولى في الصدارة خلف شركة Uber Technologies Inc الرائدة في السوق العالمية. بالإضافة إلى ذلك ، تواجه الشركة مخاوف تنظيمية في منطقة مجهولة إلى حد كبير ، مما يجعلها أكثر خطورة. يشعر الآخرون بالقلق من حقيقة أن السيطرة ستظل مع مؤسسي شركة ليفت ، وأخيراً ، يقول البعض أن إيداع الاكتتاب العام لشركة Lyft يغفل التفاصيل الضرورية للمستثمرين والمحللين لإنشاء نموذج مالي للشركة.
دورة التصادم: 6 مطبات تواجه المستثمرين
- زيادة الخسائر المتزايدة إلى 911 مليون دولار. ستظل المنافسة ضد الشركة الرائدة في السوق UberRegulatory والاهتماماتControl مع المؤسسين المشاركين. الإيداع غير كافٍ لإنشاء نموذج مالي
شركات LUPA الشهيرة تستعد للاكتتاب العام
تعد Lyft جزءًا من مجموعة من أربعة أسهم تحمل اسم "LUPA" ، وتتألف من الشركات التي ولدت في تطبيق الهاتف المحمول والتي أصبحت جزءًا حيويًا من الاقتصاد الاستهلاكي الحالي. لقد تقدمت Lyft ، منافستها الرئيسية Uber ، و Airbnb المختلة في صناعة السفر ، ولوحة إعلانات الصور على شبكة الإنترنت ، إما بطلبات للاكتتاب العام ، أو ترددت شائعات بأنها تفكر في طرح عام أولي في المستقبل القريب.
يركز منتقدو الاكتتابات العامة أحادية القرن لعام 2019 على حقيقة أن العديد من الشركات المخصصة للأسواق العامة لا تزال تعمل في المنطقة الحمراء. في الوقت نفسه ، تشير الدببة إلى أن نماذج أعمالها لا تبدو مستدامة على المدى الطويل.
أما بالنسبة إلى Lyft على وجه الخصوص ، فإن التنافس على Uber في الداخل والأسواق الدولية ، حيث Uber هي الشركة الرائدة في السوق ، يمثل تحديًا فريدًا. لا تزال الشركتان تحت رحمة المنظمين ، الذين يهددون الأعمال في المراكز الرئيسية مثل نيويورك. يضيف Barron's أن الرئيس التنفيذي لشركة Lyft Logan Green ، والرئيس John Zimmer ، وكلاهما من المؤسسين في الثلاثينيات من العمر ، سيحصلان على 49 ٪ من الأصوات بعد تحويل أسهمهما من الفئة A إلى أسهم من فئة B فائقة التصويت بـ 20 صوتًا لكل منهما. وفي الوقت نفسه ، ستبلغ حصتها الاقتصادية في Lyft حوالي 5 ٪. هذا السيناريو سيجعل من الصعب طرد الإدارة.
البعض الآخر لا يزال يشعر بالقلق إزاء عدم الوضوح المالي.
وقال ريت والاس ، الرئيس التنفيذي لشركة Triton Research Inc ، لكل شركة بلومبرج: "لن يكون الأمر جيدًا أبدًا عندما تقرر الشركات أن لا تكون واضحًا فيما يتعلق بحساب أعمالهم ، ولم يخبرنا هؤلاء الأشخاص بأي شيء تقريبًا تحتاجونه لبناء نموذج." بالنظر إلى بنية الحوافز ، كان لدى Lyft العديد من محادثات الاندماج والشراء مع المشترين والتي كانت ستتمكن من رؤية الأرقام التفصيلية."
وأضاف والاس أنه "يمكن للمرء أن يتكهن بأن قلة النجاح في تلك المحادثات ربما أثرت على رغبة الشركة في الكشف عن أرقام أكثر تفصيلاً لمشتركيها الاحتياطيين في السوق العامة".
يشمل مستثمرو Lyft صندوق رأس المال الاستثماري لشركة AllianceBernstein Holding LP (AB) و Alphabet Inc. (GOOGL) Capital G و Fidelity Investments.
ماذا بعد
المخاطر جانبا ، لا تزال آفاق Lyft قوية. ارتفعت الإيرادات إلى 2.2 مليار دولار في عام 2018 من 343 مليون دولار في عام 2018 ، مع سرقة الشركة 17 ٪ أخرى من السوق اعتبارا من نهاية العام ، مع حصة 39 ٪. حصلت الشركة على أول تصنيف للشراء قبل الاكتتاب العام حيث بدأت DA Davidson التغطية عند الشراء.
أبرزت الإدارة مؤخرًا حقيقة أن السيارات يتم استخدامها بنسبة 5٪ فقط من الوقت ، ومع ذلك تكلف الأمريكيين تريليون دولار سنويًا ، مما يترك مجالًا كبيرًا لتنمو السوق والاستفادة من الاقتصاد السريع المزدهر. في الوقت نفسه ، تدفع الشركة إلى أسواق نمو جديدة مثل مشاركة الدراجات وتأجير السكوتر وتقنية القيادة المستقلة. ومع ذلك ، فمن دون إظهار أنه يمكن أن يحقق ربحًا ، فقد يرغب الكثير من المستثمرين المحافظين في البقاء على الهامش.
