المالك المسجل للأوراق المالية ، والمعروف باسم صاحب السجل ، هو المستثمر الذي يحتفظ بحقوق التصويت. هذا يعني أن صاحب السجل يحق له التصويت على أي إجراء من الشركات يتخذه المساهمون. عندما يتعلق الأمر بالبيع على المكشوف ، فإن المشكلة التي تنشأ هي تحديد من هو صاحب السجل في الأسهم التي يتم بيعها.
لفهم تدفق حقوق التصويت ، من المهم أن نفهم أولاً معاملة البيع على المكشوف نفسها. الأسهم المتاحة التي يتم اختزالها تأتي من ثلاثة مصادر: مخزون شركة السمسرة أو حساب عميل آخر أو شركة سمسرة أخرى. المشاركات الوحيدة التي يمكن أن تؤخذ من حسابات العملاء الأخرى هي تلك من حسابات الهامش. عند فتح حسابات الهامش ، يبرم المستثمرون اتفاقية مع شركة الوساطة بأنه يمكن استعارة أسهمهم ، لكنهم ما زالوا يحتفظون بمركزهم في الأوراق المالية.
حقوق التصويت في المبيعات القصيرة
تبدأ عملية البيع على المكشوف من قيام المستثمر بإدخال أمر لاختصار الأسهم عن طريق الاتصال بالوسيط أو الدخول في التداول عبر الإنترنت. ثم تقوم شركة السمسرة بالعثور على الأسهم من أحد المصادر الثلاثة المذكورة أعلاه وتبيع الأسهم في السوق ؛ يتم تحويل العائدات إلى حساب المستثمر الذي سيكون قصيرًا. يتم إغلاق المركز بعد ذلك عندما يقوم المستثمر بإعادة شراء كمية معادلة من الأسهم ويتم إرجاعها إلى شركة السمسرة.
لفهم من هو صاحب السجل ، وبالتالي من يحتفظ بحقوق التصويت ، تحتاج فقط إلى متابعة المشاركات. في البداية ، يتم الاحتفاظ بالأسهم بواسطة أحد المصادر الثلاثة. أيهما المصدر في البداية كانت الأسهم أيضا صاحب السجل. عندما تم استخدام الأسهم في صفقة البيع على المكشوف ، فقد المصدر الأولي حقوق التصويت لأنه لم يعد صاحب السجل. حتى عميل حساب الهامش الذي يحمل الأسهم لفترة طويلة سيفقد حقوقه في التصويت في هذه الحالة - وهذا جزء من اتفاقية حساب الهامش.
ثم يتم بيع الأسهم في السوق ، ويصبح المستثمر الذي قام بشراء هذه الأسهم هو صاحب السجل لهذه الأسهم ، وبالتالي يسيطر على حقوق التصويت. لا يحصل المستثمر على البيع على حق التصويت. عندما يغلق هذا المستثمر مركزه القصير ، تتم إعادة الأسهم إلى شركة السمسرة ، وتعود حقوق التصويت إلى المالك الأولي الذي استخدمت أسهمه في البيع على المكشوف.
