لقد تم تفضيل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) من قبل مستثمري القيمة لعدة عقود ، ويستخدمها محللو السوق على نطاق واسع. تقليديًا ، تُعتبر أي قيمة تقل عن 1.0 قيمة P / B جيدة ، مما يشير إلى احتمال انخفاض قيمة السهم. ومع ذلك ، غالبًا ما ينظر المستثمرون ذوو القيمة في الأسهم ذات القيمة P / B تحت 3.0
ولكن يمكن أن يكون من الصعب تحديد قيمة رقمية محددة لنسبة P / B "جيدة" عند تحديد ما إذا كان السهم منخفض القيمة وبالتالي استثمار جيد. يمكن أن يختلف تحليل النسب حسب الصناعة ، وقد تكون نسبة P / B الجيدة في صناعة ما نسبة ضعيفة بالنسبة إلى صناعة أخرى.
أساسيات نسبة P / B
تقارن نسبة P / B القيمة السوقية للشركة أو القيمة السوقية إلى قيمتها الدفترية. القيمة السوقية أو القيمة السوقية للشركة هي سعر سهمها مضروبا في عدد الأسهم القائمة. القيمة الدفترية هي صافي أصول الشركة ، بمعنى آخر ، إذا قامت الشركة بتصفية جميع أصولها وسدادها بالكامل ، فإن القيمة المتبقية ستكون القيمة الدفترية للشركة.
من المفيد تحديد بعض المعلمات العامة أو نطاق لقيمة P / B ، ثم النظر في العديد من العوامل الأخرى ومقاييس التقييم التي تفسر بشكل أكثر دقة قيمة P / B وتتوقع إمكانات الشركة للنمو.
حساب نسبة P / B
كما ذكرنا سابقًا ، تفحص نسبة الأرباح والخسائر القيمة السوقية بالنسبة إلى القيمة الدفترية للشركة كما هو موضح في ميزانيتها العمومية. يتم احتساب النسبة على النحو التالي:
P / B النسبة = القيمة الدفترية للملكية EquityStock السعر حيث: القيمة الدفترية للملكية = القيمة الدفترية للأصول مطروحاً منها قيمة الالتزامات.
تظهر هذه الأرقام القيمة الدفترية في الميزانية العمومية. للحصول على القيمة الدفترية لكل سهم ، ستحتاج إلى تقسيم الفرق على إجمالي المشاركات الحالية القائمة.
باستخدام P / B لتقييم المخزون
لا ينبغي أن تستخدم نسبة P / B كتقييم فردي للسهم لأنه ، في حين أن P / B المنخفضة يمكن أن تكشف بالفعل عن وجود أسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، فإنها يمكن أن تشير أيضًا إلى وجود شركة تعاني من مشكلات أساسية خطيرة. يتمثل أحد نقاط الضعف في تقييم الربح / الخسارة في أنه يفشل في التعامل مع أشياء مثل احتمالات الكسب في المستقبل أو الأصول غير الملموسة. ومع ذلك ، فإن نسبة الربح إلى العائد (P / B) تساعد في تحديد الشركات التي تعاني من ارتفاع أسعار الأسهم والتي ليس لها أصول.
تنبع المشاكل المحتملة الأخرى في استخدام نسبة P / B من حقيقة أن أي عدد من الأشياء ، مثل عمليات الاستحواذ الأخيرة أو عمليات الشطب الأخيرة أو عمليات إعادة شراء الأسهم ، يمكن أن تشوه رقم القيمة الدفترية في المعادلة. عند البحث عن أسهم مقومة بأقل من قيمتها ، ينبغي للمستثمرين النظر في تدابير تقييم متعددة لاستكمال نسبة السعر / الربح.
أحد المقاييس الشائعة الاستخدام هو العائد على حقوق المساهمين ، أو العائد على حقوق المساهمين ، والذي يشير إلى مقدار الربح الذي تحققه الشركة من حقوق المساهمين. ترتبط نسبة P / B و ROE بشكل جيد عادة ، وقد يشير أي تباين كبير بينهما إلى سبب للقلق.
الخط السفلي
قد يجد المستثمرون نسبة السعر إلى العائد مقياسًا مفيدًا. ذلك لأن القيمة الدفترية يمكن أن توفر طريقة جيدة لمقارنة سعر السوق للشركة إلى القيمة الدفترية. لكن تحديد نسبة السعر إلى القيمة القياسية والمقبولة ليس سهلاً دائمًا. كما ذكر أعلاه ، وهذا يختلف حسب الصناعة. في بعض الحالات ، يمكن أن تعني نسبة P / B الأقل أن السهم أقل من قيمته الحقيقية. لكنه قد يشير أيضًا إلى مشاكل أساسية في الشركة.
