المراهنة على الرهان هي استراتيجية مشتقة ، حيث لا يمتلك المشاركون الأصول الأساسية التي يراهنون عليها ، مثل الأسهم أو السلعة. بدلاً من ذلك ، فإن المراهنون على فرق السعر يتكهنون ببساطة بما إذا كان سعر الأصل سيرتفع أم ينخفض ، باستخدام الأسعار التي يقدمها لهم الوسيط.
كما هو الحال في تداول الأسهم ، يتم تحديد سعرين لمراهنات الانتشار - سعر يمكنك شراؤه (سعر العرض) وسعر يمكنك البيع به (سعر الطلب). يشار إلى الفرق بين سعر البيع والشراء باسم السبريد. يربح وسيط الرهان ذي السبريد من هذا الفارق ، وهذا يسمح برهانات السبريد دون عمولات ، على عكس معظم تداولات الأوراق المالية.
يتماشى المستثمرون مع سعر العرض إذا اعتقدوا أن السوق سيرتفع ويذهب مع السؤال عما إذا كانوا يعتقدون أنه سينخفض. تشمل الخصائص الرئيسية لمراهنات الانتشار استخدام الرافعة المالية ، والقدرة على الشراء على المدى الطويل والقصير ، ومجموعة واسعة من الأسواق المتاحة وفوائد الضرائب.
أصول انتشار الرهان
إذا كان انتشار المراهنة يبدو كشيء قد تفعله في حانة رياضية ، فأنت لست بعيدًا. تشارلز ك. ماكنيل ، مدرس الرياضيات الذي أصبح محللاً للأوراق المالية - ولاحقًا ما يكون مراهنًا - في شيكاغو خلال الأربعينيات من القرن الماضي ، كان له الفضل على نطاق واسع في اختراع مفهوم المراهنة على الرهان. ولكن نشأت أصوله كنشاط لتجار الصناعة المالية المحترفين بعد 30 عامًا تقريبًا ، على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي. قام ستيوارت ويلر ، وهو مصرفي استثماري لمدينة لندن ، بتأسيس شركة اسمها IG Index في عام 1974 ، حيث قدمت مراهنات على الذهب. في ذلك الوقت ، كان من الصعب للغاية المشاركة في سوق الذهب بالنسبة للكثيرين ، ووفر الرهان على الفرق طريقة أسهل للتكهن به.
على الرغم من جذورها الأمريكية ، فإن المراهنة على الانتشار غير قانونية في الولايات المتحدة.
سوق الأوراق المالية يتداول مقابل انتشار السبريد
دعونا نستخدم مثالًا عمليًا لتوضيح إيجابيات وسلبيات هذا السوق المشتق وآليات وضع الرهان. أولاً ، سنأخذ مثالاً في سوق الأوراق المالية ، ثم سننظر في رهان انتشار معادل.
بالنسبة إلى سوق البورصة لدينا ، لنفترض شراء 1000 سهم من Vodafone (LSE: VOD) بسعر 193.00 جنيهًا إسترلينيًا. يرتفع السعر إلى 195.00 جنيهًا إسترلينيًا ويتم إغلاق المركز ، حيث حقق ربحًا إجمالياً قدره 2000 جنيه إسترليني وقد حقق 2 جنيه إسترليني للسهم على 1000 سهم. لاحظ هنا عدة نقاط مهمة. بدون استخدام الهامش ، كانت هذه المعاملة ستحتاج إلى نفقات رأس مال كبيرة بقيمة 193 ألف جنيه إسترليني. وأيضًا ، يتم عادةً تحميل العمولات للدخول إلى تجارة البورصة والخروج منها. أخيرًا ، قد يخضع الربح لضريبة أرباح رأس المال ورسوم الدمغة.
الآن ، دعونا ننظر إلى رهان انتشار مماثل. عند إجراء رهان فروق أسعار على فودافون ، سنفترض أنه مع فروق عرض الأسعار ، يمكنك شراء الرهان بسعر 193.00 جنيهًا إسترلينيًا. عند إجراء رهان السبريد ، فإن الخطوة التالية هي تحديد المبلغ المطلوب الالتزام به لكل "نقطة" ، المتغير الذي يعكس حركة السعر. يمكن أن تختلف قيمة النقطة. في هذه الحالة ، سوف نفترض أن نقطة واحدة تساوي بنسا واحدا يتغير لأعلى أو لأسفل في سعر سهم Vodaphone. سنفترض الآن شراء أو "رهان حتى" على Vodaphone بقيمة 10 جنيهات إسترلينية لكل نقطة. يرتفع سعر سهم Vodaphone من 193.00 جنيهًا إسترلينيًا إلى 195.00 جنيهًا إسترلينيًا ، كما في مثال سوق الأسهم. في هذه الحالة ، حصل الرهان على 200 نقطة ، أي ربح قدره 200 × 10 جنيه إسترليني أو 2000 جنيه إسترليني.
في حين أن الربح الإجمالي البالغ 2000 جنيه إسترليني هو نفسه في المثالين ، يختلف رهان الفرق في أنه لا توجد عادةً عمولات لفتح أو إغلاق الرهان ولا توجد ضريبة دمغة أو ضريبة على أرباح رأس المال المستحقة. في المملكة المتحدة وبعض الدول الأوروبية الأخرى ، يكون الربح من المراهنة على الفرق معفاة من الضرائب.
ومع ذلك ، في حين أن المراهنين على فروق الأسعار لا يدفعون عمولات ، فقد يعانون من فروق أسعار العرض ، والتي قد تكون أوسع بكثير من فروق الأسعار في الأسواق الأخرى. ضع في اعتبارك أيضًا أن المراهن يجب أن يتغلب على السبريد لمجرد الخروج من الصفقة. بشكل عام ، كلما كان تداول الأوراق المالية أكثر شيوعًا ، زاد انتشار السعر ، مما قلل من تكلفة الدخول.
بالإضافة إلى عدم وجود عمولات وضرائب ، فإن الميزة الرئيسية الأخرى لمراهنة الفرق هي أن الإنفاق الرأسمالي المطلوب أقل بشكل كبير. في سوق الأوراق المالية ، قد يلزم إيداع مبلغ يصل إلى 193،000 جنيه إسترليني لدخول التجارة. في المراهنة على فروق الأسعار ، يختلف مبلغ الإيداع المطلوب ، ولكن لأغراض هذا المثال ، سنفترض إيداعًا مطلوبًا بنسبة 5٪. كان هذا يعني أن هناك حاجة إلى إيداع 9،650 جنيهًا إسترلينيًا أقل بكثير لتتحمل نفس مقدار التعرض للسوق كما في سوق الأوراق المالية.
إن استخدام الرافعة المالية يعمل في كلا الاتجاهين ، بالطبع ، وهنا يكمن خطر انتشار الرهان. مع تحرك السوق لصالحك ، سيتم تحقيق عوائد أعلى ؛ من ناحية أخرى ، مع تحرك السوق ضدك ، ستتكبد خسائر أكبر. بينما يمكنك بسرعة كسب مبلغ كبير من المال على إيداع صغير نسبياً ، إلا أنه يمكنك خسارته بنفس السرعة.
إذا انخفض سعر Vodaphone في المثال أعلاه ، فقد يطلب في النهاية من المراهن زيادة الإيداع أو حتى إغلاق المركز تلقائيًا. في مثل هذه الحالة ، يتمتع تجار سوق الأوراق المالية بميزة القدرة على الانتظار لحركة هبوطية في السوق ، إذا ظلوا يعتقدون أن السعر يتجه في نهاية المطاف إلى الأعلى.
إدارة المخاطر في انتشار الرهان
على الرغم من المخاطر التي تأتي مع استخدام الرافعة المالية العالية ، فإن المراهنة على فرق السعر توفر أدوات فعالة للحد من الخسائر.
- أوامر وقف الخسارة القياسية: أوامر وقف الخسارة تقلل من المخاطر عن طريق إغلاق صفقة خاسرة تلقائيًا بمجرد تجاوز السوق لمستوى سعر محدد. في حالة وقف الخسارة القياسي ، سوف يغلق الطلب تداولك بأفضل سعر متاح بمجرد الوصول إلى قيمة التوقف المحددة. من الممكن أن يتم إغلاق التداول الخاص بك عند مستوى أسوأ من ذلك الذي يحدث عند نقطة الإيقاف ، خاصة عندما يكون السوق في حالة تقلب عالية. أوامر وقف الخسارة المضمونة: يضمن هذا الشكل من أوامر وقف الخسارة إغلاق تداولك بالقيمة الدقيقة التي حددتها ، بغض النظر عن ظروف السوق الأساسية. ومع ذلك ، فإن هذا الشكل من التأمين الجانب السلبي ليست مجانية. عادةً ما تتطلب أوامر وقف الخسارة المضمونة رسومًا إضافية من الوسيط الخاص بك.
يمكن أيضًا التخفيف من المخاطر باستخدام المراجحة ، والمراهنة بطريقتين في وقت واحد.
انتشار الرهان التحكيم
تنشأ فرص التحكيم عندما تختلف أسعار الأدوات المالية المتطابقة في أسواق مختلفة أو بين شركات مختلفة. نتيجة لذلك ، يمكن شراء الأداة المالية منخفضة وبيعها في وقت واحد. تستفيد معاملة المراجحة من عدم كفاءة السوق للحصول على عوائد خالية من المخاطر.
بسبب الوصول الواسع إلى المعلومات وزيادة الاتصالات ، كانت فرص المراجحة في انتشار الرهان والأدوات المالية الأخرى محدودة. ومع ذلك ، لا يزال يمكن أن يحدث موانع المراهنة على الفرق عندما تتخذ شركتان مواقف منفصلة في السوق مع تحديد هوامشهما الخاصة.
على حساب صانع السوق ، رهانات المراجحة على فروق الأسعار من شركتين مختلفتين. عندما تكون الطرف العلوي من فروق الأسعار المقدمة من إحدى الشركات أقل من الحد الأدنى لفروق السعر الخاص بشركة أخرى ، فإن المراجحة تستفيد من الفجوة بين الاثنين. ببساطة ، يشتري المتداول منخفضة من شركة ويبيع عالياً في شركة أخرى. سواء كانت الزيادة أو النقص في السوق لا تملي مقدار العائد.
توجد العديد من أنواع التحكيم المختلفة ، مما يتيح استغلال الاختلافات في أسعار الفائدة والعملات والسندات والأسهم ، من بين الأوراق المالية الأخرى. في حين يرتبط التحكيم عادةً بأرباح أقل مخاطرة ، توجد في الواقع مخاطر مرتبطة بالممارسة ، بما في ذلك مخاطر التنفيذ ، والطرف المقابل ، والسيولة. الفشل في إتمام المعاملات بسلاسة يمكن أن يؤدي إلى خسائر كبيرة للمراجحة. وبالمثل ، يمكن أن تأتي مخاطر الطرف المقابل والسيولة من الأسواق أو فشل الشركة في الوفاء بالمعاملة.
الخط السفلي
التطور المستمر في التطور مع ظهور الأسواق الإلكترونية ، الرهان انتشار انتشار نجحت في خفض الحواجز أمام الدخول وخلق سوق بديلة واسعة ومتنوعة.
Arbitrage ، على وجه الخصوص ، يتيح للمستثمرين استغلال الفرق في الأسعار بين سوقين ، وتحديداً عندما تقدم شركتان فروق أسعار مختلفة على أصول متطابقة.
لا يزال إغراء ومخاطر التعرض للإفراط في الديون يشكلان مأزقًا كبيرًا في المراهنة على الرهان. ومع ذلك ، فإن النفقة المنخفضة لرأس المال اللازمة ، وأدوات إدارة المخاطر المتاحة ، والفوائد الضريبية تجعل المراهنة على الرهان فرصة مقنعة للمضاربين.
