القيمة المضافة للمساهمين (SVA) هي مقياس أداء ينتج عن طرح تكلفة رأس مال الشركة من صافي أرباح التشغيل بعد الضرائب. يستخدم بعض المستثمرين القيمة SVA كأداة للحكم على ربحية الشركة وفعاليتها الإدارية. يتماشى خط التفكير هذا مع الإدارة القائمة على القيمة ، والتي تفترض أن الاعتبار الأول للشركة يجب أن يكون لتعظيم القيمة الاقتصادية لمساهميها.
وصلت شعبية SVA إلى ذروتها خلال الثمانينيات من القرن الماضي حيث خضع مدراء الشركات ومجالس الإدارة للتدقيق بسبب التركيز على المكاسب الشخصية أو الشركة بدلاً من التركيز على المساهمين. لم تعد شركة SVA تحتل مكانة عالية في مجتمع الاستثمار.
يهتم مستثمرو القيمة الذين يركزون على SVA بتحقيق عوائد قصيرة الأجل أعلى من متوسط السوق مقارنة بالعائدات طويلة الأجل. هذه المقايضة ضمنية في نموذج SVA ، الذي يعاقب الشركات على تكبدها تكاليف رأس المال في محاولة لتوسيع عمليات الأعمال. يقول النقاد إن هؤلاء المستثمرين القيمة يدفعون الشركات نحو اتخاذ قرارات قصيرة النظر بدلاً من التركيز على إرضاء عملائها.
بمعنى ما ، غالباً ما يبحث المستثمرون الذين يركزون على SVA عن القيمة المضافة النقدية (CVA). يمكن للشركات التي تدر الكثير من النقد من خلال عملياتها أن تدفع أرباحًا أعلى أو تظهر أرباحًا قصيرة المدى أكبر. هذا هو فقط تأثير تقريبي للإنتاجية الفعلية أو خلق الثروة ، ولكن. تتطلب الاستثمارات الحقيقية غالبًا نفقات رأسمالية مكثفة وخسائر قصيرة الأجل.
يريد المساهمون دائمًا من شركاتهم زيادة العوائد ودفع الأرباح وإظهار الأرباح. يمكن أن يخاطر المستثمرون ذوو القيمة بالتحول إلى قصر نظر من خلال التركيز فقط على SVA وعدم مراعاة الآثار الطويلة الأجل الناتجة عن إعادة الاستثمار.
