ماذا لو ذهبت تسلا الخاص؟

فاجأ المؤسس والمدير التنفيذي لشركة تسلا Elon Musk السوق في 7 أغسطس بتغريدته: "أنا أفكر في أخذ تسلا بقيمة 420 دولارًا. التمويل مضمون." جاء نشر Musk بعد تقرير لصحيفة فاينانشال تايمز بأن صندوق الاستثمار العام في المملكة العربية السعودية قد استحوذ على 2 مليار دولار في الشركة.

أغلق سهم Tesla في 6 أغسطس (اليوم السابق) عند 341.99 دولار. بعد التغريدة ، ارتفع سهم Tesla إلى 367.25 دولارًا قبل إيقاف تداول الأسهم في الساعة 2:08 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. تم استئناف تداول Tesla في الساعة 3:45 مساءً ، مع إغلاق السعر عند 379.57 دولار.

أنا أفكر في اتخاذ تسلا الخاص في 420 دولار. التمويل مضمون.

- Elon Musk (elonmusk) 7 أغسطس ، 2018

من الجدير بالذكر أنه في وقت كتابة هذا التقرير (7 أغسطس ، 2018 ، 4:30 مساءً) ، كان المسك أغنى بمقدار 1.5 مليار دولار عما كان عليه في الساعة 5 مساءً قبل يوم واحد فقط. وربما كلف تويته بائعي تسلا القصيرين 1.3 مليار دولار لكل سي إن بي سي.

من هنا ، بعض الأسئلة الطبيعية متابعة. لماذا يريد المسك أن يأخذ شركته الخاصة؟ وماذا سيحدث إذا فعل؟

منطق الذهاب الخاص

في مقال آخر لـ Investopedia ، "لماذا تتحول الشركات العامة إلى القطاع الخاص" ، نوضح بعض الأسباب الواضحة التي قد تختارها شركة متداولة في البورصة للقيام بذلك - الانتقال إلى القطاع الخاص: "يمكن لعملية الاستحواذ أن تحقق مكسبًا ماليًا كبيرًا للمساهمين والمديرين التنفيذيين ، في حين أن الإجراءات التنظيمية المخفّضة ومتطلبات الإبلاغ التي تواجهها الشركات الخاصة يمكن أن توفر الوقت والمال للتركيز على الأهداف طويلة الأجل."

يبدو أن هذا يتماشى مع ما يقوله الخبراء حول هذه الخطوة المحتملة ، وما قاله المسك نفسه تاريخياً. نقلت بلومبرج ، في تقرير أعقب التغريد ، عن Musk قوله في عام 2015: "هناك الكثير من الضوضاء التي تحيط بشركة عامة والناس يعلقون باستمرار على سعر السهم وقيمته… إن وجود الجمهور يزيد بالتأكيد من النفقات العامة للإدارة لـ أي مؤسسة معينة."

وقال جين مونستر ، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري Loup Ventures ، إن الاستيلاء على Tesla الخاص "أمر منطقي" للسبب التالي: "المهمات كبيرة وتجعل من الصعب استيعاب توقعات المستثمرين الفصلية". تجدر الإشارة هنا ، أيضًا ، في الأسبوع الماضي فقط ، أعلنت "تسلا" عن خسائر ، قبل أن تطمئن المستثمرين إلى أن "هدف الشركة هو أن تكون مربحة وتدفقًا نقديًا إيجابيًا لكل ربع مقبل."

في رسالة بريد إلكتروني داخلية أرسلها Musk إلى موظفي Tesla في 7 أغسطس ، أكد الرئيس التنفيذي معظم ذلك ، حيث أوضح تفكيره مباشرةً. كان هناك ثلاثة أسباب رئيسية لكونك شركة متداولة في البورصة كانت أقل من المثالية ، فقد كتب: 1) كون الشركة التجارية المتداولة يمكن أن يكون "مصدر إلهاء رئيسي" ، 2) تخضع الشركة لدورة أرباح ربع سنوية ، مما يؤدي إلى الإضرار بفترة طويلة استراتيجية المدى ، وأخيراً ، 3) بما أن Tesla هو أكثر الأسهم تقصيراً في كل العصور ، فإن كونك عامًا يجعلها هدفًا للهجوم.

فرصة 1 في 3

كان Musk واضحًا في رسالته الإلكترونية أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي ، وحتى لو فكرنا في الأمر ، فليس من الواضح ما إذا كانت هذه الخطوة ممكنة. في نفس المقال من بلومبرج ، قال مونستر "تخميننا هو أن هناك فرصة واحدة من أصل 3 أن يتمكن بالفعل من سحب هذا." أخبر سام أبي السلام ، المحلل في Navigant Research ، بلومبرج عن هذه الخطوة ، "أود أن أرى من أين سيتوصلون إلى المال من أجل ذلك… لست متأكدًا من أين سيأتي المبلغ النقدي."

ومع ذلك ، يجدر التحدث قليلاً حول معنى هذه الخطوة ، إذا تمت. في الرسالة الإلكترونية التي تم توزيعها على الموظفين ، يعرض Musk رؤيته بوضوح تام:

• سيكون لدى المساهمين الخيار في إبقاء المستثمرين ، أو الشراء بسعر 420 دولارًا للسهم ، علاوة 20٪ على أرباح Q2. وسيظل جميع موظفي تسلا مساهمين ، مع الحق والقدرة على بيع الأسهم وممارسة خياراتهم. ستبقى Tesla و SpaceX كيانين منفصلين ، لكن هيكل Tesla سيبدو مشابهًا جدًا لهيكل SpaceX ، وسيكون أمام المساهمين والمساهمين العاملين خيار شراء أو بيع الأسهم كل ستة أشهر. ستبقى حصة Musk في الشركة كما هي. يمتلك 20٪ الآن ، وسيظل هذا كما هو بعد هذه الخطوة.

ماذا الان

استجاب المساهمون والمستثمرون للأخبار بحماس ، على الأقل في الوقت الحالي. ارتفع سهم Tesla بشكل أكبر بعد إزالة وقف التداول. يبدو أن هذه الخطوة قد تكون ممكنة في المستقبل المنظور.