بدأت ستاندرد آند بورز إيصالات إيداع الأوراق المالية المتداولة في البورصة أو SPDR ETFs في التداول في البورصة الأمريكية (AMEX) في عام 1993 عندما صدرت لأول مرة من قبل مجموعة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز لإدارة الاستثمارات. SPDRs - والتي يشار إليها أحيانًا بالعامية باسم "العناكب" - هي صناديق فهرسة تستند في البداية إلى مؤشر S&P 500. كل سهم من صناديق SPDR التقليدية لديه حصة في 500 سهم ممثلة بـ S&P 500.
تختلف أسهم صناديق الاستثمار المتداولة ETF عن أسهم صناديق الاستثمار المشتركة في ذلك ، على عكس الصناديق المشتركة ، لا يتم إنشاء أسهم صناديق الاستثمار المتداولة ETF للمستثمرين في وقت استثمارهم. SPDRs لديها عدد ثابت من الأسهم التي يتم شراؤها وبيعها في السوق المفتوحة. وذلك لأن أسهم SPDR ETF تمثل مصلحة متناسبة في صناديق الاستثمار في الوحدة التي تحتفظ بأسهم كل من الفهارس الأساسية التي تمثلها.
نظرًا لأن هذه الأسهم تمثل مصلحة في صناديق الاستثمار في الوحدة الأساسية ، فإن حاملي أسهم SPDR لديهم بعض امتيازات التصويت. بدلاً من التصويت على الوكلاء التي تتعلق بجميع الأسهم الأساسية لأحد المؤشرات ، ومع ذلك ، فإن أصحاب العنكبوت يصوتون على الوكلاء الخاصين الذين يمثلون وحدة الاستثمار في الصندوق.
توسيع العنكبوت في قطاعات S&P والرسملة
مع نمو نجاح العناكب ، تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (SPDR) الجديدة المتفرعة لتشمل خيارات الاستثمار الأخرى. تتضمن هذه SPDRs المتنوعة التخصصات القائمة على رأس المال وقطاعات الصناعة في S&P 500. بدأت هذه المجموعات الفرعية من أدوات الاستثمار SPDR ببطء. بدأوا أولاً بما في ذلك SPDRs استنادًا إلى قطاعات مختلفة من مؤشر S&P 500 ، مثل مؤشر S&P لقطاع الاختيار التقديري للمستهلك ومؤشر S&P لقطاع الاختيار المالي ومؤشر S&P لقطاع الرعاية الصحية المختار.
بالإضافة إلى التخصص في القطاعات ، بدأت تطوير SPDRs التي كانت تستند إلى أحجام مختلفة من الرسملة للشركات ، مثل SPDRs متوسطة الحجم ، والتي تتتبع أداء الشركات متوسطة الحجم التي تعد جزءًا من S&P 500.
أصبح SPDRs ناجحًا لدرجة أنه تم إنشاؤه من أجل Dow Jones Industrial Average (DJIA). احتفظت SPDR Dow Jones Large Cap ETF بالعبارة SPDR ، على الرغم من أنها لم تعد مرتبطة بمؤشر S&P 500. في الواقع ، بسبب نجاحها ، هناك إصدارات مختلفة من صناديق SPDR التي تتعقب مختلف المؤشرات في جميع أنحاء العالم. بينما توجد صناديق مؤشرات أخرى تتنافس معها ، غالبًا ما يُنظر إلى برامج SPDR على أنها أصيلة لاستراتيجيتها الاستثمارية.
كيفية شراء واسترداد العناكب
تتداول صناديق الاستثمار المتداولة في SPDR في هذا السوق الثانوي تمامًا مثل الأسهم وحتى رموز التداول. يتم تحديد سعر الشراء أو الاسترداد حسب صافي قيمة الأصول (NAV) في وقت المعاملة.
تعكس قيمة كل وحدة في أي صندوق SPDR ETF في أي وقت معين حركة المؤشر الأساسي. SPDRs التقليدية ، على سبيل المثال ، يتم تداولها عند عُشر مستوى S&P 500 تقريبًا. إذا كان S&P 500 عند 1800 ، على سبيل المثال ، سيتم تداول أسهم SPDR ETF بسعر 180 دولارًا للوحدة. ومع ذلك ، يتم تداول SPDRs متوسطة الحجم عند خُمس مستوى مؤشر Mid cap 400. إذا كان هذا المؤشر عند 300 ، فسيتم تداول SPDR عند 60 دولارًا لكل وحدة.
خيارات SPDR والعقود الآجلة والتحوط
نظرًا لأن صناديق SPDR ETF تعمل كأوراق مالية عندما يتعلق الأمر بكيفية تداولها ، يمكن أيضًا بيعها على المكشوف أو البيع أو الشراء أو البيع في سوق العقود المستقبلية. تتيح هذه الميزات للمستثمرين إجراء مراهنات أصغر على حيث يتجه السوق ، نظرًا لأن SPDRs يتم تداولها على مستوى كسري من المؤشر العام. بينما يمكن أن تكون استراتيجيات التداول هذه محفوفة بالمخاطر ، إلا أنه يمكن استخدامها أيضًا بطرق محسوبة للتخفيف من مخاطر المحفظة.
عندما يدخل المستثمر مركزًا طويلًا من خلال الاستثمار في S&P 500 SPDR ETF ، على سبيل المثال ، فإن هذا المستثمر سوف يكسب المال طالما ارتفع مؤشر S&P 500. إذا انخفض المؤشر ، فسيبدأ المستثمر في خسارة المال على الاستثمار. ومع ذلك ، إذا قام ذلك المستثمر نفسه ، بتحوط رهاناته عن طريق تخفيض سعر SPDR أو بيع عقود S&P 500 المستقبلية ، فيمكن تخفيف تلك الخسارة. هذه مجرد بعض الطرق التي يمكن بها استخدام SPDR للتحوط من السوق.
SPDRs: المزايا والعيوب المحتملة
المزايا المحتملة لـ ETFs SPDR عديدة. لديهم القدرة على مطابقة أداء أحد المؤشرات ، وفي حين نادراً ما يتفوق المديرون النشطون على أحد المؤشرات ، فإن الاستثمار المباشر في مركبة تتبع أداء المؤشر يعد خيارًا جذابًا. تتمتع SPDRs أيضًا بالمرونة لإعطاء عمق تعرض السوق من خلال أحد صناديق الاستثمار المتداولة ETF التي تتعقب مؤشرًا أوسع أو تنوع محفظة من خلال الاستثمار في أحد SPDRs المتخصص في قطاع أو رسملة سوقية محددة للشركات. SPDRs لديها أيضا المرونة لاستخدامها كأدوات تحوط.
