في مجال التمويل ، يشير الاستحواذ إلى شراء أسهم تصويت الشركة التي يسيطر فيها الطرف المستحوذ على الشركة المستهدفة. يمكن تمويل عملية الاستحواذ بمزيج من النقد أو الدين. يشار عادةً إلى عمليات الاستحواذ التي يتم تمويلها بشكل غير متناسب مع الديون باسم عمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية. كجزء من استراتيجيات الاندماج والاستحواذ (M&A) ، غالبًا ما تستخدم الشركات عمليات الاستحواذ من أجل الوصول إلى أسواق جديدة أو لاكتساب منافسين. غالبًا ما تستخدم شركات الأسهم الخاصة LBOs لشراء الشركة وبيعها لاحقًا بربح. الأمثلة الأكثر نجاحًا على LBOs هي Gibson Greeting Cards و Hilton Hotels و Safeway.
جيبسون بطاقات المعايدة
في عام 1982 ، استحوذت Wesray Capital على Gibson Greeting Cards مقابل شراء بقيمة 80 مليون دولار. تم تمويل الصفقة بمبلغ مليون دولار نقدًا ، في حين تم اقتراض الباقي عن طريق إصدار سندات غير مرغوب فيها. بعد عام ونصف ، باع Wesray Gibson Greeting Cards مقابل 220 مليون دولار ، حيث يكسب المستثمرون حوالي 200 ضعف حصتهم في الأسهم الأولية.
فنادق هيلتون
في عام 2007 ، اشترت Blackstone Group Hilton Hotels بمبلغ 26 مليار دولار من LBO ، وتم تمويلها من خلال 5.5 مليار دولار نقدًا و 20.5 مليار دولار من الديون. مع بدء الأزمة المالية في عام 2009 ، واجهت هيلتون مشاكل كبيرة مع انخفاض التدفقات النقدية والإيرادات. ومع ذلك ، بعد ذلك ، تمكنت هيلتون من إعادة تمويل نفسها بأسعار فائدة أقل ، وتحسنت العمليات وباعت بلاكستون هيلتون بأرباح بلغت حوالي 10 مليارات دولار.
طريق امن
في عام 1986 ، أكمل Kohlberg Kravis Roberts LBO ودية من Safeway بسعر إجمالي بلغ 5.5 مليار دولار. وافق مجلس إدارة Safeway على الاستحواذ لتجنب عمليات الاستحواذ العدائية من Herbert و Robert Haft من Dart Drug. تم تمويل الصفقة في الغالب بالديون ، وكان على Safeway تجريد بعض أصولها وإغلاق متاجر غير مربحة. في عام 1990 ، تم إعلان Safeway مرة أخرى من خلال تحسينات في إيراداتها ومقاييس الربحية. كسب KKR ما يقرب من 7.2 مليار دولار على الاستثمار الأولي من 129 مليون دولار. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "أشهر 10 عمليات شراء ذات رافعة مالية")
