يتم قياس العائد الذي يوفره السند للمستثمرين من خلال العائد ، والذي يتم نقله كنسبة مئوية. العائد الحالي هو حساب العائد المقتبس شائع يستخدم لتقييم العائد على سند لمدة سنة واحدة. إنه لا يمثل سوى الفوائد أو مدفوعات القسيمة التي يعود بها السند للمستثمرين. يتم حساب هذا العائد على أنه سعر كوبون السند مقسومًا على سعره الحالي في السوق ، ولكنه لا يمثل أي مكاسب أو خسائر رأسمالية يتم تكبدها عند بيع السند. إذا لم يتم بيع السند خلال العام ، فسوف يوفر حساب العائد هذا تقييمًا دقيقًا لعائده.
يمكن أن يكون العائد الحالي للسندات سالبًا فقط باستخدام هذا التقييم الأساسي ، إذا كان المستثمرون يتلقون مدفوعات فائدة سلبية ، أو إذا كان للسند قيمة سوقية بطريقة ما أقل من 0 دولار - وكلاهما حدث نادر الحدوث. تأخذ حسابات العائد الأخرى في الاعتبار عوامل مختلفة ويمكن استخدامها لتقييم أفضل للعائدات التي قد يحصل عليها المستثمرون ، في ضوء الأحداث المختلفة.
كما يوحي اسمها ، فإن العائد حتى الاستحقاق (YTM) يحسب عائد السند (معبراً عنه كنسبة مئوية سنوية) ، إذا كان المستثمرون يحتفظون بالسند حتى الاستحقاق. تأخذ هذه الصيغة في الاعتبار جميع مدفوعات القسيمة والقيمة الاسمية أو الاسمية للسند (مع افتراض عدم وجود افتراضات رئيسية) ، وتعتبر بمثابة تقييم أكثر اكتمالا من العائد الحالي. ومع ذلك ، فإن حساب YTM للسندات هو مناورة معقدة تنطوي على تجربة وخطأ كبير. بينما يتحقق هذا عادةً باستخدام حاسبة أعمال قابلة للبرمجة ، يمكن جمع YTM تقريبي من جدول عائد السندات.
خذ مثالاً على ذلك حيث يدفع المستثمر 800 دولار عن سندات لها مدة عامين بالضبط حتى تاريخ استحقاقها ، بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار ومدفوعات فائدة تبلغ 8 دولارات في السنة. في هذا السيناريو ، سيحدد جدول السندات أن السند سيكون له YTM بحوالي 10.86٪. إذا دفع صاحب السند 1200 دولار للسند ، فإن YTM سيكون حوالي -9.41 ٪. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن السند لن يمثل بالضرورة عائدًا سلبيًا حقيقيًا ، وذلك ببساطة لأن المستثمر دفع أكثر من القيمة الاسمية له.
أخيرًا ، عند استخدام حساب YTM ، من الممكن الحصول على عائد سلبي على السند ، وهذا يتوقف على المبلغ الذي يدفعه السند في البداية ووقت الاستحقاق.
يمكن حساب العائد باستخدام أكثر من الصيغتين ، وقد تحسب الصيغ المختلفة عوائد مختلفة بشكل كبير. لمعرفة المزيد ، راجع مفاهيم السندات المتقدمة وزيادة عوائد السندات باستخدام السلالم .
