علاوة المخاطرة هي العائد الزائد عن المعدل الخالي من المخاطر الذي يطلبه المستثمرون كتعويض عن عدم اليقين العالي المرتبط بالأصول المحفوفة بالمخاطر. تتمثل المخاطر الرئيسية الخمسة التي تشكل علاوة المخاطرة في مخاطر الأعمال والمخاطر المالية ومخاطر السيولة ومخاطر سعر الصرف والمخاطر الخاصة بكل بلد. عوامل الخطر الخمسة جميعها لديها القدرة على إلحاق الضرر بالعائدات ، وبالتالي ، تتطلب تعويض المستثمرين بشكل مناسب عن أخذها.
الأفكار الرئيسية
- علاوة المخاطرة هي العائد الإضافي أعلى من السعر الذي يحصل عليه المستثمرون بدون مخاطر كتعويض عن الاستثمار في الأصول الخطرة. يتألف قسط المخاطرة من خمسة مخاطر رئيسية: مخاطر الأعمال ، والمخاطر المالية ، ومخاطر السيولة ، ومخاطر سعر الصرف ، والبلد. مخاطر محددة. تشير مخاطر الأعمال إلى عدم اليقين بشأن التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ، في حين تشير المخاطر المالية إلى قدرة الشركة على إدارة تمويل عملياتها. تشير مخاطر السيولة إلى عدم اليقين المتعلق بقدرة المستثمر على الخروج من الاستثمار ، سواء في من حيث التوقيت والتكلفة. إن مخاطر سعر الصرف هي المخاطر التي يواجهها المستثمرون عند إجراء استثمار مقوم بعملة أخرى غير عملاتهم المحلية ، في حين تشير المخاطر الخاصة بكل بلد إلى حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي للبلد الأجنبي التي يستثمر فيها الاستثمار. مصنوع.
مخاطر العمل
مخاطر العمل هي المخاطر المرتبطة بعدم اليقين من التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ، والتي تتأثر بعمليات الشركة والبيئة التي تعمل فيها. إن الاختلاف في التدفقات النقدية من فترة إلى أخرى يؤدي إلى قدر أكبر من عدم اليقين ويؤدي إلى الحاجة إلى علاوة مخاطرة أكبر للمستثمرين. على سبيل المثال ، تحتاج الشركات التي لها تاريخ طويل من التدفق النقدي المستقر إلى تعويض أقل لمخاطر الأعمال عن الشركات التي تختلف تدفقاتها النقدية من ربع إلى آخر ، مثل شركات التكنولوجيا. كلما زاد تقلب التدفقات النقدية للشركة ، تعين على المستثمرين تعويض المزيد.
مخاطرة مالية
المخاطر المالية هي المخاطر المرتبطة بقدرة الشركة على إدارة تمويل عملياتها. إن المخاطر المالية في الأساس هي قدرة الشركة على دفع التزامات ديونها. كلما زادت التزامات الشركة ، زادت المخاطر المالية والمزيد من التعويض للمستثمرين. الشركات التي تمولها حقوق الملكية لا تواجه أي مخاطر مالية بسبب عدم وجود ديون ، وبالتالي ، لا يوجد التزامات ديون. تتحمل الشركات ديونًا لزيادة نفوذها المالي ؛ يعد استخدام الأموال الخارجية لتمويل العمليات أمرًا جذابًا بسبب تكلفته المنخفضة.
كلما زادت الرافعة المالية ، زادت فرصة عدم قدرة الشركة على سداد ديونها ، مما أدى إلى ضرر مالي للمستثمرين. كلما ارتفعت الرافعة المالية ، زاد التعويض المطلوب للمستثمرين في الشركة.
مخاطر السيولة
مخاطر السيولة هي المخاطر المرتبطة بعدم اليقين بالخروج من الاستثمار ، سواء من حيث التوقيت والتكلفة. تعتمد القدرة على الخروج من الاستثمار بسرعة وبأقل تكلفة ممكنة إلى حد كبير على نوع الأمان المحتجز. على سبيل المثال ، من السهل جدًا بيع الأسهم الممتازة نظرًا لأن ملايين الأسهم يتم تداولها يوميًا وهناك حد أدنى لعروض الشراء. من ناحية أخرى ، تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة إلى التداول فقط بآلاف الأسهم ولديها فروق أسعار للطلب يمكن أن تصل إلى 2٪. كلما زاد الوقت الذي يستغرقه الخروج من مركز ما أو ارتفاع تكلفة البيع خارج المركز ، زاد عدد المستثمرين الذين يطلبون علاوة المخاطرة.
مخاطر سعر الصرف
مخاطر سعر الصرف هي المخاطر المرتبطة بالاستثمارات المقومة بعملة أخرى غير العملة المحلية للمستثمر. على سبيل المثال ، يخضع الأمريكي الذي يحمل استثمارًا مقومًا بالدولار الكندي لمخاطر سعر الصرف أو العملات الأجنبية. كلما زاد مقدار التباين التاريخي بين العملتين ، زاد مقدار التعويض المطلوب من قبل المستثمرين. إن الاستثمارات بين العملات المرتبطة ببعضها البعض لا تنطوي إلا على مخاطر سعر الصرف ضئيلة أو معدومة ، في حين أن العملات التي تميل إلى التقلب كثيرًا تتطلب المزيد من التعويض.
المخاطر الخاصة بكل بلد
المخاطر الخاصة بكل بلد هي المخاطر المرتبطة بعدم اليقين السياسي والاقتصادي للبلد الأجنبي الذي يتم فيه الاستثمار. يمكن أن تشمل هذه المخاطر تغييرات كبيرة في السياسة ، والإطاحة بالحكومات ، والانهيارات الاقتصادية ، والحرب. يُنظر إلى بلدان مثل الولايات المتحدة وكندا على أنها مخاطر منخفضة للغاية خاصة بكل بلد بسبب طبيعتها المستقرة نسبيًا. يُعتقد أن دولًا أخرى ، مثل روسيا ، تشكل خطراً أكبر على المستثمرين. كلما زادت المخاطر الخاصة بكل بلد ، زاد احتياج المستثمرين إلى علاوة المخاطرة.
