ما هو المتوسط المرجح الحياة (WAL)؟
متوسط العمر المرجح (WAL) هو متوسط طول الفترة الزمنية التي يظل فيها كل دولار من رأس المال غير المدفوع على قرض أو رهن أو سند مستهلك. إن حساب WAL يوضح للمستثمر أو المحلل أو مدير الحافظة عدد السنوات التي سيستغرقها استلام نصف المبلغ المستحق عليه.
فهم متوسط العمر المرجح (WAL)
تستند الأوزان الزمنية إلى دفعات الراتب الرئيسية. يعني ارتفاع قيمة الدولار أن الفترة الزمنية المقابلة لها وزن أكبر في WAL. على سبيل المثال ، إذا كانت غالبية مبلغ السداد في 10 سنوات ، فإن متوسط العمر المرجح سيكون أقرب إلى 10 سنوات.
يمنح WAL المستثمرين أو المحللين فكرة تقريبية عن السرعة التي تدفع بها السندات المعنية العوائد. بما أن المستثمرين العقلانيين يرغبون في الحصول على عوائد في وقت مبكر ، إذا تمت مقارنة سندات ، فإن المستثمر سيختار السندات ذات WAL الأقصر.
مثال المتوسط المرجح لحساب الحياة
هناك أربع خطوات متضمنة في حساب WAL لسندات الإطفاء. افترض أن السند يقوم بالدفع مرة واحدة في السنة. على مدار السنوات الخمس المقبلة ، بلغت مدفوعات السند 1000 دولار و 2000 دولار و 4000 دولار و 6000 دولار و 10،000 دولار. تتمثل الخطوة الأولى في الحساب في أخذ كل من هذه المدفوعات وضربها بعدد السنوات حتى حدوث الدفع. في هذا المثال ، ستكون هذه القيم:
- السنة 1 = 1 × 1000 دولار = 1،000 دولار عام 2 = 2 × 2000 دولار = 4000 دولار عام 3 = 3 × 4000 دولار = 12000 دولار 4 = 4 × 6000 دولار = 24000 دولار 5 = 5 × 10 آلاف دولار = 50000 دولار
الخطوة الثانية في الحساب هي إضافة هذه الكميات الموزونة معًا. في هذا المثال ، إجمالي المدفوعات الموزونة يساوي 91000 دولار. الخطوة الثالثة هي إضافة إجمالي مدفوعات السند غير المرجحة. في هذا المثال ، المجموع هو 23000 دولار. الخطوة الأخيرة هي أخذ إجمالي المدفوعات الموزونة وتقسيم هذه القيمة على إجمالي المدفوعات غير المرجحة للحصول على WAL:
متوسط العمر المرجح = 91000 دولار / 23000 دولار = 3.96 سنة
أكبر دفعة هي الدفعة النهائية ، وبالتالي فإن WAL قريبة من إجمالي مدة السندات البالغة خمس سنوات. على سبيل المثال ، إذا تم تبديل المدفوعات في العامين الثاني والسنة ، فسيكون متوسط العمر المرجح أقل بكثير:
- السنة 1 = 1 × 1000 دولار = 1،000 دولار عام 2 = 2 × 10 آلاف دولار = 20،000 دولار عام 3 = 3 × 4000 دولار = 12000 دولار 4 = 4 × 6000 دولار = 24000 دولار 5 = 5 × 2000 دولار = 10000 دولار
متوسط العمر المرجح = 67000 دولار / 23000 دولار = 2.91 سنة
