ما هو السوق يحركها النظام؟
السوق الذي يحركه الطلب هو سوق مالي يعرض فيه جميع المشترين والبائعين الأسعار التي يرغبون في شراء أو بيع ورقة مالية معينة بها ، وكذلك مبالغ الضمان المطلوب شراؤها أو بيعها. هذا النوع من بيئة التداول هو عكس السوق الذي يحركه الاقتباس ، والذي يعرض فقط عروض وأسئلة من صانعي السوق المتخصصين والمتخصصين للأمن المحدد الذي يتم تداوله.
الماخذ الرئيسية
- في سوق يحركها الطلب ، تعتمد التداولات على متطلبات المشترين والبائعين ، مع عرض أسعار العرض والطلب المرغوب فيه وعدد الأسهم التي يرغبون في تداولها. هذا هو عكس السوق الذي يحركه السعر ، في ما هي التداولات التي يحددها صناع السوق — التجار والمتخصصين الذين يتطلعون إلى ملء الطلبات من مخزونهم أو مطابقتها مع الطلبات الأخرى. توفر الأسواق التي يحركها الأوامر نوعين أساسيين من الطلبات: أوامر السوق وأوامر الحد. تعتبر الأسواق المدفوعة بالطلب أقل السائل ، ولكن أكثر شفافية من الأسواق يحركها الاقتباس.
فهم أمر يحركه السوق
تتكون الأسواق المعتمدة على الطلب من التدفق المستمر لأوامر الشراء والبيع من المشاركين في السوق. لا يوجد مزودي سيولة معينين ، والنوعان الأساسيان من الطلبات هما أوامر السوق وأوامر الحد. على سبيل المقارنة ، في السوق التي تعتمد على الاقتباس ، يقدم صناع السوق المعينون عطاءات وعروض يمكن للمشاركين الآخرين في السوق التداول عليها.
أكبر ميزة للمشاركة في سوق يحركها الطلب هي الشفافية حيث يتم عرض دفتر الطلبات بأكمله للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى هذه المعلومات. معظم التبادلات رسوم الرسوم لمثل هذه المعلومات. من ناحية أخرى ، قد لا يكون للسوق المدفوعة بالطلب نفس درجة السيولة التي يتمتع بها السوق المبني على الاقتباس ، حيث يتعين على المتخصصين وصانعي السوق في الأخير أن يتعاملوا مع أعمالهم بسعر العرض المنشور ويطلبون الأسعار.
تعتبر البورصات مثل بورصة نيويورك وبورصة ناسداك بمثابة أسواق مختلطة - وهي مزيج من كل من الأسواق التي يحركها الطلب والأسواق.
كيف يؤثر التداول المستنير على الأسواق التي تحرك الطلب
في البيئات التي يحركها الطلب ، حيث يمكن للمتداولين الاختيار بين أوامر السوق ، والتي تتطلب السيولة ، وطلبات الحد ، التي توفر السيولة ، يمكن أن توفر أنشطة التداول المستنيرة بالفعل دفعة قوية للسيولة.
تؤدي نسبة أعلى من المتداولين المطلعين إلى تحسين السيولة كما هو واضح من فروق أسعار العرض ومرونة السوق. ومع ذلك ، فإن المتداولين المطلعين ليس لهم أي تأثير على تأثير أسعار الطلبات. مقارنةً بطلبات السوق ، يكون لطلبات الحد تأثير أصغر على السعر بمعامل حوالي أربعة.
كيفية ترتيب البيئات التي تحركها أوامر الشراء والبيع
تقوم أنظمة التداول المعتمدة على الطلب بترتيب أوامر البيع والشراء وفقًا للسعر ، ومطابقة أعلى أوامر الترتيب (إن أمكن) عند الحد الأدنى لمبلغ الطلب. إذا كان هناك حجم متبقٍ من الأسهم يتم شراؤه أو بيعه بترتيب معين ، فستتناسب أنظمة التداول مع الطلب مع أمر البيع أو الشراء الأعلى ترتيبًا التالي.
القاعدة الأولى في التسلسل الهرمي لأسبقية الطلب هي أولوية السعر ، تليها قواعد الأسبقية الثانوية ، والتي تحدد كيفية ترتيب أوامر من نفس السعر. عادةً ما يكون للطلب الأول للوصول إلى أفضل سعر أولوية على الطلبات الأخرى ، على الرغم من أن أنظمة التداول تتداول في بعض الأحيان بكميات معروضة قبل الكميات المخفية من نفس السعر.
