تحركات السوق
بدأت الأسهم الأمريكية في وقت مبكر من يوم الخميس في وضع صعودي للغاية في أعقاب شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الكونجرس في اليوم السابق. لكن هذا الارتفاع الأولي خفف من بيانات التضخم الرئيسية التي صدرت صباح يوم الخميس والتي أظهرت تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة في يونيو بنسبة أكبر من أكثر من عام. مع مرور يوم التداول ، وحتى بعد اليوم الثاني لشهادة باول (هذه المرة أمام مجلس الشيوخ) ، تراجعت الأسهم من وإلى اللون الأحمر.
مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) ، الذي يستثني الغذاء والطاقة ، جاء عند + 0.3٪ لشهر يونيو مقابل التوقعات السابقة التي كانت + 0.2٪. لم تحدث مثل هذه الزيادة في تضخم المستهلك الأساسي منذ يناير 2018.
لماذا يعد التضخم الأعلى من المتوقع مهمًا للأسهم؟ أحد الأسباب الرئيسية وراء تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في شهر يوليو وما بعده هو "التضخم الخفيف". ولكن إذا كان التضخم قد ارتفع ، فقد يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بشكل أقل عدوانية ، وربما بتخفيض أسعار الفائدة أصغر مما قد يكون متوقعًا.
في المقابل ، إذا كانت هناك فرصة أقل لتخفيضات كبيرة في سعر الفائدة ، فإن المستثمرين عادة ما يكونون أقل ميلًا لمواصلة شراء الأسهم وتعزيزها. بشكل عام ، غالبًا ما تؤدي بيئات أسعار الفائدة المنخفضة إلى ارتفاع أسعار الأسهم ، حيث يساعد انخفاض الأسعار في زيادة الإنفاق وخفض تكاليف الاقتراض للشركات.
كما اتضح ، تراجعت الأسهم إلى حد ما في فترة ما بعد الظهر يوم الخميس ثم أغلقت مختلطة لليوم التالي للارتفاع يوم الأربعاء. لكن الضرر لم يكن شديدًا ، حيث لا يزال المستثمرون يتوقعون احتمال خفض الفائدة بنسبة 100٪ في وقت لاحق من هذا الشهر. لكن ما تغير بعد تقرير التضخم ، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME ، هو أن هناك الآن رهانات أقل بكثير على تخفيض أكبر في سعر الفائدة (50 نقطة أساس) عن يوم الأربعاء.
كما هو موضح أدناه في عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ، وهو مؤشر رئيسي لعائدات السندات ، ساعدت أرقام التضخم المرتفعة يوم الخميس على دفع المزيد من الانتعاش للعائدات من أدنى مستوى لها في عدة سنوات والذي سجله مطلع هذا الشهر.
قبعات صغيرة تقع أبعد من ذلك
كما لاحظنا يوم الثلاثاء ، كانت الأسهم ذات رأس المال الصغير تواجه صعوبة في مواكبة نظيراتها الكبيرة. هذه إشارة تحذير محتملة للسوق بأكمله ، حيث غالبًا ما يُنظر إلى القبعات الصغيرة كمؤشر رئيسي لبقية السوق.
في يوم الخميس ، كان مؤشر Russell 2000 (RUT) الرئيسي للغطاء الضئيل كبيرًا في المقدمة مقارنةً بمؤشرات الرؤوس الكبيرة (S&P 500 و Dow و Nasdaq Composite). لكنها لم تكن فقط يوم الخميس. تأخرت الأغطية الصغيرة إلى حد كبير منذ أواخر العام الماضي. أصبح Russell 2000 الآن أقل من 10٪ عن أعلى مستوى قياسي له منذ أغسطس الماضي. على النقيض من ذلك ، فهناك مؤشرات كبيرة الحجم حاليًا عند أعلى مستوياتها على الإطلاق.
قد يكون الأداء الأضعف نسبياً للقبعات الصغيرة مصدر قلق للسوق الأكبر. كما هو موضح في الرسم البياني ، يتم تداول RUT في تماسك ضيق بشكل تدريجي. هذا يشير إلى اندلاع محتمل في الأفق. إذا كان هذا الاختراق هو الجانب السلبي ، فقد تكون هناك مشكلة أكبر في السوق لبقية السوق.
:
ما يمكن توقعه من أرباح الأمازون
لماذا ارتفاع أسهم بناء المنازل قد يغرق حتى مع تخفيض أسعار الفائدة
سرير باث آند بيوند فولز أعمق في منطقة ذروة البيع بعد الأرباح
الأسهم البرازيلية على هذه الخطوة
كانت الأسهم البرازيلية في حالة ممتازة منذ شهر مايو. لقد حدث هذا على الرغم من النمو الاقتصادي السلبي الذي يضع البلاد على حافة الركود. كانت المساعدة في تعزيز الأسهم البرازيلية ، رغم ذلك ، مجهودًا واسع النطاق لإصلاح نظام التقاعد في البرازيل بالإضافة إلى توقعات بأن البنك المركزي سوف يخفض أسعار الفائدة من المستويات القياسية الحالية.
كما هو موضح في الرسم البياني ، ارتفع مؤشر iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) بأكثر من 26٪ منذ منتصف مايو. في هذه المرحلة ، وصل السعر إلى منطقة مقاومة رئيسية بالقرب من أعلى مستوياته في يناير 2018. أيضًا ، كانت المؤشرات الفنية تومض إشارات التشبع في الشراء. في حد ذاته ، هذا لا يعني بالضرورة انعكاس محتمل. في الواقع ، إذا كان هناك اختراق مؤكد فوق المقاومة ، فسيكون ذلك علامة صعودية كبيرة. ولكن يجب توخي الحذر حول هذه المنطقة ، حيث يميل البائعون للتجمع حول مناطق المقاومة الرئيسية.
