قد تكون الأوقات الجيدة لأسهم الولايات المتحدة على وشك التوقف عن التداول. بعد التفوق في أداء معظم الأسواق العالمية على مدى العقد الماضي واستمراره في تسجيل مستويات قياسية جديدة ، من المحتمل أن تصبح الأسهم الأمريكية المتخلفة الدولية خلال العقد المقبل ، وفقًا لآراء الاستراتيجيين في Morningstar Investment Management Europe. على حد تعبير دان كيمب ، كبير مسؤولي الاستثمار في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في Morningstar ، "توقعاتنا في الوقت الحالي هي أنه لن يكون لك أي عائد حقيقي من الأسهم الأمريكية على مدى السنوات العشر القادمة" ، وفقًا لـ Marketwatch.
بعد ضبط التقييمات الحالية ، يشير كيمب إلى أن التوقعات تشير إلى أن العائدات الضمنية في أسواق الأسهم الأمريكية ستكون قريبة من الصفر ، وهي الأدنى بين الأسواق الأخرى في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك أوروبا واليابان وآسيا والمملكة المتحدة والأسواق الناشئة. وأشار كيمب إلى أنه بالنسبة لهذه الأسواق الأخرى ، فإن سوق الأسهم الأمريكية يبدو "مكلفًا للغاية".
الأدلة الهبوطية تتراكم
تجد توقعات مورنينغستار الهابطة للأسهم الأمريكية بعض الدعم ، على الأقل في المدى القريب ، من محللين يطالبون بنهاية الدورة الاقتصادية الحالية. وقال رويلوف سالومونز ، كبير الاستراتيجيين في Kempen Capital Management ، لـ CNBC في أواخر الأسبوع الماضي: "كل المؤشرات موجودة هناك" ، "نرى منحنى العائد يتسطح ، ونرى أن هوامش الائتمان تتسع ، ونرى أن العوامل الدفاعية تتحول ببطء إلى لاعبين متفرجين ، إنها قصة كلاسيكية في دورة متأخرة." أنه في آخر مرة تحدث فيها إلى CNBC ، كان Kempen Capital Management "طويلًا وعصبيًا" ، لكن هذه المرة لم يعد طويلًا ، لكنه "عصبي بشكل متزايد".
من وجهة نظر مورنينجستار على المدى الطويل ، يعتقد جيم بولسن كبير محللي الاستثمار في Leuthold Group أن أسواق الأسهم الأمريكية ستصارع على الأرجح خلال السنوات الخمس المقبلة. تشير ثقة المستهلكين المرتفعة حاليًا والبطالة المنخفضة ، في حين أنها كبيرة لشارع Main Street ، إلى أن النمو الاقتصادي يصل إلى حدود قدرته ، وهي علامة سيئة بالنسبة لـ Wall Street.
وفقًا لنموذج بولسن "Main Street Meter" (MSM) ، الذي يتضمن بيانات ثقة المستهلك والبطالة ، تميل القيم المرتفعة في سوق مسقط للأوراق المالية إلى التزامن مع انخفاض قيمة الأسهم. سوق مسقط للأوراق المالية الآن في ثالث أعلى مستوى له منذ 1960s. في مذكرة للعملاء ، كتب بولسون ، "لأن الثقة مرتفعة اليوم والبطالة منخفضة (أي أن قدرة هذا الانتعاش تقترب من النظرة الخاطفة) ، ازدادت حالة عائد المخاطرة في سوق الأسهم إلى حد كبير ، ويجب على المستثمرين الاستعداد للحصول على نتائج أقل إرضاءً في الأعوام الخمسة المقبلة "، وفقًا لمقال منفصل من سي إن بي سي.
ومن المثير للاهتمام ، أن بولسن ليس سلبياً تمامًا فيما يتعلق بجميع الأسهم الأمريكية ، مشيرًا إلى أن المستقبل أكثر تفاؤلاً بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة وكذلك أسهم الزخم. من المحتمل أن تبقي ثقة المستهلك المرتفعة هذه الأنواع من الأسهم منتعشة في الوقت الحالي. وهو يعتقد أيضًا أن السلع والسندات المفهرسة للتضخم والأسهم الدولية توفر فرصًا محتملة. (إلى ، راجع: العرض العالمي: استمر في شراء الانخفاضات ، وفقًا لسيتي جروب ) .
تهديدات الحرب التجارية
بيد أن ثقة المستهلك يمكن أن تتلاشى بسهولة بسبب تصاعد الحروب التجارية. سوف تتسبب التعريفة الجمركية الشركات في إعادة تقييم خطط الإنفاق الرأسمالي ، مما يحتمل أن يحد من التعيينات الجديدة ، وهو تأثير يمكن أن يبدأ في رفع معدلات البطالة إلى أعلى ويأخذ جزءًا كبيرًا من الإنفاق الاستهلاكي ، وفقًا لمؤسس DataTrek المشارك نيكولاس كولاس.
بينما لا يزال الاتجاه الصعودي إلى حد ما ، يرى سام ستوفال ، كبير خبراء الاستثمار في CFRA ، أن الحرب التجارية المحتملة هي واحدة من أكبر التهديدات لسوق الأوراق المالية ، ووصفها بأنها تهديد أكبر من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم على حد سواء ، وفقًا لقناة CNBC. (إلى ، راجع: الحرب التجارية قد تقود الولايات المتحدة إلى الركود التام: BofA. )
