توزيع الأرباح هو توزيع جزئي لأرباح الشركة المدفوعة إلى فئة من مساهميها. يتم تحديد الأرباح الموزعة من قبل مجلس إدارة الشركة ويمكن إصدارها عبر الأطر الزمنية ومعدلات السداد المختلفة كمدفوعات نقدية أو أسهم في الأسهم أو غيرها من الممتلكات.
يمكن الاحتفاظ بالأرباح الصافية التي حققتها الشركة داخل الشركة كأرباح محتجزة و / أو مخصصة للمساهمين في شكل توزيعات أرباح. قد تختار الشركة أيضًا استخدام صافي الأرباح لإعادة شراء أسهمها في السوق المفتوحة في إعادة شراء الأسهم.
ما هي توزيعات الأرباح الموزعة
على الرغم من أن تخفيض توزيعات الأرباح يُنظر إليه عمومًا على أنه إشارة للبيع ، إلا أن القرار ليس واضحًا تمامًا كما لو كان سيتم إلغاء الأرباح الموزعة تمامًا ، والتي ستكون إشارة بيع لا لبس فيها. يدرك كل عضو تنفيذي في الشركة وعضو مجلس الإدارة رد فعل السوق السلبي الذي لا محالة بسبب أنباء عن تخفيض الأرباح. لذلك ، من غير المحتمل أن تتخذ الإدارة هذه الخطوة القاسية ما لم يكن الوضع المالي للشركة تحديًا بما يكفي لتبرير مثل هذه الخطوة.
من ناحية أخرى ، تشير الزيادة في الأرباح إلى ثقة الإدارة في مستقبل الشركة وقدرتها على توليد ما يكفي من النقد لتغطية مدفوعات توزيعات الأرباح الأعلى بهامش أمان. هذا يعني أن تخفيض توزيعات الأرباح قد يشير على الأرجح إلى ضغوط مالية ونقص ثقة الإدارة في قدرة الشركة على توليد النقد. في كثير من الحالات ، قد يكون تخفيض الأرباح هو أول سلسلة من التخفيضات إذا كانت الشركة غير قادرة على معالجة مشكلاتها التشغيلية وتغيير الأمور ، أو إذا استغرق تصحيح هذه المشكلات وقتًا أطول من المتوقع.
متى التراجع عن البيع
قد تكون هناك بعض الظروف التي بموجبها يجب على المستثمر الامتناع عن الضغط على زر "البيع" بعد أن تعلن شركة ما عن تخفيض الأرباح ، كما أنه من المغري الرد على الأخبار مع الخروج من مركزك.
إذا كانت هناك أسباب غريبة لتوزيع الأرباح بخلاف الأداء التشغيلي السيء:
قد تقوم الشركة في بعض الأحيان بتخفيض أرباحها إذا كانت قد قامت بعملية استحواذ كبيرة أو احتاجت إلى توفير السيولة لمشروع ضخم يتكبد تجاوزات في التكاليف. في مثل هذه الحالة ، قد تكون الفوائد طويلة الأجل من تآزر الاستحواذ أو تدفقات نقدية المشروع أعلى بكثير من الخسائر قصيرة الأجل التي تكبدتها بمواصلة الاحتفاظ بالسهم.
إذا كان تخفيض توزيعات الأرباح ناتجًا عن ضغوط مالية شاملة (مما تسبب في تصحيح واسع النطاق عبر العديد من الأسواق وفئات الأصول):
قد تضطر الشركة التي لديها سجل حافل من مدفوعات توزيعات الأرباح من خلال ظروف السوق إلى خفض مدفوعاتها مؤقتًا أو إزالتها تمامًا. وصل عدد عمليات تخفيض الأرباح وحذفها إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات خلال أزمة الائتمان العالمية والركود في عامي 2008 و 2009. لكن العديد من هذه الشركات أعادت دفع أرباح الأسهم في السنوات اللاحقة مع تحسن ثرواتها تمشيا مع التحسن في الأسواق العالمية ، وانتعشت أسهمها بشكل كبير نتيجة لذلك. قد يكون بيع الأسهم ذات الجودة التي خفّضت أرباحها بسبب الأوقات الاقتصادية الصعبة - ولكن المؤقتة - بمثابة حالة كلاسيكية من البيع المنخفض والشراء المرتفع.
إذا كان رد فعل السوق على خفض الأرباح مفرطًا للغاية:
إذا انخفض سهم بشكل غير متناسب نتيجة لخفض توزيعات الأرباح ، قد لا يزال العائد جذابة بما يكفي لجذب المستثمرين الموجه نحو العائد مع التسامح أعلى للمخاطر. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك سهمًا بقيمة 20 دولارًا بدفع سنوي قدره 1 دولار (للحصول على عائد أرباح بنسبة 5 في المائة) والذي يخفض أرباحه بنسبة 20 في المائة إلى 80 سنتًا. إذا انخفض السهم بنسبة 25 في المائة إلى 15 دولارًا ، فستكون عائد الأرباح - على الرغم من انخفاض المبلغ المدفوع بالدولار - أعلى فعليًا ، عند 5.33 في المائة. حتى إذا انخفض السهم بنسبة 10 في المائة فقط إلى 18 دولارًا ، فقد لا يزال عائد توزيعات الأرباح المنقح البالغ 4.44 في المائة كافياً لجذب المستثمرين.
إذا كان حجم قطع الأرباح أقل من المتوقع:
لا تعتبر تخفيضات الأرباح بشكل عام مفاجأة ، لأن الإدارة قد تلغى نواياها لحفظ النقود قبل التخفيض الفعلي. في بعض الحالات ، إذا كان حجم قطع الأرباح أقل من المبلغ الذي كان المستثمرون يستعدون له ، فقد يتم بيع الأسهم بشكل متواضع. قد يرتفع في بعض الحالات إذا وافق المستثمرون على قرار الإدارة وعرضوا سياسة الحفاظ على النقد بشكل إيجابي.
الخط السفلي
على الرغم من أنه يمكن عمومًا النظر إلى تخفيض الأرباح على أنه إشارة للبيع ، يجب على المستثمرين التحقق لمعرفة ما إذا كانت هناك أي من ظروف التخفيف المذكورة أعلاه موجودة قبل بيع الأسهم على عجل.
