تستثمر الصناديق المتداولة في البورصات ذات العائد المرتفع (ETFs) في الديون التي تصدرها الولايات أو المقاطعات أو المدن أو المناطق ذات الأغراض الخاصة أو وكالات الحكومة المحلية. هذه البلديات تصدر سندات لجمع الأموال للمشاريع المدنية ، مثل بناء المدارس العامة ، وإصلاح الجسور ، أو توسيع المطارات. بشكل عام ، يتتبع هذا النوع من ETF أداء مؤشر يركز على السندات البلدية ذات العائد المرتفع باستخدام نهج أخذ العينات.
على الرغم من أن هذا القطاع من الكون يقدم عوائد محتملة عالية ، إلا أنه يحمل درجة معتدلة إلى عالية من مخاطر الائتمان. وهذا يجعلها مرشحًا جيدًا لهيكل مؤسسة التدريب الأوروبية: يمكن للمستثمرين تخفيف بعض هذه المخاطر من خلال تنويع محفظة الصندوق. مثل أدوات الدين الأساسية التي لديهم ، فإن هذه الصناديق المتداولة في البورصة معفاة من الضرائب ، والتي يمكن أن تكون ذات فائدة كبيرة للمستثمرين في فئات الضرائب ذات الدخل المرتفع.
فيما يلي ثلاثة صناديق استثمار سندات موني رائدة. جميع البيانات الحالية اعتبارا من 10 يناير 2020.
الماخذ الرئيسية
- صناديق السندات البلدية ذات العائد المرتفع تقدم عائدات معفاة من الضرائب للمستثمرين في محفظة متنوعة تخفف من بعض مخاطر أدوات الدين. مؤشر ETF البلدي ، ومؤشر ETF البلدي قصير المدى عالي الإنتاجية.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays السندات البلدية ذات العائد المرتفع
بدأ هذا الصندوق (NYSEARCA: HYMB) حياته عام 2011 بصفته صندوق ETF الخاص بـ SPDR Nuveen S&P. في أكتوبر 2019 ، قام الراعي الرسمي لـ State Street Global Advisors بتغيير المعيار ، ومن ثم الاسم ، إلى SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. يسعى الصندوق إلى تقديم نتائج استثمارية تتوافق مع أداء هذا المؤشر ، والذي يقيس أداء السندات البلدية ذات العائد المرتفع المقومة بالدولار الأمريكي والتي تصدرها الولايات الأمريكية ، ومقاطعة كولومبيا ، والأراضي الأمريكية ، والحكومات أو الوكالات المحلية. تستثمر ما لا يقل عن 80 ٪ (وعادة ما تكون كلها تقريبا) من أصل 1.03 مليار دولار في الأصول في الأوراق المالية في المؤشر ، أو مع خصائص مماثلة لتلك الموجودة في المؤشر.
تم تصنيف HYMB بشكل كبير نحو السندات البلدية التي تقل عن مستوى الاستثمار مع 10 سنوات أو أكثر حتى تاريخ الاستحقاق. وتشمل أهم مقتنياتها السندات الصادرة عن كيانات في بورتوريكو وأوهايو وكاليفورنيا.
HYMB لديه العائد الحالي من 3.92 ٪ ، والعائد المكافئ الخاضع للضريبة من 5.26 ٪ (على أساس أعلى شريحة ضريبية هامشية) ، ومدة معدلة من 6.58 سنة. HYMB يتقاضى نسبة حساب 0.35 ٪.
بناءً على هذه الإحصاءات ، فإن الصندوق هو الأنسب للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الذين يتمتعون بآفاق استثمارية تزيد عن 10 سنوات والذين لديهم تسامح مع مخاطر عالية يسعون إلى التعرض لسوق السندات البلدية ذات العائد المرتفع بينما يولدون عائدات محتملة عالية معفاة من الضرائب الفيدرالية.
مؤشر VanEck Vectors لمؤشر البلديات ذو العائد المرتفع ETF
تأسس في عام 2009 على أنه مؤشّر ETF (NYSEARCA: HYD) - مؤشر سوق متجهات السوق عالية المتجهات - يسعى هذا الصندوق إلى تكرار وتقديم نتائج الاستثمار التي تتوافق مع مؤشر بلومبرغ باركليز المحلي المخصص للعائد المرتفع. تم تصميم مؤشر HYD القياسي لتتبع أداء السندات المقومة بالدولار الأمريكي ، طويلة الأجل ، عالية العائد ، معفاة من الضرائب.
بما يعادل حجم HYMB ، فقد بلغ مجموع أصوله الصافية 1.5 مليار دولار و 2149 حيازة ، ونسبة نفقة قدرها 0.35 ٪. لكنه يأخذ نهجا أكثر تحفظا. على الرغم من أن التركيز الرئيسي لشركة HYD هو على السندات البلدية ذات العائد المرتفع ، والتي لها تصنيف ائتماني أقل من الاستثمار ، إلا أنها تخصص أيضًا 32.10٪ من محفظتها للديون الاستثمارية. حاليًا ، تشمل أكبر 10 مقتنيات لها جهات إصدار مقرها في كاليفورنيا وإلينوي وأوهايو ونيوجيرزي.
HYD لديها متوسط العائد حتى تاريخ الاستحقاق 4.58 ٪ وما يعادل 30 يوما عائدات SEC الخاضعة للضريبة من 5.22 ٪ (في أعلى شريحة الضرائب). لديه متوسط القسيمة 4.95 ٪ ومدة التعديل من 6.93 سنة. بسبب مدتها العالية ، تحمل HYD درجة معتدلة إلى عالية من مخاطر أسعار الفائدة. إذا زادت العوائد بنسبة 100 نقطة أساس ، فإن محفظة HYD تنخفض نظريًا بنسبة 6.93٪. لذلك ، فإن HYD هي الأنسب للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الذين يتمتعون بقدرة عالية على تحمل المخاطر وآفاق استثمار طويلة الأجل يسعون إلى التعرض لمجموعة متنوعة من السندات البلدية عالية العائد التي تولد دخلاً شهريًا.
ETFs السندات البلدية معفاة من ضريبة الدخل الاتحادية ؛ ومع ذلك ، نظرًا لأنهم عادةً ما يحتفظون بمحفظة ديون مختلطة جغرافيًا ، فقد يخضعون لضرائب الدخل على الدولة والمستثمر المحلي.
مؤشر VanEck Vectors قصير المدى لمؤشر ETF
يسعى مؤشر VanEck Vectors Short-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: SHYD) إلى تقديم نتائج استثمارية ، مع وجود درجة عالية من الارتباط ، تتوافق مع مؤشر بلومبرج باركليز البلدي قصير المدة. يتتبع المؤشر الأداء العام للسندات البلدية ذات العائد المرتفع والقصيرة الأجل والمعفاة من الضرائب. صدر طفلنا الثلاثي ، SHYD في 13 يناير 2014. لديه 600 مقتنيات ، وصافي الأصول 274 مليون دولار.
تركز SHYD على السندات البلدية ذات العائد المرتفع مثل الصندوق الشقيق لها HYD ، ولكن مع فترات زمنية قصيرة - آجال الاستحقاق من سنة إلى 12 سنة. السندات ذات المدة الأقصر أقل حساسية لأسعار الفائدة ، وهذا يشير إلى أن SHYD قد تقدم درجة أقل من مخاطر أسعار الفائدة من الصندوقين الآخرين. متوسط سنوات الاستحقاق هو 8.44.
نظرًا لأن SHYD يركز على السندات البلدية قصيرة الأجل ، فإن مدة سريانها أقل فعالية أيضًا - 4.39 سنة. هذا يشير إلى أنه من الناحية النظرية يخسر 4.39 ٪ إذا ارتفعت أسعار الفائدة بنسبة 1 ٪. العائد الحالي هو 2.92 ٪ ، والعائد المكافئ الخاضع للضريبة (أعلى شريحة ضريبية) هو 4.16 ٪.
الكل في الكل ، SHYD هو الأنسب للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لسوق السندات البلدية عالي العائد على المدى القصير مع توليد عوائد محتملة عالية مع درجة منخفضة من حساسية أسعار الفائدة.
