ما هو النمو الخارق الأسهم
إن مخزون النمو الخارق هو الأمن الذي يشهد نمواً قوياً بشكل خاص لبعض الوقت ، ثم يعود في النهاية إلى مستويات النمو الطبيعية. خلال مرحلة نموها الخارقة ، تتفوق هذه الأسهم على السوق بشكل كبير وتوفر للمستثمرين عوائد أعلى بكثير من المتوسط. لكي يتم اعتبارها سهم نمو خارق ، يجب أن يستمر سعر السهم في النمو بوتيرة سريعة غير معتادة لمدة عام على الأقل.
انهيار الأسهم النمو الخارق
تُظهر أسهم النمو الخارق نموًا سريعًا بشكل غير عادي لفترة ممتدة - سنة ، وغالبًا ما تكون أطول - تفوق عمومًا أي نمو متزامن في الاقتصاد الكلي. لا يمكن أن تستمر فترة نمو الشركة السريعة بشكل غير طبيعي إلى أجل غير مسمى. في النهاية ، سوف يدخل المنافسون السوق ويلحقوا بالشركة ؛ عندها ستنخفض الأرباح على الأرجح إلى مستوى أكثر انسجاما مع المنافسة والاقتصاد الكلي. بالإضافة إلى مصطلح "خارق" ، يمكن تطبيق التعابير "غير الثابتة" و "النمو الخاطئ" على الأسهم التي تعاني من نمط النمو المتصاعد هذا.
يعتبر النمو الخارق جزءًا منتظمًا من دورة حياة الصناعة ، خاصةً عندما يكون هناك طلب كبير على منتج جديد. وبالتالي ، تمر بعض الشركات الناشئة بشكل طبيعي بمرحلة نمو هائلة. تمتعت العديد من أنجح الشركات في التاريخ بنمو هائل في مرحلة ما من تطورها. خلال سنواتها الأولى على وجه الخصوص ، غالبًا ما سترتفع أسهم الشركات الكبرى في المستقبل بمستويات أعلى بكثير من متوسطات السوق الأوسع.
ما الذي يسبب النمو الخارق في المخزونات؟
أي عدد من العوامل قد يؤدي إلى نمو سريع بشكل غير عادي في الأمن: إطلاق منتج أو تكنولوجيا جديدة ومثيرة ؛ إنشاء نموذج أعمال أو استراتيجية تسويقية مبتكرة ؛ أو الشروع في خدمة تشتد الحاجة إليها. قد تحقق الشركة أيضًا نمواً هائلاً عن طريق امتلاك براءة اختراع أو ميزة المحرك الأول أو عامل آخر يوفر فرصة مؤقتة في سوق معين. علاوة على ذلك ، يمكن أن تحدث طفرة نمو غير عادية بسبب مواقف تؤثر على البيئة الاقتصادية - على سبيل المثال ، إذا واجهت شركة هندسية طفرة في الأسهم أثناء نمو غير مسبوق والطلب في صناعة البناء والتشييد. يمكن أن يكون مثالًا آخر على إطلاق النمو الفائق عندما تقوم الشركة بإطلاق منتج جديد ناجح يعتمد على الذكاء الاصطناعي (AI) قبل أن تصبح تقنيات الذكاء الاصطناعي سائدة.
التحدي المتمثل في تقييم مخزون النمو الخارق
يمكن أن يكون تقييم الأسهم معقدًا بدرجة كافية ، لكن وضع قيمة على الشركات التي يتسارع نموها يمكن أن يكون أمرًا صعبًا. لا يمكن تقييم أسهم النمو غير العادية ، على نفس المنوال ، مثل الشركات التي من المتوقع أن تنمو أرباحها بمعدل ثابت - وهو ما يتماشى مع الاقتصاد - في المستقبل المنظور. بالنسبة لأسهم النمو الثابت ، من الجيد عمومًا الالتزام بنموذج Gordon Growth Model للتقييم. يعد نموذج Gordon Growth Model - المعروف أيضًا باسم نموذج خصم الأرباح (DDM) - طريقة لحساب القيمة الجوهرية للسهم ، باستثناء ظروف السوق الحالية. يساوي النموذج هذه القيمة بالقيمة الحالية (PV) لتوزيعات الأسهم المستقبلية.
على الرغم من أن Gordon Growth Model هي واحدة من أبسط صيغ التقييم ، إلا أنها لا تؤثر في أي تغيير في نمو الأرباح مع مرور الوقت. وبالتالي ، من الصعب استخدام هذا النموذج بدقة للمخزون الخارق. في هذه الحالات ، تحتاج إلى معرفة كيفية حساب القيمة من خلال سنوات الشركة المبكرة والنمو المرتفعة وسنوات نموها اللاحقة المنخفضة. من أجل حساب نشاط الأرباح الأكثر تقلبًا بشكل طفيف لمخزونات النمو غير العادية ، يمكننا استخدام DDM "على مرحلتين" أو "متعددة المراحل" بدلاً من ذلك ، ويفترض النموذج الأساسي المكون من مرحلتين معدل ثابت وغير عادي للنمو الخارق فترة تليها معدل نمو ثابت وطبيعي بعد ذلك ، والفرق في هذين معدلات النمو قد يكون كبيرا.
يتمثل أحد القيود المحتملة على نموذج المرحلتين في أن الانتقال بين فترة النمو الأولية غير الطبيعية وفترة نمو الحالة المستقرة النهائية قد يكون مفاجئًا ؛ وفي بعض الحالات ، سيكون الانتقال السلس إلى معدل نمو المرحلة الناضجة أكثر واقعية. وبالتالي ، قام الأكاديميون والمحللون الكميون بتطوير أشكال مختلفة من النموذج على مرحلتين ، حيث يبدأ النمو بمعدل مرتفع وينخفض في الزيادات الخطية طوال فترة النمو الخارقة إلى أن يصل إلى المعدل الطبيعي في النهاية.
حول تقييم الأسهم الخارقة ، يرجى مراجعة مقالتنا ، تقييم أسعار الأسهم ونمو الأرباح غير العادية .
