تحركات السوق
ارتفعت أسواق السلع وعملت على الانخفاض ، في حين بدا أن الأسهم تفعل عكس ذلك اليوم. في حين أن مؤشر S&P 500 (SPX) أغلق اليوم مرتفعًا بما يقرب من نصف في المائة ، ظهر اختلاف مثير للاهتمام بين أسهم قطاع النقل والصناعة. إن مقارنة الأداء النسبي بين هذين القطاعين هي مبدأ أساسي في نظرية داو ، وهي مجموعة من القواعد عمرها 100 عام لتحليل اتجاهات السوق.
تقول النظرية أنه إذا كان أداء أسهم النقل أقل من المخزونات الصناعية ، فإن هذه الإشارة ، إلى جانب عوامل أخرى ، يمكن أن تكون مؤشرًا رئيسيًا لقوة السوق الإجمالية أو ضعفها. على الرغم من أن السوق الحالي لا يستدعي تنبيه السوق الهبوطي استنادًا إلى نظرية داو ، إلا أن الأداء المتباين خلال الشهر الماضي مثير للاهتمام لأنه قد ينطوي على تحذير مبكر من انخفاض الأسعار بشكل عام.
يظهر الرسم البياني أدناه أن القطاع الصناعي ، المقاس بمتوسط داو جونز الصناعي (DJI) ، يبدو أقوى بشكل ملحوظ من مؤشر داو جونز للنقل (DJT) خلال الشهر الماضي من التداول. يمكن تفسير ذلك بسهولة إذا كان السوق يتوقع مبيعات ضعيفة خلال موسم التجزئة السابق ، ولكن مع تقارير عن أيام مبيعات قياسية مرتين على الأقل خلال الأسابيع الستة الماضية ، فمن غير المحتمل أن يكون الأمر كذلك ، وبالتالي تأتي الإشارة في وقت غريب. من الممكن أن تحكي حركة السعر قصة مخاطر إضافية لم يتم تحديدها بالكامل من قبل المستثمرين حتى الآن.
فهارس التقلبات تضبط بشكل غير متزامن
بينما أغلقت مؤشرات السوق الرئيسية مرتفعة ، سيكون من الطبيعي توقع إغلاق مؤشر التقلب (VIX) منخفضًا. الذي فعلت. ومع ذلك ، فإن مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات (CBOE) يحسب مؤشرًا مشابهًا استنادًا إلى مؤشر ناسداك 100 (NDX) بدلاً من مؤشر S&P 500 (SPX). في حين أن مؤشر VIX قد تماشى مع تحركات السوق ، ارتفع مؤشر تقلب بورصة ناسداك (VXN) بشكل طفيف.
بمعزل عن ذلك ، قد يعني هذا الإجراء أن المتداولين اليوم يعتقدون أنه كان هناك خطر أكبر في حساب أسهم ناسداك مقارنة بأسهم S&P 500. بالضبط لماذا يجب أن يبدو ذلك غريبًا إلا إذا كان السوق يتوقع مزيدًا من التقلبات من الأسهم المرتفعة.
الأمازون و Netflix طفرة أعلى
احتل العرض التقديمي لجوائز جولدن جلوب الليلة الماضية عناوين الصحف اليوم ولفت الانتباه إلى صناعة السينما. لاحظ بعض المحللين أنه على الرغم من خسارة Netflix، Inc. (NFLX) أمام استوديوهات أخرى في عدد الجوائز ، فقد فازت الشركة بمعركة مستثمرين جدد في السوق اليوم. لكن لم يستفد من ذلك Netflix فقط. ارتفعت أسهم Amazon.com، Inc. (AMZN) ، الشركة الرائدة الأخرى المتدفقة ، بطريقة مماثلة.
يوضح الرسم البياني أدناه أن هذا الشعور لا يقتصر على الصباح بعد عرض الجوائز أيضًا. توضح المقارنة بين محفظة متساوية الأوزان لشركتي البث المباشر الكبرى ومحفظة متساوية الأوزان من خمس استوديوهات سينمائية أخرى أن المستثمرين ما زالوا صعوديين نسبياً في استوديوهات البث على مطوري الترفيه التقليديين.
الخط السفلي
أغلقت الأسهم مرتفعة بعد أن بدأت منخفضة ، على عكس السلع. إلى جانب هذا التباين ، يبدو أن أسهم شركات النقل تشير إلى أن السوق قد يتعرض لخطر انخفاض أكثر قليلاً في المستقبل القريب. تستمر مؤشرات المخاطر في توقع المزيد من ضغوط الأسعار في المستقبل أيضًا. وفي الوقت نفسه ، أظهر Netflix و Amazon جيدًا بعد يوم من منح جوائز Golden Globe.
