في تمويل الشركات ، تلعب القيمة الزمنية للنقود دورًا مهمًا في تقييم الربحية المتوقعة للمشروع. نظرًا لأن قيمة الدولار المكتسبة اليوم أكبر من قيمتها عند اكتسابها بعد عام من الآن ، تقوم الشركات بتخفيض قيمة الإيرادات المستقبلية عند حساب العائد المقدر للاستثمار في المشروع. اثنين من أدوات الميزانية الرأسمالية الأكثر شيوعًا التي تستخدم التدفقات النقدية المخصومة هي صافي القيمة الحالية ، أو صافي القيمة الحالية ، ومعدل العائد الداخلي.
بالنسبة لأي مشاريع تقوم بها الشركات ، فإنها تحدد الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول ، والذي يطلق عليه معدل العقبة ، والذي يستخدم لخصم التدفقات النقدية المستقبلية في حساب صافي القيمة الحالية. غالبًا ما تستخدم الشركات متوسط التكلفة المرجح لرأس المال ، أو WACC ، كمعدل عقبة في الميزانية الرأسمالية لأنها تمثل متوسط تكلفة كل دولار يستخدم لتمويل المشروع. تتم متابعة المشاريع ذات أعلى أرقام NPV بشكل عام لأنها من المحتمل أن تدر دخلاً يفوق بكثير تكلفة رأس المال. على العكس من ذلك ، يجب رفض مشروع له صافي القيمة الحالية السلبي ، لأن تكلفة التمويل تتجاوز القيمة الحالية لعوائده.
معدل العائد الداخلي هو معدل الخصم الذي يكون فيه صافي القيمة الحالية لمشروع معين صفرًا. وهذا يعني أن إجمالي الإيرادات المخصومة تساوي بالضبط النفقات الرأسمالية الأولية. إذا تجاوز معدل IRR للمشروع معدل عقبة الشركة أو WACC ، يكون المشروع مربحًا.
على سبيل المثال ، افترض أن المشروع يتطلب استثمارًا أوليًا بقيمة 15000 دولار ، ويولد إيرادات قدرها 3000 دولار و 12500 دولار و 15000 دولار على مدار السنوات الثلاث المقبلة ، على التوالي. الشركة WACC هو 8 ٪. باستخدام متوسط تكلفة رأس المال كمعدل عقبة ، يبلغ صافي القيمة الحالية لهذا المشروع (3000 دولار ((1 + 0.08) * 1)) + + (12،500 دولار / ((1 + 0.08) * 2)) + (15000 دولار / ((1 + 0.08) * 3)) - 15000 دولار ، أو 10402 دولار. يشير مثل هذا NPV القوي إلى أنه مشروع مربح للغاية وينبغي متابعته. بالإضافة إلى ذلك ، ينتج عن حساب IRR معدل 35.7٪. تم تأكيد ربحية هذا المشروع لأن معدل العائد الداخلي يتجاوز بكثير معدل العقبة.
