يمكن للتجار الذين لديهم إمكانية الوصول إلى النفط الفعلي والتخزين تحقيق أرباح كبيرة في سوق contango. قد يسعى المتداولون الآخرون إلى تحقيق الربح من نقص التخزين عن طريق وضع رهان تداول على هيكل contango في السوق لزيادة.
Contango يعني أن السعر الفوري للنفط أقل من العقود المستقبلية للنفط. العقد المستقبلي هو اتفاق قانوني لشراء أو بيع سلعة مادية في مرحلة ما في المستقبل. السوق الفوري هو سعر التداول النقدي الحالي لتلك السلعة. على سبيل المثال ، افترض أن السعر الفوري للنفط هو 60 دولارًا للبرميل. يتم تداول سعر النفط المستقبلي بعد شهرين من الآن بحوالي 65 دولار. وهذا يمثل هيكل المدى العقود الآجلة contango. في مرحلة ما ، يتقارب سعر العقود الآجلة مع السعر الفوري ، سواء كان سعر العقود الآجلة أعلى أو أقل من السعر الفوري.
في هذه الحالة ، يمكن للمتداول الذي يتحكم في براميل النفط الفعلية ولديه إمكانية الوصول إلى التخزين أن يربح الربح بسهولة. بالعودة إلى المثال ، سيبيع التاجر عقدًا آجلًا للتسليم لمدة شهرين عند 65 دولارًا. عن طريق تأمين هذا الربح بالسعر الأعلى ، ثم الجلوس على الزيت الفعلي لمدة شهرين ، يمكن للتاجر تحقيق مكاسب كبيرة. يمثل عقد واحد للعقود الآجلة 1000 برميل. من خلال عقد آجل كامل الحجم للعقود الآجلة ، سيمثل ذلك ربحًا يبلغ حوالي 5000 دولار لمجرد تخزين النفط لشهرين.
سيكون هناك تخزين وتكاليف المعاملات الأخرى للتجارة. إذا قفز جميع المتداولين في تخزين النفط كجزء من تجارة contango ، فمن المحتمل أن يرتفع سعر التخزين نظرًا لزيادة الطلب عليه. يزداد الطلب على التخزين العائم في صهاريج النفط خلال فترات contango. قد يسعى تجار السلع الماديون إلى تخزين ملايين البراميل على ناقلات النفط. يتم تسوية العقود المستقبلية للنفط عن طريق التسليم المادي للنفط. وكمسألة عملية ، يتم تعويض معظم العقود المستقبلية المستقرة فعليًا في السوق قبل الذهاب إلى مرحلة التسليم.
هناك طريقة أخرى للمتداولين للربح من سوق contango وهي وضع فروق السعر. بالعودة إلى المثال ، يقول أحد المتداولين إن السعر الفوري للنفط سوف ينخفض مقابل عقد الشهر المقبل. يقوم المتداول باختصار عقد الشهر الفوري وشراء المزيد خارج الشهر. هذه التجارة ستربح إذا زاد السوق من هيكل كونتانجو.
ستخسر التجارة المال إذا عاد السوق إلى هيكل التخلف الطبيعي. في التخلف ، يكون السعر الفوري أعلى من سعر العقود البعيدة. لنفترض أن سعر النفط في شهرين يصل إلى 59 دولارًا ، في حين أن السعر الفوري يصل إلى 60 دولارًا. هذا سيكون سوقا في التخلف. يخضع النفط على وجه الخصوص ، بالإضافة إلى سلع الطاقة الأخرى ، لهيكل طويل الأجل لأن مخاوف العرض على المدى القصير تميل إلى رفع سعر الشهر الفوري. يمكن أن تشمل هذه العوامل قضايا الطقس أو عدم الاستقرار السياسي في الشرق الأوسط. من غير المرجح أن تعاني المعادن الثمينة من التخلف ، حيث أن الإمداد عمومًا لا يخضع لانقطاع السلع الأساسية.
