نسب الملاءة مقابل نسب السيولة: نظرة عامة
الملاءة والسيولة هما المصطلحان اللذان يشيران إلى الحالة المالية للمؤسسة ، ولكن مع بعض الاختلافات الملحوظة. يشير الملاءة إلى قدرة المؤسسة على الوفاء بالتزاماتها المالية طويلة الأجل. تشير السيولة إلى قدرة المؤسسة على دفع التزامات قصيرة الأجل ؛ يشير المصطلح أيضًا إلى قدرة الشركة على بيع الأصول بسرعة لجمع الأموال. شركة المذيبات هي الشركة التي تمتلك أكثر مما تدين به ؛ بمعنى آخر ، لها قيمة صافية إيجابية وحمل دين قابل للإدارة. من ناحية أخرى ، قد يكون لدى الشركة ذات السيولة الكافية ما يكفي من النقود المتاحة لدفع فواتيرها ، ولكنها قد تتجه نحو كارثة مالية في الطريق.
الملاءة والسيولة لها نفس القدر من الأهمية ، والشركات السليمة على حد سواء المذيبات وتمتلك سيولة كافية. يتم استخدام عدد من نسب السيولة ونسبة الملاءة المالية لقياس الصحة المالية للشركة ، والتي تتم مناقشة أكثرها شيوعًا أدناه.
6 النسب المالية الأساسية وما يكشفونه
الماخذ الرئيسية
- تعد الملاءة والسيولة على نفس القدر من الأهمية بالنسبة للصحة المالية للشركة. يعد كل من السيولة والسيولة مصطلحين يشيران إلى حالة المؤسسة المالية من حيث الصحة ، ولكن مع بعض الاختلافات الملحوظة. تشير السيولة إلى قدرة كل من المؤسسة على دفع التزامات قصيرة الأجل و قدرة الشركة على بيع الأصول بسرعة لجمع النقود.
نسب السيولة
النسبة الحالية = الأصول الحالية / الخصوم الجارية
تقيس النسبة الحالية قدرة الشركة على سداد التزاماتها الحالية (مستحقة الدفع خلال عام واحد) بأصولها الحالية مثل النقد وحسابات القبض والمخزون. كلما ارتفعت النسبة ، كان وضع السيولة للشركة أفضل.
نسبة سريعة = (الأصول المتداولة - المخزونات) / المطلوبات المتداولة
= (النقد وما يعادله + الأوراق المالية القابلة للتداول + حسابات القبض) / الخصوم الجارية
تقيس النسبة السريعة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل مع معظم أصولها السائلة ، وبالتالي تستبعد المخزونات من موجوداتها الحالية. ومن المعروف أيضا باسم "نسبة اختبار الحمض".
مبيعات الأيام غير المسددة (DSO) = (حسابات القبض / إجمالي مبيعات الائتمان) × عدد الأيام في المبيعات
يشير DSO إلى متوسط عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لتحصيل المدفوعات بعد إجراء البيع. ارتفاع DSO يعني أن الشركة تستغرق وقتًا طويلاً لتحصيل المدفوعات وتقييد رأس المال في الذمم المدينة. يتم احتساب DSOs بشكل ربع سنوي أو سنوي.
نسب الملاءة
الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية
تشير هذه النسبة إلى درجة الرافعة المالية المستخدمة من قبل الشركة وتشمل الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل. ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية ينطوي على ارتفاع مصاريف الفائدة ، وبعد نقطة معينة ، قد يؤثر على التصنيف الائتماني للشركة ، مما يجعل رفع المزيد من الديون أكثر تكلفة.
الدين إلى الأصول = إجمالي الدين / إجمالي الأصول
مقياس نفوذ آخر ، تحدد هذه النسبة النسبة المئوية لأصول الشركة التي تم تمويلها بالدين (قصير الأجل وطويل الأجل). تشير النسبة الأعلى إلى درجة أكبر من الرفع المالي ، وبالتالي ، إلى المخاطر المالية.
نسبة تغطية الفوائد = دخل التشغيل (أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك) / مصروفات الفوائد
تقيس هذه النسبة قدرة الشركة على تغطية مصاريف الفوائد على ديونها ، وهو ما يعادل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT). كلما زادت النسبة ، زادت قدرة الشركة على تغطية نفقات الفائدة.
نسب الملاءة مقابل نسب السيولة: أمثلة
دعونا نستخدم اثنين من نسب السيولة والقدرة على تحمل الديون لإظهار فعاليتها في تقييم الحالة المالية للشركة.
النظر في شركتين ، Liquids Inc. و Solvents Co. ، مع الأصول والخصوم التالية في ميزانياتها العمومية (الأرقام بملايين الدولارات). نحن نفترض أن الشركتين تعملان في نفس قطاع التصنيع ، أي المواد اللاصقة الصناعية والمذيبات.
|
الميزانية العمومية (بملايين الدولارات) |
شركة السوائل |
شركة المذيبات |
|
السيولة النقدية |
5 $ |
$ 1 |
|
الأوراق المالية القابلة للتسويق |
5 $ |
$ 2 |
|
الذمم المدينة |
10 $ |
$ 2 |
|
الاختبارات |
10 $ |
5 $ |
|
الأصول الجارية (أ) |
30 $ |
10 $ |
|
المنشآت والمعدات (ب) |
$ 25 |
$ 65 |
|
الأصول غير الملموسة (ج) |
20 $ |
$ 0 |
|
مجموع الأصول (أ + ب + ج) |
$ 75 |
$ 75 |
|
الخصوم المتداولة * (د) |
10 $ |
$ 25 |
|
الدين طويل الأجل (هـ) |
50 $ |
10 $ |
|
مجموع الخصوم (د + ه) |
$ 60 |
$ 35 |
|
حقوق المساهمين |
15 $ |
40 $ |
* في مثالنا ، نفترض أن "المطلوبات المتداولة" تتكون فقط من حسابات مستحقة الدفع وغيرها من الالتزامات ، بدون دين قصير الأجل. بما أنه يفترض أن لدى كلتا الشركتين ديون طويلة الأجل فقط ، فإن هذا هو الدين الوحيد المدرج في نسب الملاءة الموضحة أدناه. إذا كان لديهم ديون قصيرة الأجل (والتي ستظهر في الخصوم الحالية) ، فسيتم إضافة ذلك إلى الدين طويل الأجل عند حساب نسب الملاءة.
شركة السوائل
النسبة الحالية = 30 دولارًا / 10 دولارات = 3.0
نسبة سريعة = (30 دولار - 10 دولارات) / 10 دولارات = 2.0
الدين إلى حقوق الملكية = 50 دولارًا / 15 دولارًا = 3.33
الديون على الأصول = 50 دولارًا / 75 دولارًا = 0.67
شركة المذيبات
النسبة الحالية = 10 دولارات / 25 دولار = 0.40
نسبة سريعة = (10 دولارات - 5 دولارات) / 25 دولار = 0.20
الدين إلى حقوق الملكية = 10 دولار / 40 دولار = 0.25
الديون على الأصول = 10 دولار / 75 دولار = 0.13
يمكننا استخلاص عدد من الاستنتاجات حول الوضع المالي لهاتين الشركتين من هذه النسب.
تمتلك شركة السوائل درجة عالية من السيولة. بناءً على نسبته الحالية ، فإنه يحتوي على 3 دولارات من الأصول الجارية لكل دولار من الالتزامات الجارية. تشير نسبته السريعة إلى سيولة كافية حتى بعد استبعاد المخزونات ، حيث يوجد 2 دولار في الأصول التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد مقابل كل دولار من الالتزامات الجارية. ومع ذلك ، فإن الرافعة المالية القائمة على نسب الملاءة المالية تبدو مرتفعة للغاية. يتجاوز الدين حقوق الملكية بأكثر من ثلاث مرات ، في حين تم تمويل ثلثي الأصول عن طريق الديون. لاحظ أيضًا أن ما يقرب من نصف الأصول غير المتداولة تتكون من أصول غير ملموسة (مثل الشهرة وبراءات الاختراع). ونتيجة لذلك ، بلغت نسبة الدين إلى الأصول الملموسة - المحسوبة على (50/55 دولار) - 0.91 ، مما يعني أن أكثر من 90 في المائة من الأصول الملموسة (المنشآت والمعدات ، والمخزونات ، إلخ) قد تم تمويلها عن طريق الاقتراض. لتلخيص ، لدى Liquids Inc. وضع سيولة مريح ، لكن لديها درجة عالية من الخطورة.
شركة المذيبات في وضع مختلف. تشير النسبة الحالية للشركة البالغة 0.4 إلى درجة سيولة غير كافية مع توفر 40 سنتًا فقط من الأصول الحالية لتغطية كل دولار واحد من الالتزامات الجارية. تشير النسبة السريعة إلى وضع سيولة أكثر روعة ، مع وجود 20 سنتًا فقط من الأصول السائلة مقابل كل دولار واحد من الالتزامات الجارية. ولكن يبدو أن الرفع المالي في مستويات مريحة ، حيث بلغت نسبة الدين 25 في المائة فقط من الأسهم و 13 في المائة فقط من الأصول الممولة عن طريق الديون. والأفضل من ذلك ، أن قاعدة أصول الشركة تتكون بالكامل من الأصول الملموسة ، مما يعني أن نسبة ديون شركة المذيبات إلى الأصول الملموسة هي حوالي سبع نسبة شركة ليكويدز (حوالي 13 في المائة مقابل 91 في المائة). عموما ، Solvents Co. في وضع سيولة خطير ، ولكن لديها وضع مريح الديون.
يمكن أن تنشأ أزمة السيولة حتى في الشركات السليمة إذا ظهرت ظروف تجعل من الصعب عليها الوفاء بالتزامات قصيرة الأجل مثل سداد قروضها ودفع رواتب موظفيها.
أفضل مثال على مثل هذه الكارثة بعيدة المدى للسيولة في الذاكرة الحديثة هو أزمة الائتمان العالمية في 2007-2009. لعبت الورقة التجارية - الديون قصيرة الأجل التي تصدرها الشركات الكبيرة لتمويل الأصول الجارية وسداد الالتزامات الحالية - دورًا رئيسيًا في هذه الأزمة المالية. جعل التجميد شبه الكلي في سوق الأوراق التجارية الأمريكي البالغ تريليوني دولار من الصعوبة بمكان أن تقوم حتى أكثر الشركات المذيبات بجمع أموال قصيرة الأجل في ذلك الوقت وعجلت بزوال الشركات العملاقة مثل ليمان براذرز وشركة جنرال موتورز (GM).
ولكن ما لم يكن النظام المالي في أزمة ائتمانية ، يمكن حل أزمة السيولة الخاصة بالشركة بسهولة نسبية عن طريق الحقن بالسيولة ، ما دامت الشركة المذيبات. وذلك لأن الشركة يمكن أن تتعهد ببعض الأصول إذا لزم الأمر لجمع النقود لتجاوز ضغوط السيولة. قد لا يكون هذا المسار متاحًا لشركة معسرة تقنيًا لأن أزمة السيولة ستؤدي إلى تفاقم وضعها المالي وإجبارها على الإفلاس.
ومع ذلك ، يشير الإعسار إلى وجود مشكلة أساسية أكثر خطورة تستغرق وقتًا طويلاً للعمل بها ، وقد تتطلب تغييرات كبيرة وإعادة هيكلة جذرية لعمليات الشركة. سيتعين على إدارة شركة تواجه الإفلاس اتخاذ قرارات صعبة لتخفيض الديون ، مثل إغلاق المصانع وبيع الأصول وتسريح الموظفين.
بالعودة إلى المثال السابق ، على الرغم من أن Solvents Co. تعاني من أزمة نقدية تلوح في الأفق ، إلا أن درجة الرفع المنخفضة التي تتمتع بها تمنحها "مساحة كبيرة للمناورة". يتمثل أحد الخيارات المتاحة في فتح حد ائتماني مضمون عن طريق استخدام بعض أصوله غير المتداولة كضمان ، مما يتيح له إمكانية الوصول إلى نقد جاهز للتغلب على مشكلة السيولة. شركة Liquids Inc. ، رغم أنها لا تواجه مشكلة وشيكة ، يمكن أن تجد نفسها عاجزة بسبب عبء الديون الهائل ، وقد تحتاج إلى اتخاذ خطوات لتخفيض الديون في أقرب وقت ممكن.
إعتبارات خاصة
يجب وضع النقاط التالية في الاعتبار عند استخدام نسب الملاءة والسيولة:
- الحصول على الصورة المالية الكاملة: استخدم مجموعتي النسب والسيولة والملاءة المالية للحصول على الصورة الكاملة لصحة الشركة المالية ، حيث إن إجراء هذا التقييم على أساس مجموعة واحدة فقط من النسب قد يوفر صورة مضللة عن مواردها المالية. مقارنة التفاح مع التفاح: تختلف هذه النسب على نطاق واسع من صناعة إلى أخرى ، لضمان أنك تقارن التفاح مع التفاح. المقارنة بين النسب المالية لشركتين أو أكثر لن تكون ذات معنى إلا إذا كانت تعمل في نفس الصناعة. تقييم الاتجاه: سيمكّنك تحليل اتجاه هذه النسب بمرور الوقت من معرفة ما إذا كان وضع الشركة يتحسن أو يتدهور. انتبه بشكل خاص إلى القيم المتطرفة السلبية للتحقق مما إذا كانت نتيجة لحدث لمرة واحدة أو تشير إلى تفاقم أساسيات الشركة.
مقالات ذات صلة
النسب المالية
نسبة الملاءة مقابل نسب السيولة: ما الفرق؟
النسب المالية
تحليل الاستثمارات بسرعة مع النسب
النسب المالية
ما هي صيغة حساب النسبة الحالية؟
النسب المالية
النسب المالية الرئيسية لشركات البيع بالتجزئة
أدوات للتحليل الأساسي
تحليل الاستثمارات مع نسب الملاءة
النسب المالية
النسب المالية الرئيسية لتحليل شركات التكنولوجيا
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
ما يحتاج الجميع معرفته حول نسب السيولة: تعد معدلات السيولة فئة من المقاييس المالية المستخدمة لتحديد قدرة المدين على سداد التزامات الدين الحالية دون زيادة رأس المال الخارجي. المزيد من المطلوبات المتداولة التعريفات الحالية هي ديون أو التزامات الشركة المستحقة السداد للدائنين في غضون سنة واحدة. أكثر فهم الأصول السريعة الأصول السريعة هي تلك المملوكة لشركة ذات قيمة تجارية أو تبادل يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد أو موجودة بالفعل في صورة نقدية. المزيد فهم النسبة النقدية - النسبة النقدية - إجمالي النقد والنقد المعادل للشركة مقسومًا على التزاماتها الحالية - تقيس قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل. المزيد النسبة الحالية النسبة الحالية هي نسبة السيولة التي تقيس قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل بأصولها الحالية. more نسبة تغطية الأصول تحدد نسبة تغطية الأصول قدرة الشركة على تغطية التزامات الديون بأصولها بعد استيفاء جميع الالتزامات. أكثر