ما هي قاعدة الربح القصير
إن قاعدة الأرباح قصيرة الأجل هي لائحة لجنة الأوراق المالية والبورصات التي تتطلب من المطلعين على الشركة إرجاع أي أرباح تحققت من شراء وبيع أسهم الشركة إذا حدثت كلتا العمليتين خلال فترة ستة أشهر. من الداخل ، وفقًا لما تحدده القاعدة ، هو أي موظف أو مدير أو صاحب أكثر من 10٪ من أسهم الشركة.
كسر أسفل الربح الربح سوينغ القاعدة
تم تنفيذ القاعدة لمنع المطلعين الداخليين ، الذين لديهم وصول أكبر إلى معلومات الشركة المادية ، من الاستفادة من المعلومات لغرض تحقيق أرباح قصيرة الأجل. على سبيل المثال ، إذا اشترى ضابط 100 سهم بسعر 5 دولارات في شهر يناير وقام ببيع هذه الأسهم نفسها في فبراير مقابل 6 دولارات ، لكان قد حقق ربحًا قدره 100 دولار. نظرًا لأن الأسهم تم شراؤها وبيعها خلال فترة ستة أشهر ، فسيتعين على الضابط إعادة مبلغ 100 دولار للشركة بموجب قاعدة الأرباح القصيرة الأجل.
تأتي القاعدة من المادة 16 (ب) من قانون الأوراق المالية لعام 1934.
كيف تؤثر قاعدة الأرباح القصيرة الأجل على نشاط التداول
هناك بعض الادعاءات بشأن هذه القاعدة. يعتقد البعض أنه يغير طبيعة المخاطر المشتركة بين المطلعين على الشركة والمساهمين الآخرين. باختصار ، لأن هذه القاعدة تمنع المطلعين من الانخراط في نوع من نشاط التداول الذي قد يشارك فيه مستثمرون آخرون ، فهم ليسوا عرضة لنفس المخاطر التي يتعرض لها المساهمون الآخرون الذين يشاركون في معاملات مع ارتفاع قيمة الأوراق المالية وانخفاضها.
على سبيل المثال ، إذا قام مستثمر غير داخلي بوضع أوامر البيع والشراء في تتابع سريع ، فسيواجه المخاطر المعتادة المرتبطة بالسوق. من الداخل ، من ناحية أخرى ، يُجبر على التراجع عن قراراتهم الاستثمارية فيما يتعلق بالشركة التي يمكنهم الوصول إلى المعلومات عليها. في حين أن هذا يمكن أن يمنعهم من الاستفادة من هذه المعلومات ، إلا أنه يمكن أن يمنعهم أيضًا من المخاطر المباشرة للسوق إلى جانب مستثمرين آخرين.
تم ذكر استثناءات من قاعدة الأرباح قصيرة الأجل في المحكمة. في عام 2013 ، قضت محكمة الاستئناف الثانية بالولايات المتحدة في قضية غيبونز ضد مالون بأن هذا النظام لا ينطبق على شراء وبيع الأسهم داخل الشركة من قبل من الداخل طالما كانت الأوراق المالية من سلسلة مختلفة. على وجه التحديد ، هذا يشير إلى الأوراق المالية التي تم تداولها بشكل منفصل ، والأسهم غير القابلة للتحويل. سيكون لهذه الأوراق المالية المختلفة حقوق تصويت مختلفة مرتبطة بها.
في قضية Gibbons v. Malone ، قام مدير ديسكفري كوميونيكيشنز خلال نفس الشهر ببيع أسهم السلسلة C ثم اشترى سلسلة A من الأسهم مع الشركة. وقع أحد المساهمين في الصفقة ، لكن قضت المحاكم بأنه ، إلى جانب أسباب أخرى ، تم تسجيل الأسهم وتداولها بشكل منفصل ، مما يجعل المعاملات معفاة من قاعدة الأرباح قصيرة الأجل.
