ما هو خط سوق الأوراق المالية؟
خط سوق الأوراق المالية (SML) عبارة عن خط مرسوم على مخطط يمثل تمثيلًا بيانيًا لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ، والذي يُظهر مستويات مختلفة من المخاطر المنهجية أو السوقية لمختلف الأوراق المالية القابلة للتسويق والموجهة مقابل العائد المتوقع السوق بأكمله في وقت معين. يُعرف SML أيضًا باسم "الخط المميز" ، وهو نموذج مرئي لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ، حيث يمثل المحور السيني للتخطيط المخاطرة من حيث الإصدار التجريبي ، ويمثل المحور ص للتخطيط العائد المتوقع. يتم تحديد علاوة مخاطر السوق لأوراق مالية معينة من حيث يتم رسمها على الرسم البياني فيما يتعلق بـ SML.
خط سوق الأوراق المالية
فهم خط السوق الأمن
خط سوق الأوراق المالية هو أداة لتقييم الاستثمار مستمدة من CAPM ، وهو نموذج يصف علاقات العودة إلى المخاطر للأوراق المالية ، ويستند إلى الافتراضات بأن المستثمرين يجب أن يتم تعويضهم لكل من القيمة الزمنية للنقود ومستوى المخاطرة المقابل المرتبطة بأي استثمار ، ويشار إلى علاوة المخاطرة.
مفهوم بيتا هو أمر أساسي لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية وخط سوق الأوراق المالية. إن النسخة التجريبية للأمان هي مقياس لمخاطره المنهجية التي لا يمكن القضاء عليها بالتنويع. تعتبر القيمة التجريبية لأحدها بمثابة متوسط السوق الكلي. تمثل قيمة بيتا التي تزيد عن واحد مستوى مخاطرة أكبر من متوسط السوق ، بينما تمثل قيمة بيتا أقل من واحد مستوى مخاطرة أقل من متوسط السوق.
صيغة التخطيط لسوق الأوراق المالية هي كما يلي:
العائد المطلوب = معدل العائد بدون مخاطر + النسخة التجريبية (عائد السوق - معدل العائد بدون مخاطر)
باستخدام خط السوق الأمن
يشيع استخدام خط سوق الأوراق المالية من قبل المستثمرين في تقييم الأوراق المالية لإدراجها في محفظة استثمارية من حيث ما إذا كان الأوراق المالية توفر عائدًا متوقعًا إيجابيًا مقابل مستوى المخاطرة. عندما يتم رسم الأمان على مخطط SML ، إذا ظهر فوق SML ، فإنه يعتبر مقيماً بأقل من قيمته لأن الموضع على الرسم البياني يشير إلى أن الأمن يوفر عائدًا أكبر مقابل المخاطر الكامنة فيه. بالمقابل ، إذا كانت مخططات الأمان أسفل SML ، فإنها تعتبر مبالغ فيها في السعر لأن العائد المتوقع لا يتغلب على المخاطر الكامنة.
يتم استخدام SML بشكل متكرر في مقارنة سنداتين متشابهين تقدمان نفس العائد تقريبًا ، من أجل تحديد أي من الأوراق المالية ينطوي على أقل قدر من مخاطر السوق الكامنة فيما يتعلق بالعائد المتوقع. يمكن أيضًا استخدام SML لمقارنة الأوراق المالية ذات المخاطر المتساوية لمعرفة أي منها يوفر أعلى عائد متوقع مقابل مستوى المخاطرة هذا.
على الرغم من أن SML يمكن أن تكون أداة قيمة في تقييم الأسهم ومقارنتها ، فلا ينبغي استخدامها بمعزل عن غيرها ، لأن العائد المتوقع للاستثمار على معدل العائد الخالي من المخاطر ليس هو الاعتبار الوحيد عند اتخاذ خيارات الاستثمار.
